Дивидендите ќе блескаат во нередот на берзата во 2022 година

Изданието на берзата за 2022 година е веројатно ќе биде хаос. Со оглед на тоа што Федералните резерви го паузираа своето печатење пари, веројатно ќе видиме „летови на безбедно“ кои ќе бидат вклучени - верувале или не -нашите омилени акции за дивиденда.

Да, сето тоа е забава и игри во казиното за технологија и крипто кога Банката на федерални резерви пумпа милијарди на пазарот на обврзници секој месец. Нејзините купувања, се разбира, беа финансирани од пари што самата ФЕД ги отпечати од воздух. Овој капитал се влеа во шпекулативни средства како NASDAQ во 2020 година и монети со кучешки лица во 2021 година.

Модерните акции од 2022 година веројатно ќе бидат наш стил. Како што инвеститорите од ванила ги напуштаат табелите за обложување, некои од поприсебните учесници веројатно ќе се фокусираат на квалитетот и паричните текови, на сите работи.

Колку убав контраст ќе биде тоа за нас инвеститорите со спротивен приход! Сигурните пензиски инвестиции што ги купувавме цело време веројатно ќе станат доста популарни.

Се разбира, основните типови ќе зборуваат за акциите за дивиденда како да се сите создадени еднакви. Тие се не. Како и со секој капитал, економската позадина и деловниот модел се важни.

Минатата година ова време, ФЕД „купуваше“ обврзници од 120 милијарди долари секој месец. (Повторно „купувањето обврзници“ е љубезен начин да се каже „создавање пари“. Претседателот Џеј Пауел беше плоден печатач на зелени банкноти.)

Можеме да видиме дека ова се рефлектира на растот на билансот на Банката на федерални резерви. Претседателот Џеј Пауел го зголеми билансот на централната банка за 4.5 трилиони долари- повеќе од 100% зголемување од почетокот на 2020 година!

Додека Пауел буквално коваше пари, тој исто така имаше краткорочни каматни стапки залепени на подот. Тој вети дека ќе ги задржи таму до 2021 година. Што и го направи. Пауел Исто така помогна да се поддржи економијата со масовна ликвидност додека инженеринг повисока инфлација (што значеше повисоки долгорочни стапки).

Во меѓувреме, со одржувањето на краткорочните стапки на ниско ниво, фирмите кои „кратко позајмуваат“ забележаа дека нивните крајни цени растеа како што се појави распонот помеѓу нивните трошоци за позајмување и профитот од позајмувањето.

Во релативна смисла, тоа беше огромен неочекуван приход. Затоа, токму во оваа колумна пред една година, разговаравме Synovus Financial (SNV) како моја омилена акција за дивиденда за 2021 година. Од таа колона, SNV порасна за 39% (вклучувајќи ги и дивидендите)!

Честитки ако ја видовте предноста во SNV и уживавте во овие 39% добивки. И многу добро направено ако сте купиле SNV уште порано - да речеме на нашата препорака од април 2020 година во Извештај за контролниот приход. Ако е така, седите на 178% вкупни приноси (и се броите).

Но, можеме ли да сметаме на уште еден Ракетно возење од SNV во 2022 година? Не сум толку сигурен. Општата позадина на банката изгледа сосема поинаку сега отколку пред 12 месеци:

1. Банката на федерални резерви е принудена да ја откаже својата навика за печатење пари.
2. Краткорочните стапки најверојатно ќе зголеми во '22.
3. Во меѓувреме, долгорочните стапки се во застој.

Потенцијалните импликации овде се компресираните профити за банките како SNV. Сега не ме сфаќајте погрешно, не сум загрижен за неговата дивиденда. Но, треба да признаеме дека повторувањето на месечевите снимки на SNV од 2021 година и крајот на 2020 година е малку веројатно.

Бројот трет погоре - нагорната страна на долгорочните стапки - е потенцијалниот знак и причината поради која сè уште не ги спасуваме нашите банкарски позиции. Пауел купувал обврзници со туѓи пари (конкретно носат), па не му беше грижа за цената што ја плаќа (или каматната стапка што ја добиваше).

Претседавачот е причината поради која 10-годишниот принос на трезорот заврши во 2021 година неверојатно ниско со оглед на високото ниво на инфлација, околу само 1.5%. Но, сега кога тој бега од пазарот, мора да влезат нови купувачи.

Овие нови купувачи на обврзници ќе се грижат повеќе за цените и приносите отколку Пауел. Нивната дискреција може да изврши притисок врз „долгиот крај“ на кривата на принос и да ги заштити банкарските распони.

Брет Овенс е главен инвестициски стратег за Контроларен изглед. За повеќе одлични идеи за приход, добијте ја бесплатната копија неговиот последен специјален извештај: Вашето портфолио за рано пензионирање: Огромни дивиденди - секој месец - засекогаш.

Обелоденување: ништо