(Блумберг) — Инвеститорите на берзата кои се надеваат на здив по брутално нестабилната 2022 година имаат историја — и трговци со опции — на своја страна.
Најчитани од Блумберг
Со забавување на инфлацијата што ги поткрепува шпекулациите дека Федералните резерви се при крај со зголемувањето на каматните стапки, трговците со деривати на акции очекуваат пауза од превирањата што продолжија да се тркаат низ пазарите минатата година. Тоа е поттикнато од таканаречената крива на нестабилност - заплет што ги покажува очекувањата за сериозноста на ценовните промени во месеците што следат - во секој момент пониски отколку пред една година.
Други историски податоци, исто така, сугерираат дека оптимизмот од изминатите две недели не е погрешен. Меѓу нив: има само два годишни падови на берзата од 1950 година наваму, за време на рецесијата на почетокот на 1970-тите и по пукањето на меурот на „dot-com“ на почетокот на овој век, кој траеше три години. Ништо во таа насока не се очекува во 2023 година, барем меѓу основните сценарија од повеќето стратези на Волстрит.
„Со тоа колку беше лоша минатата година, има толку многу лоши вести кои веројатно веќе се ценети на пазарите“, рече Рајан Детрик, главен пазарен стратег во Carson Group. Тој смета дека САД можат да избегнат рецесија, што би било „голем позитивен катализатор“ за акциите. „Гледаме чекори во вистинската насока со инфлацијата. Тоа е клучот на целата загатка“.
Се разбира, инвеститорите не треба да очекуваат целосно непречено пловење од тука. Всушност, јануари по двоцифрениот годишен пад историски беше груб месец за индексот S&P 500.
Сепак, S&P 500 порасна за 2.7% минатата недела и е зголемен за повеќе од 4% за годината. Во четвртокот, Одделот за труд објави дека индексот на потрошувачките цени се намалил во декември во однос на претходниот месец и го забележа својот најмал годишен пораст од октомври 2021 година. Нашироко се сметаше дека податоците им даваат простор на функционерите на ФЕД дополнително да го намалат темпото на зголемување на стапката на февруари состанок.
Тие добивки на берзата се добредојдени вести за акциите на биковите откако S&P 500 забележа загуба од повеќе од 19% во 2022 година, што е најтешко погодено од финансиската криза во 2008 година. Добрата вест е дека толку надолните години обично се проследени со отскокнување: S&P 500 се повлече од нив во просек за 15% во следните 12 месеци, според податоците од 1950 година што ги состави Carson Group.
„Пазарите можеби имаат добри причини да ја видат чашата до половина полна со инфлацијата и да ја отфрлат соколската реторика на централната банка“, рече Емануел Кау, стратег во Barclays Plc.
Сепак, сè уште има причини за долготрајна вознемиреност кај берзанските инвеститори, кои повлекоа 2.6 милијарди долари од американските капитални фондови во неделата до 11 јануари, според белешката на Citigroup Inc., цитирајќи податоци од EPFR Global.
Можно е ФЕД на крајот да им пркоси на очекувањата на пазарот. На пример, официјалните лица укажуваат дека трговците грешат кога очекуваат намалување на каматните стапки подоцна оваа година. А најновиот круг на извештаи за корпоративна заработка штотуку почнува да се објавува и носи свои ризици.
Оние скептични придобивки од јануари ќе бидат одржливи, исто така, може да укажат на нивниот сопствен преседан. Во четирите наврати кога пазарите забележаа двоцифрен пад во една година од крајот на овој век, акциите паднаа во првиот месец од следната година три пати.
Но, засега, трговците во најмала рака не очекуваат големи шокови. Двата главни економски извештаи за месецот - бројките за вработеноста и индексот на потрошувачките цени - веќе се објавени и покажаа дека растот продолжува да се задржува, а инфлацијата се намалува.
Индексот Cboe VIX - мерач на проектирани ценовни промени во S&P 500 што вообичаено се движи во спротивна насока од индексот - заврши минатата недела на околу 18, најниско од минатиот јануари.
Институционалните инвеститори ги покриваа своите кратки облози на капитал во изминатите неколку недели и на почетокот на овој месец ја зголемија својата нето-лонг позиција на највисоко од мај 2022 година, покажа анализата на Нед Дејвис Рисрч за податоците на CFTC.
„Ако има рецесија каде што таа трае околу два квартали, додека да дојдеме до втората половина од годината, пазарите би требало да ги ценат цените во закрепнување“, рече Ед Клисолд, главен американски стратег во Нед Дејвис Рисрч. „Ако продолжи да има поволни податоци за инфлацијата и ако приходите се доста добри, може да се заклучите дека хеџ-фондовите ќе продолжат да ги покриваат своите кратки позиции, што би било прилично добро гориво за продолжувањето на релито“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/dazed-exhausted-stock-buyers-finally-160007415.html