Дејвид Ролф се залага за копно на Тексас Пацифик, излегува од Electronic Arts

Резиме

• Гуру влезе во позиција во Тексас Пацифик Земја и распродадена од Electronic Arts.
• Тој додаде на неговиот имот за Visa.
• Ролф ги намали Edwards Lifesciences и Motorola Solutions.

Дејвид Ролф (Trades, Portfolio), главниот инвестициски директор на Wedgewood Partners, го откри своето портфолио за последниот квартал од 2021 година претходно оваа недела.

Фирмата на гуруто со седиште во Сент Луис пристапува кон потенцијалните инвестиции со размислување на сопственик на бизнис, стремејќи се да генерира значително долгорочно богатство преку анализа на неколку потценети компании кои имаат доминантен производ или услуга, постојана заработка, раст на приходите и дивидендите. се високо профитабилни и имаат силни менаџерски тимови.

Во своето писмо од акционерите за тримесечниот период кој заврши на 31 декември, Ролф разговараше за инфлацијата и за монетарната политика на Федералните резерви, гледајќи наназад во август 2010 година кога тогашниот претседател Бен Бернанке „го ослободи она што стана главен елемент на монетарната политика во минатото. декада, трајно „квантитативно олеснување“.

Под водство на актуелниот претседател Џером Пауел, американската централна банка треба да започне со квантитативно затегнување подоцна оваа година.

Тој продолжи:

„Во Wedgewood очекуваме многу нестабилна 2022 година, особено во надолна линија - QT ќе се погрижи за тоа. QE е кислород за финансиските пазари толку долго што се сомневаме дека премногу учесници на пазарот не можат да се сетат на време без такви пазарни стероиди. Графиката подолу не потсетува дека кога владеат шпекулации, пазарите можат да одат многу повисоко од она што изгледа трезвено. Поврзано, кога шпекулантите ќе ја изгубат својата колективна психологија од шпекулантите, тогаш пазарите ќе ја повторат својата долга историја на паѓање побрзо и подалеку од она што изгледа трезвено“.

Како резултат на овие случувања, Ролф додаде дека „моливите на фирмата се изострени за можности додека г-дин Маркет им служи“.

Имајќи ги предвид овие размислувања, Ролф влезе во две нови позиции, распродаде од три акции и додаде или намали голем број други постоечки инвестиции во текот на кварталот. Најзначајните занаети вклучуваат ново учество во Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial), зајакнување на позицијата на Visa Inc. (V, Financial), намалувања на Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) и Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) и отуѓување на Electronic Arts Inc. (EA, Financial).

Земја на Пацификот во Тексас

Гуруто инвестираше во холдинг од 9,831 акции на Texas Pacific Land (TPL, Financial), распределувајќи го на 1.63% од портфолиото на капитал. Акцијата се тргуваше за просечна цена од 1,257 долари по акција во текот на кварталот.

Компанијата со седиште во Далас, која управува и изнајмува земјиште и собира тантиеми од нафта и гас, има пазарна капа од 7.8 милијарди долари; нејзините акции се тргуваа околу 1,018 долари во четвртокот со однос цена-заработка од 33.13, однос цена-книго од 12.97 и однос цена-продажба од 20.65.

GF Value Line покажува дека акциите се скромно преценети во моментов засновани врз историски стапки, минати перформанси и идни проекции за заработка.

Во своето квартално писмо, Ролф ја нарече компанијата, која работи во Пермскиот басен во Западен Тексас, „најдобриот бизнис за кој повеќето инвеститори никогаш не слушнале“.

ГуруФокус ја оцени финансиската сила на Тексас Пацифик Ленд со 7 од 10, поттикната од удобното ниво на покриеност со камата и робусниот Altman Z-оценка од 54.21 што укажува дека е во добра состојба. Средствата се акумулираат со побрзо темпо отколку што растат приходите, што покажува дека тие можеби стануваат помалку ефикасни. Приносот на вложениот капитал, сепак, ја засенува пондерираната просечна цена на капиталот, што значи дека вредноста се создава како што расте компанијата.

Профитабилноста на компанијата постигна оценка 10 од 10. Иако маржите се во опаѓање, Тексас Пацифик земјиште е поддржан од приносите на капиталот, средствата и капиталот кои се на врвот на мнозинството конкуренти. Исто така, има умерена F-оценка на Piotroski од 6 од 9, што покажува дека операциите се типични за стабилна компанија и ранг на предвидливост од 4.5 од пет ѕвезди. Според ГуруФокус, компаниите со овој ранг враќаат во просек по 10.6% годишно во период од 10 години.

Од гуруа инвестирани во Тексас Пацифик земјиште, Мареј Стал (Trades, Portfolio) има најголем удел со 19.55% од своите акции. Том Гајнер (Занаети, портфолио), Keeley-Teton Advisors, LLC (Занаети, портфолио), Марио Габели (Занаети, портфолио), Какстон соработници (Занаети, портфолио) и Кен Фишер (Занаети, портфолио) исто така имаат позиции во акциите.

Виза

Со влијание од 1.97% врз капиталното портфолио, Ролф го зголеми своето учество во Visa (V, Financial) за 49.09%, собирајќи 68,315 акции. Во текот на кварталот, акциите се тргуваа по просечна цена од 214.28 долари секоја.

Гуруто сега поседува 207,467 акции, што претставува 5.97% од портфолиото на капиталот и е негова шеста по големина позиција. ГуруФокус проценува дека тој добил 117.68% од досегашната инвестиција.

Со седиште во Сан Франциско, компанијата, која ги олеснува електронските плаќања и обезбедува услуги со кредитни картички, има пазарна вредност од 489.93 милијарди долари; нејзините акции се тргуваа околу 225.90 долари во четвртокот со коефициент цена-заработка од 37.45, однос цена-книго од 14.76 и однос цена-продажба од 19.8.

Според GF Value Line, акциите во моментов се прилично ценети.

Во своето писмо, Ролф истакна дека обемот на плаќање со кредитна картичка продолжил да се опоравува од ефектите на пандемијата „Ковид-19“ и компанијата „одржува доминантна франшиза што ја обезбедува мрежата или „шините“ - што доведоа до бум во финтех тома на плаќања“.

Финансиската моќ на Visa беше оценета со 6 од 10 од GuruFocus на задната страна на соодветното покривање на каматата. Дополнително, високиот Altman Z-оценка од 7.88 покажува дека е во добра состојба. ROIC, исто така, го засенува WACC, што покажува дека се создава вредност.

Профитабилноста на компанијата помина подобро, постигнувајќи рејтинг 9 од 10 како резултат на силните маржи и приноси кои го надминуваат мнозинството врсници во индустријата. Исто така, има висок Piotroski F-Score од 7, што значи дека операциите се здрави. Visa забележа постојан раст на приходите и приходите, придонесувајќи за рангирање на предвидливост со пет ѕвезди. ГуруФокус вели дека компаниите со овој ранг враќаат во просек 12.1% годишно.

Со удел од 0.74%, Фишер е најголемиот гуру-акционер на Visa. Други врвни гуру инвеститори вклучуваат Френк Сандс (Занаети, портфолио), Ворен Бафет (Занаети, портфолио), Чак Акре (Занаети, портфолио), Стив Мандел (Занаети, портфолио), Спирос Сегалас (Занаети, портфолио), Андреас Халворсен (Занаети, портфолио), Управување со PRIMECAP (Занаети, портфолио), Ал Гор (Занаети, портфолио), Филип Лафонт (Занаети, портфолио), Капитал на Дијамант Хил (Занаети, портфолио), Ereереми Грантам (Занаети, портфолио), Ли Ајнсли (Занаети, портфолио) и Дури и моќ (Занаети, портфолио).

Edивотини на Едвардс

Инвеститорот ја ограничи позицијата на Edwards Lifesciences (EW, Financial) за 25.28%, продавајќи 119,478 акции. Трговијата имаше влијание од -1.91% врз портфолиото на капитал. Во текот на кварталот, акциите се тргуваа за просечна цена по акција од 116.86 долари.

Тој сега поседува вкупно 353,149 акции, кои сочинуваат 6.07% од портфолиото на капиталот и е негов петти по големина удел. GuruFocus вели дека Rolfe добил околу 211.49% од инвестицијата, која беше основана во првиот квартал од 2017 година.

Производителот на медицински уреди со седиште во Ирвин, Калифорнија, кој е специјализиран за вештачки срцеви залистоци и хемодинамски мониторинг, има пазарна вредност од 67.42 милијарди долари; нејзините акции се тргуваа околу 108.18 долари во четвртокот со сооднос цена-заработка од 45.27, однос цена-книговодствена вредност од 11.57 и однос цена-продажба од 13.05.

Врз основа на вредноста на вредноста на GF, акциите се чини дека се проценуваат прилично во моментов.

ГуруФокус ја оцени финансиската моќ на Edwards Lifesciences со 8 од 10 поради удобното ниво на покриеност со интерес и робусната Z-оценка на Altman од 18.1. Иако средствата се собираат со побрзо темпо отколку што растат приходите, создавањето вредност се случува бидејќи ROIC го надминува WACC.

Профитабилноста на компанијата постигна оценка 9 од 10, поттикната од растечката оперативна маржа, силните приноси кои ги надминуваат повеќето конкуренти и високиот F-оценка на Piotroski од 8. Зголемена од стабилниот раст на заработката и приходите, Edwards Lifesciences исто така има 4.5 - ранг на предвидливост на ѕвезди.

Сендс е најголемиот акционер на гуру на Edwards Lifesciences со удел од 2.04%. На Фонд за здравствена заштита авангард (Trades, Portfolio), Fisher и PRIMECAP исто така имаат значајни позиции во акциите.

Моторола решенија

Со влијание на портфолиото на капиталот за -1.20%, Ролф го намали своето учество во Motorola Solutions (MSI, Financial) за 19.05%, продавајќи 36,697 акции. Акцијата се тргуваше за просечна цена од 252.37 долари по акција во текот на кварталот.

Гуруто сега поседува вкупно 155,982 акции, што претставува 5.63% од портфолиото на капиталот. Како осми по големина холдинг на Ролф, податоците на ГуруФокус проценуваат дека тој добил 37.84% од инвестицијата откако ја основал во вториот квартал од 2019 година.

Компанијата за комуникација со податоци и телекомуникациска опрема, чие седиште е во Чикаго, има пазарна вредност од 36.68 милијарди долари; нејзините акции се тргуваа околу 217.39 долари во четвртокот со сооднос цена-заработка од 30.31 и сооднос цена-продажба од 4.61.

GF Value Line сугерира дека акциите се скромно преценети во моментов.

Ролф во своето квартално писмо истакна дека Моторола има корист од партнерството со клиентите за јавна безбедност кои се потпираат на ажурирањата на софтверот и постојаната поддршка за сајбер-безбедноста. Како таков, тој очекува „основниот пазар за јавна безбедност на компанијата да продолжи да ги усвојува овие софтверски и услужни решенија кои поттикнуваат поголема продуктивност во услови на хроничен недостиг на работна сила“.

Финансиската моќ на Motorola беше оценета со 4 од 10 од GuruFocus. Иако средствата се градат со побрзо темпо отколку што растат приходите, Altman Z-оценката од 3.12 покажува дека компанијата е во добра состојба. Исто така, има соодветна покриеност со камата. Се создава вредност бидејќи ROIC го надминува WACC.

Профитабилноста на компанијата беше уште подобро со оценка 7 од 10, поттикната од проширувањето на оперативната маржа, силните приноси кои се на врвот на мнозинството врсници во индустријата и високиот Piotroski F-оценка од 7. Моторола исто така има ранг на предвидливост со една ѕвезда. Податоците на GuruFocus покажуваат дека компаниите со овој ранг се враќаат, во просек, 1.1% годишно.

Од гуруа инвестирани во Motorola Solutions, Дури и моќ (Trades, Portfolio) има најголемо учество со 0.46% од своите акции. Стивен Коен (Занаети, портфолио), Леон Куперман (Занаети, портфолио), Jimим Симонс (Занаети, портфолио) „Технологии за ренесанса, Elоел Гринблат (Trades, Portfolio), Dodge & Cox и Fisher исто така поседуваат акции.

Electronic Arts

Гуруто излезе од инвестицијата во Electronic Arts (EA, Financial), продавајќи 196,446 акции. Трансакцијата имаше влијание од -3.94% врз портфолиото на капитал. Во текот на кварталот, акциите се тргуваа по просечна цена од 134.21 долари секоја.

Податоците на GuruFocus покажуваат дека тој добил околу 29.3% од инвестицијата, која беше основана во вториот квартал од 2019 година.

Издавачот на видео игри со седиште во Редвуд Сити, Калифорнија има пазарна вредност од 36.86 милијарди долари; нејзините акции се тргуваа околу 130.85 долари во четвртокот со сооднос цена-заработка од 59.05, однос цена-книго од 4.84 и однос цена-продажба од 5.78.

Според GF Value Line, акциите во моментов се скромно потценети.

Во своето писмо, Ролф рече дека акциите ги намалуваат перформансите на портфолиото, така што фирмата ја распродаде позицијата за да ги искористи приходите „за да додаде на постојните акции кои се подобро позиционирани конкурентно“.

GuruFocus ја оцени финансиската моќ на Electronic Arts со 6 од 10 на задната страна на доволно покриеност со камата и висока Altman Z-оценка од 5.08. Додека ROIC на врвот на WACC укажува на создавање вредност, компанијата можеби станува помалку ефикасна бидејќи средствата се акумулираат со побрзо темпо отколку што растат приходите.

Профитабилноста на компанијата постигна оценка 8 од 10, иако оперативната маржа е во опаѓање. Електроник Артс е поддржан од поврати кои надминуваат повеќе од половина од нејзините конкуренти и умерена F-оценка на Piotroski од 5, но рангирањето на предвидливост со една ѕвезда е на повидок.

Со 0.30% од неисплатените акции, Управување со PRIMECAP (Trades, Portfolio) е најголемиот акционер на гуру на Electronic Arts. Други врвни гуру инвеститори се Коен, Рон Барон (Trades, Portfolio), фирмата на Simons, Grantham и Greenblatt.

Дополнителни занаети и перформанси на портфолио

Во текот на кварталот, Ролф, исто така, ги додаде своите акции на Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial), како и го намали стариот Позиции Dominion Freight Line Inc. (ODFL, Financial) и Keysight Technologies Inc. (KEYS, Financial).

Портфолиото на акции на Wedgewood во вредност од 753 милиони долари, кое е составено од 39 акции, е најмногу инвестирано во секторите технологија, комуникациски услуги и финансиски услуги.

Фирмата објави принос од 32.1% за 2021 година, надминувајќи го повратот од 500% на индексот S&P 28.7.

Обелоденувањата

Јас / ние немаме позиции во споменатите акции и не планираме да иницираме какви било позиции во следните 72 часа.

Ставовите на овој автор се исклучиво нивно мислење и не се одобрени или гарантирани од GuruFocus.com.