Извонредниот подем на индексот DAX блеска бидејќи обврзниците стануваат привлечни

Германските акции имаа силен настап во февруари, но има знаци дека релито останува без пареа. На DAX Индексот, кој следи 40 најголеми компании во Германија, во последните неколку дена се консолидираше помеѓу 15,640 и 15,200 евра. 

Германските берзи запираат

Германските и другите европски акции скокнаа на почетокот на годината бидејќи приливот од странските инвеститори се зголеми. Ова се случи кога Германија и Европа воопшто го избегнаа куршумот за рецесија, помогнати од релативно покачените температури.

Во исто време, постоеше севкупен став дека германските акции се и се уште се потценети. Навистина, на DAX индексот има однос цена-заработка (ПЕ) од околу 12. Спротивно на тоа, на S&P 500 индексот има PE множител од ~ 18. Ова значи дека на инвеститорите им стана релативно лесно да најдат поволни цени.

Во меѓувреме, неколку компании објавија силни квартални резултати. На пример, Дојче банк, некогаш загрозената банка, објави силни финансиски резултати бидејќи нејзината добивка пред оданочување се зголеми за 65% на 5.6 милијарди евра, а нето приходите скокнаа за 7%. Нето добивката се зголеми повеќе од двојно на над 5.7 милијарди евра со зголемувањето на каматните стапки.

Индексот DAX беше поттикнат и од Commerzbank, втората по големина банка во Германија која се врати во индексот. Нејзините акции се зголемија за над 26% во 2023 година, што значи дека ја надмина Deutsche Bank. 

Цената на акцијата на Баер, исто така, порасна за над 21%, бидејќи активистичките инвеститори извршија поголем притисок врз компанијата. Тие веруваат дека компанијата има повеќе простор да ги зголеми финансиските перформанси и профитабилноста. Други компании кои го поттикнаа индексот DAX повисоко во 2023 година се Fresenius, Heidelbergcement, Continental и Daimler. 

Сепак, DAX и другите глобални индекси се соочуваат со значителни предизвици пред нив. Најзначајно прашање се зголемените каматни стапки и приносите на обврзниците. Како што напишав во ова Член, приносот на 2-годишната обврзница во САД изнесува 4.7%. И во Германија, 10-годишниот принос е 2.57%, додека 2-годишниот принос од 3%. Поради тоа, можевме да видиме уште некои приливи на пазарот на обврзници.

Анализа на индексот DAX

Табела DAX од TradingView

Свртувајќи се кон дневниот графикон, гледаме дека индексот DAX е во силен нахакан тренд во изминатите неколку месеци. Тој го достигна врвот на 15,660 евра во февруари, што беше забележително ниво бидејќи беше над нивото на поправка од 78.6%. Акциите остануваат над сите подвижни просеци и клучното ниво на поддршка на 14,935 евра, највисоката точка на 30-ти март.

Затоа, индексот најверојатно ќе има повлекување во март бидејќи инвеститорите ротираат на пазарот на обврзници. Поместувањето над клучното ниво на отпор од 15,659 евра ќе го поништи надолниот поглед.