„Делфи Дигитал“ признава „згрешивме“ за ризиците од Terra stablecoin

Истражувачката и инвестициската групација „Делфи Дигитал“, фокусирана на крипто, објави постмортам за загубите нанесени од минатонеделниот колапс на алгоритамскиот стабилкоин TerraUSD (UST), заклучувајќи дека „секогаш знаел дека нешто вакво е можно“.

„Ги разбравме ризиците од алгоритамскиот модел однапред и се обидовме да бидеме транспарентни за нив во текот на целиот период; сепак, јасно е дека погрешно ги пресметавме ризиците“, напиша Делфи во блог пост доцна во средата. „За гласните критичари на алгоритамскиот дизајн на Тера - вие бевте во право, а ние погрешивме“.

Минатата недела UST се откачи од доларот на катастрофален начин, уништувајќи повеќе од 40 милијарди долари во вредност за инвеститорите. Delphi, кој се натпреварува со The Block за да понуди истражување за крипто индустријата, беше поддржувач на Luna Foundation Guard (LFG), непрофитен ентитет со седиште во Сингапур со мисија да го зајакне екосистемот Terra. 

„Отсекогаш знаевме дека нешто вакво е можно, и се обидовме да ги нагласиме ризиците за таков систем во нашето истражување и јавни коментари, но факт е дека погрешно го пресметавме ризикот од настанот на „спиралата на смртта“ да се реализира“, Делфи. кажа. „Имавме малку топлина за ова во текот на минатата недела и го заслужуваме тоа. Критиката е фер и ние ја прифаќаме“.

Неодамна во април, Делфи напиша во билтен за истражување дека купувањата на биткоини на LFG „даваат поголема сигурност за да се одбрани приврзаноста на UST со доларот“ и „веројатно го намалува ризикот да се упати во смртна спирала“. И во март, фирмата лансираше понуда да им дозволи на клиентите да платат за нивната претплата со нивниот биланс на UST и каматата заработена од Anchor Protocol на Terra. 

Делфи е еден од големиот број крипто-оператори кои носеа значителна изложеност на екосистемот Тера во моментот на неговиот колапс. Во својата објава групата првпат јавно ја проценува штетата.

Делфи соопшти дека нејзиниот огранок за ризичен капитал Delphi Ventures Master Fund, на почетокот на 2021 година, купил износ од мајчин знак Луна на Terra еднаков на 0.5% од нејзината нето вредност на имотот (NAV). Таа изложеност се зголеми со текот на времето, што резултираше со „голема нереализирана загуба“. При својата врвна цена, Luna и другите Terra-native токени сочинуваа околу 13% од NAV на Delphi Ventures.

Добијте го вашиот Crypto Daily Brief

Се доставува секој ден, директно во вашето сандаче.

Овие бројки вклучуваат инвестиција од 10 милиони долари во Луна во февруари, дел од токен продажба од 1 милијарда долари од LFG. Делфи рече дека инвестицијата е „целосно изгубена“ врз основа на моменталната цена на Луна, но нагласи дека таа не продала Луна за време на слајдот на токенот. Хозе Марија Маседо, партнер во Delphi Digital, е член на управниот совет на LFG.

Delphi Labs, компанија за истражување и развој на софтвер, настрада најлошо меѓу гранките на групата. Delphi Labs помина повеќе од една година работејќи на заеднички вложувања фокусирани на протоколите Astroport и Mars на Terra - и доби грантови од 30,000 LUNA и 466,666 UST од Terraform Labs за својата работа на второто. Групата нагласи дека лабораторискиот ентитет никогаш не продал ниту еден од токените што ги поседува.

„Решивме да изградиме на Terra затоа што верувавме дека децентрализираните пари имаат најголеми шанси да успеат ако се интегрираат во L1, фокусирани на прифаќање во реалниот свет и изградени на релативно скалабилен и интероперабилен блокчејн“, рече Делфи. „Што се однесува до иднината, откако се обложивме на Тера и не успеавме, сакаме да се погрижиме да ги научиме нашите лекции и да го направиме вистинскиот избор каде да ги фокусираме нашите напори. Собравме пресечен тим од некои од нашите најпаметни умови низ Истражувањата и лабораториите и ќе одвоиме време за да се осигураме дека ќе ги процениме сите можни опции и ќе ја донесеме вистинската долгорочна одлука“.

Не доволно брзо

Делфи, исто така, сподели размислувања за Сидро протоколот на Terra, кој рекламираше каматни стапки од 20% за штедачите на UST.

Групата рече дека го видела LFG - и резервите на биткоин што ги насобрал за да го запре UST во време на стрес - како „масовен чекор“ кон ублажување на ризикот од банка што работи на Анхор протоколот. „Тоа ефикасно претвори дел од вишокот UST побарувачка во егзогени резерви кои може да се користат за одбрана на колче доколку е потребно“, рече Делфи. „Создавањето делумна егзогена колатерализација при уривање на Anchor APY материјално ќе го намали системскиот ризик во мрежата“.

Делфи продолжи: „Верувавме дека високото ниво на надворешна колатерализација е неопходност на долг рок, и го гледавме ова како пат да стигнеме таму. За жал, не порасна доволно брзо во споредба со снабдувањето со UST, и, во комбинација со падот на вредноста на резервите на БТК, надвиснувањето на обврските беше преголемо за да се брани“.

Истражувачката рака на Делфи имаше изработено шест извештаи фокусирани на Тера од февруари 2021 година - од кои ниту еден не беше платен, според блогот на групата. Се вели дека „Делфи рисрч“ во голема мера не е засегната од имплозијата на Тера, од финансиска гледна точка.

© 2022 Блок Крипто, Inc. Сите права се задржани. Овој напис е даден само за информативни цели. Не се нуди или е наменет да се користи како легален, данок, инвестиции, финансиски или други совети.