Не дозволувајте да ве измамат - еве зошто фондовите за обврзници не се обврзници

Можеби сте забележале низа написи кои се појавуваат во текот на годината и жалат падот на класичната стратегија за распределба на средствата 60/40. Оваа инвестициска филозофија бара портфолијата да бидат составени од 60% акции и 40% обврзници. Теоретски, оваа диверзификација на класата на средства треба да ги заштити инвеститорите од лошите страни.

Бидејќи стапките се зголемија и економијата заглави, немаше безбедно место за криење за инвеститорите (недостаток на готовина, која, до неодамна, не понуди многу ништо во однос на интересот).

Додека инвеститорите може да им простат на акциите за нивните загуби, падот на обврзниците можеби ги шокираше. Овој шок, сепак, можеби беше поакутен за сопствениците на обврзници на заеднички фондови наспроти инвеститорите кои поседуваат поединечни обврзници.

Има добра причина за тоа.

„Активното управување со користење на поединечни обврзници е најдобриот начин за ублажување на ризикот од околината бидејќи менаџерот може да го позиционира ризикот од каматна стапка и да ја криви позицијата според околината“, вели Роб Вилијамс, главен, управен директор, советодавни услуги на Сејџ и Остин, Тексас. . „Индивидуалните обврзници овозможуваат поголема флексибилност во структурирањето на паричните текови, а поединците немаат основа на трошоците и даночни последици комбинирани со други инвеститори на фондот“.

Можеби ќе ве изненади да ја знаете оваа нијанса - разликата помеѓу поединечните обврзници и фондовите за обврзници - често се занемарува.

„Ова е фасцинантен детал што не е добро разбран од инвеститорите. Кога се директно во сопственост, инвеститорите можат да чуваат поединечни обврзници до достасување“, вели Грегори ДиМарцио, потпретседател и менаџер на портфолио во Rockland Trust во Ворчестер, Масачусетс. „Инвеститорот има контрола и дискреција да ги елиминира ефектите од зголемените стапки со задржување на обврзницата до нејзиното доспевање, во кое време главницата се плаќа во целост. Во меѓувреме, фондот, бидејќи се меша меѓу многу инвеститори, не може да го стори тоа за секој инвеститор - така што тие инвеститори се оставени да ги купуваат и продаваат тие средства без знаење за основните рокови на доспевање“.

Со инвестирање во поединечни обврзници, можете да ги споите специфичните датуми на достасување со вашите барања за готовински тек. Не можете да го направите ова со обврзници. Ова отстранува многу, ако не и сите, од надолните ризици, под претпоставка дека издавачот на вашата обврзница не плаќа обврски. Никогаш не можете да го елиминирате надолниот ризик на обврзничкиот фонд и, во зависност од конкретните акционерски емисии на тој фонд, ризикот од надолна линија може да се зголеми.

„Инвеститорите можат да ги усогласат роковите на достасување со претстојните потреби за готовина“, вели Хао Данг, инвестициски стратег со Consilio Wealth Advisors во Белви, Вашингтон. „Обврзницата што не доспеала ќе доспее по номинална вредност, така што без оглед на флуктуациите на цената, сопствениците на поединечни обврзници ќе ја добијат таа вредност на доспевање. Фондовите за обврзници ќе треба да се придржуваат до полномошникот, па ако треба да продаваат обврзници што спаѓаат надвор од тој прокси, тие не можат да бидат премногу селективни. Пазарот на обврзници не е толку ликвиден како берзата, така што продажбата преку фонд значи дека треба да се најдат трговски партнери. Ако фондот има одливи, ова може да биде проблем, бидејќи менаџерот треба брзо да се ликвидира“.

Инвестирањето во поединечни обврзници претставува предизвици слични на инвестирањето во поединечни акции. Некои обврзници (т.е. оние издадени од Владата на САД) може да се сметаат за практично без ризик, но обврзниците издадени од некои општини, како и од приватни компании носат поголем ризик. Фондовите за обврзници, бидејќи често содржат стотици хартии од вредност, можат да го диверзифицираат овој ризик на начини на кои индивидуалните инвеститори генерално не можат да го направат.

„Кога инвеститорот купува поединечна обврзница, вие купувате долг на одредена компанија, влада, општина, итн. што има свои уникатни ризици вклучувајќи, но не ограничувајќи се на ризикот од неисполнување на обврските, ризикот од повик и ризикот од реинвестирање“, вели Мери Поповиќ. Виш инвестициски аналитичар во групата за подобрување на богатството во Медисон, Висконсин. „Кога купувате фонд за обврзници, купувате портфолио на поединечни обврзници, кои, доколку се управуваат ефективно, може да се покажат како побезбедна инвестиција од поединечните обврзници. Како што е кажано, имајте на ум инверзната врска помеѓу каматните стапки и цените на обврзниците. Видовме дека фондовите на обврзници се намалуваат во вредноста бидејќи како што се зголемуваат стапките, цените се намалуваат, што предизвикува NAV да тргува по пониски и пониски цени, што предизвикува вашата инвестиција да ја изгуби вредноста. Кога купувате поединечна обврзница, ќе го добиете приносот на инвестицијата сè додека ја држите до достасување“.

Има уште една предност што е полесно да се реализира ако поседувате поединечни обврзници наместо фонд за обврзници. Исто како и акциите, можете да користите одредени делови за да управувате со вашите даноци. Сепак, треба да побарате стручен совет пред да дејствувате на која било стратегија за тргување.

„Ако поседувате поединечни обврзници, можете да продадете обврзница со пониска вредност за да соберете даночна загуба и да купите нова обврзница што плаќа повисока каматна стапка“, вели Марк Д. Кинсела од Сервисите за семејно финансиско планирање во Витон, Илиноис. „Или можете да ги задржите вашите обврзници и да почекате додека вредноста не се врати на претходната вредност. Инвеститорот може да има поголема контрола врз неговите приходи од камати. Меѓутоа, ако поседувате поединечни обврзници, може да претрпите значителна загуба доколку некоја обврзница што ја поседувате е издадена од компанија која била негативно погодена од порастот на каматната стапка. На пример, ако корпорацијата ААА издаде обврзници пред порастот на каматната стапка; а потоа бил принуден на стечај поради повисоката каматна стапка. Можеби нема да ја вратите целосната вредност на обврзницата што ја поседувавте. Купувањето поединечни обврзници може да биде ризично. Повеќето луѓе немаат вештина да ја проценат корпорацијата за да ја одредат одржливоста на нејзините обврзници“.

Дали треба да се откажете од обврзници за поединечни обврзници? Одговорот веќе го знаете.

„Во зависност од вашата финансиска состојба, вашиот советник за портфолио за пензионирање може да избере да инвестира во обврзници или поединечни обврзници“, вели Бил Лајонс, извршен директор на Грифин финансирање во Инклин Вилиџ, Невада. „Индивидуалните обврзници имаат тенденција да бидат посигурна инвестиција за портфолија за пензионирање бидејќи гарантирано ќе го вратите целосниот принцип, ќе ја капитализирате каматата и ќе ја чувате додека вашата обврзница не созрее. Кај обврзничките фондови, има тенденција да има поголем ризик поврзан со нестабилните каматни стапки. Со обврзничките фондови, ако цената падне, вашата главна инвестиција исто така може да се намали“.

Настрана од бројките, кои беа во фокусот на поголемиот дел од овој напис, можеби ќе ја најдете сигурноста што обично се поврзува со поединечни обврзници многу попривлечна од непознатото за потенцијалното возење на тобоганот што може да го понуди фондот за обврзници.

„Индивидуалните обврзници имаат одредена номинална вредност (износот на главнината што треба да се отплати) и одреден датум на достасување“, вели Херман (Томи) Томпсон, Џуниор, финансиски планер во Иновативна финансиска групација во Атланта. „Имателот на поединечна обврзница претпоставува дека на доспевање (со забрана на банкрот на основниот издавач), на инвеститорот ќе му се исплати номиналната вредност. Заедничките фондови за обврзници немаат номинална вредност и се дизајнирани да работат во вечност. Инвеститорите во обврзничките фондови не ја добиваат истата психолошка корист што ја добиваат инвеститорите во поединечна обврзница од сознанието дека нивната главнина ќе биде вратена еден ден“.

На крајот на краиштата, треба да разберете дека фондот за обврзници не е обврзница. Тоа е заеднички фонд. И Законот за инвестициска компанија од 1940 година, кој создаде заеднички фондови, ги дефинира овие производи како акции, дури и ако поседуваат само обврзници.