Студио снимка од корпа за отпад полна со пари
Getty
Ви благодариме, мечкин пазар. Благодарение на ужасната 2022 година, имаме четворица евтини плаќачи на дивиденди јадење до 9%.
Ова се готовински крави за кои зборувам. Компании кои бликаат бесплатен готовински тек и ни го враќаат со лопата во форма на големи приноси.
Заработката се сметководствени броеви. Готовинскиот тек е реален живот.
И тоа не е ни од зделки - всушност, во текот на изминатите неколку дена, сè повеќе внимавав на четири пакети готовински крави со високи приноси до 9% и вкусно ниски цени.
Но, со оглед на сè уште опасното пазарно опкружување, треба да се фокусираме на квалитетот. Тоа значи дека сакаме да се фокусираме не само на заработката, туку готовина
Покажете ни ги парите
Пари is крал за нас инвеститорите во дивиденди, од три причини:
- Готовина плаќа за дивиденди. Дивидендите се исплаќаат од вистински готовина, а не од хартиена добивка.
- Готовината плаќа и за откуп. Откупот на акции (кога се прави правилно) помага да се одржат акциите покачени. И како дивиденди, тие исто така излегуваат од готовина. Така, компанија со многу готовина може да повлече лостови за да испорача приход до акционерите подобрување на цената на нивните акции.
- Готовина не лажете. Сметководителите на Вол Стрит можат да „прилагодат“ речиси сè - заработка, EBITDA, дури и приходи. Но, речиси е невозможно да се приспособат, модифицираат или на друг начин да се измачуваат готовина.
Со оглед на сето тоа, од витално значење е да се земе предвид готовината при вреднување на компаниите во тешка економска и берзанска средина. И фер е да се каже дека, дури и кога се зема предвид неодамнешното краткорочно отскокнување на акциите, 2022 година останува карпеста средина.
Многумина, многу акциите остануваат светлосни години зад 8-топка.
Повеќе од половина од S&P 500 останува во минус, а повеќе од една третина е намалена за повеќе од 20%. Шеснаесет компоненти на овој индекс со сини чипови сè уште се тргуваат за половина од она што беа на почетокот на 2022 година.
Не е добро за сегашните акционери, се разбира, но одлична почетна точка за ловците на зделки како нас - сè додека сме внимателни и додека бараме низ вистинската леќа (т.е. готовина).
На крајот на краиштата: Сакаме да бидеме сигурни дека добиваме вредност акции, не само евтини акции.
Готовината е готовина. Не можете навистина да го „прилагодите“. И бесплатниот готовински тек е особено корисен бидејќи ни кажува колку заработила компанијата откако платила за работи како одржување и развој на бизнисот.
Добри вести овде: има десетици високо-приносни исплатувачи на дивиденди кои тргуваат со примамливо евтини соодноси на P/FCF во моментов - и на тој начин ги подобруваат нашите шанси за солидна апрецијација на цената со текот на времето. Денес, сакам да истакнам четири од најинтересните можности кои ни нудат приноси меѓу 4.6% и 9.0%.
Ајде да копаме.
3М (МММ)
Принос на дивиденда: 4.6%
Продолжена цена/FCF: 9.7
3М (МММ) некогаш беше миленик на индустријата - практично недопирлив благодарение на неговата огромна палета на производи и патенти. Но, акциите едноставно не се сами по себе откако трговската војна меѓу САД и Кина ги затапи акциите на почетокот на 2018 година.
Оттогаш МММ не видел ново високо ниво.
Во поново време, МММ беше оптоварена со судски спор околу перфлуороалкилните и полифлуороалкилните супстанции (попознати како PFAS) и неговиот чеп за борбено оружје. Особено загрижувачки е тоа што слободниот готовински тек е намален за 35% на годишно ниво досега во 2022 година, вклучително и пад од 16% во последниот квартал.
Акциите на MMM се намалени за 24% YTD и за речиси една третина од јуни 2021 година. Но, иако има добиено поевтини, сè уште не е вреска вредност - приближно 10 напред P/FCF е секако привлечен, а приносот од 4.6% е висок.
Во меѓувреме, оваа индустрија проектира оскуден раст на заработката во следните неколку години. Тоа значи дека нема многу причини да се верува дека повеќегодишниот тренд на 3M за забавување на растот на дивидендите - и забавување на откупот - ќе го промени курсот.
VF
Принос на дивиденда: 6.2%
Продолжена цена/FCF: 5.2
VF Corp (VFC) е матична компанија на брендови за облека, вклучувајќи ги Vans, North Face, Timberland и Supreme. И како што јас споменат неодамна, додека компанијата го намали своето упатство за 2023 година, „ова може да биде примамлива (иако ризична) игра за приход и евентуален раст за инвеститорите кои играат навистина долга игра“.
Додека FCF падна на 619 милиони долари во фискалната 2022 година, BofA Global Research проценува дека ќе скокне на скоро 1.1 милијарди долари во 23-та година, потоа повеќе од 1.2 милијарди долари во 24-та и 25-та година. Тоа ќе го направи делумно благодарение на намалувањето на трошоците, вклучително и елиминирање на 600 корпоративни позиции.
VFC нема историја на постојано откупување, но докажа дека е подготвен да троши. Моја поголема грижа е срамнувањето на растот на дивидендата во последно време. Ако проблемите со готовинскиот тек се подобрат како што е предвидено, сите знаци на дарежливост треба да се гледаат како исклучително позитивен сигнал.
Најдобри купува
Принос на дивиденда: 4.7%
Продолжена цена/FCF: 6.7
Најдобра набавка (BBY) е трговецот на мало што едноставно не би умрел. Walmart
Сега? Не само што преживува, туку и напредува како една од поубавите дивиденди игра во малопродажбата.
BBY навистина се бори против ветровите, вклучително и тешките комбинации. Напливот за снабдување со COVID WFH заврши, а компанијата проектира пад од 11% споредлив пад на продажбата во продавниците за целата година. Слободниот готовински тек по акција за 2022 година се очекува да падне за речиси 75%.
Во ред е. Се очекува FCF да се врати на понормализирани нивоа во 2023 и 2024 година, за 250% (до 9.16 $/акција) и 25% (до 11.46 $/акција), соодветно. Во меѓувреме, дарежливата дивиденда сè уште изнесува само 3.52 долари/акција годишно. Тоа би требало да му овозможи на Best Buy да ја држи педалата надолу при зголемувањето на исплатата фрлање повеќе пари за откуп.
Под-7 напред P/FCF е исто така тешко да се игнорира.
Котера енерџи
Принос на дивиденда: 9.0%
Продолжена цена/FCF: 4.1
Производител на нафта со седиште во Хјустон Coterra Energy (CTRA) е главен играч во басенот Делавер во Тексас и Ново Мексико, со 234,000 хектари. Има површина и во сливовите Марцелус и Анадарко.
Дали Котера има корист од а скок на цените на енергијата во изминатите неколку години? Апсолутно. Но, ова е исто така многу компанија која го „нашла својот жлеб“ оперативно. Нил Дингман од Truist неодамна објави блескава препорака, но парите (за мене) беа ова:
„Стабилното производство во Марселус, Делавер и Анадарко, заедно со подобрувањата во дизајнот на конструкцијата на подлогата и проширените странични дупчење помагаат да се обезбедат постојани, солидни парични текови“, вели тој, додавајќи дека „помеѓу ~ 500 ММ УСД што остануваат од одобрението за откуп и континуирана фиксна/променлива дивиденда CTRA има потенцијал да испорача поврат на акционер од $1/акција до 1 Q23.
Слушај. На крајот на денот, CTRA е енергетска акција, што значи дека е должна на цените на енергијата, кои не мируваат. Тоа значи дека е тешка игра за пензионерите кои сакаат стабилни, постојани дивиденди - повторно, дел од исплатата на Котера е намерно променлива - а откупите можеби не се секогаш таму.
Но, Котера многу се појавува како игра за приход/акционерски принос за оние кои сакаат да се занимаваат со енергетскиот простор. Ниската проценка на FCF го засладува садот.
Брет Овенс е главен инвестициски стратег за Контроларен изглед. За повеќе одлични идеи за приход, добијте ја бесплатната копија неговиот последен специјален извештај: Вашето портфолио за рано пензионирање: Огромни дивиденди - секој месец - засекогаш.
Обелоденување: ништо
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/11/21/dividends-in-the-bargain-bin-4-cheap-yields-up-to-9/