Стратезите на Банката на Америка им рекоа на клиентите во белешката во четвртокот дека не гледаат доволно патокази за да го сигнализираат крајот на пазарот на мечки. Наместо тоа, претстојат знаци на неволја - доволно за да им се препорача на инвеститорите да бидат постратешки наместо да се нафрлаат.
Тимот на BofA гледа повеќе причини за претпазливост. Иако постои став на Вол Стрит дека ако сите се мечешки, време е да се купи, овие стратези не го гледаат тоа чувство на главната улица. Домаќинствата во САД претставуваат имот од 38 трилиони долари, или околу 52% од американскиот пазар на акции, а овие луѓе сè уште не почнале да продаваат.
„Домаќинствата купија акции од 5.9 трилиони долари во текот на изминатите две години до крајот на првиот квартал 2022 година, со приливи забележани во секој квартал од „Ковид“, пишуваат стратезите. „Историски гледано, последните три главни пазарни ниски падови се случија 1-2 квартали по значителна продажба на инвеститори од домаќинствата.“ „Големите“ пари или институционалните инвеститори, исто така, сè уште купуваат како што гледаат приватните пазари робусно прибирање финансиски средства. Приватните пазари собраа 800 милијарди долари досега оваа година - темпо на пат да достигне 1.4 трилиони долари до крајот на годината, според Пречин. Овие типови на приливи и на јавниот и на приватниот пазар се уште еден знак за тимот на BofA дека пазарот не видел „паника“ со ограничена ликвидност“ што обично доаѓа заедно со крајот на пазарот на мече.
Само 30% од показателите кои вообичаено светат пред пазарните дно да се активираат денес, според стратегот на Банката на Америка, Савита Субраманијан, која сака најмалку 80% од вообичаените патокази да трепкаат зелени.
На пример, проценките за заработка сè уште се зголемени за 7% од врвот на пазарот. Тие обично паѓаат за 19% во просек на пазарни ниски падови. За време на последните пет рецесии, S&P 500 го достигна дното откако проценките беа намалени, освен во 1990 година, кога напредната заработка по акција остана рамна, забележува таа.
Банката на федерални резерви е исто така друга загриженост. Економистот Итан Харис се грижи дека повисоките цени на акциите, построгите кредитни распони и пониските приноси на обврзниците се спротивно од она што претседателот Џером Пауел и членовите на екипажот сакаат да го видат бидејќи тоа ја намалува нивната борба против инфлацијата. Колку е поотпорен растот и инфлацијата, толку повеќе ФЕД ќе мора да оди со стапки за да ги разлади работите.
Значи, што треба да направат инвеститорите?
Стратезите на BofA им препорачуваат на клиентите да го користат она што тие го гледаат како собири на мечкин пазар за да продадат малку за да соберат готовина или да ротираат во акции со повисок квалитет со силни и стабилни слободни парични текови и дивиденди. „Паузирајте ги реинвестициите на купони на дивиденди и обврзници и користете техники за собирање на даночни загуби пред подобрите можности за купување оваа година“, пишуваат стратезите во белешката до клиентите.
Советите на Мајкл Хартнет од Банката на Америка: „Нибл“ ако S&P 500 достигне 3600, „загризува“ на 3300 и „клисура“ на 3000. Тоа е многу далеку од сегашните 4241.33 на индексот.
Засега, Хартнет смета дека инфлацијата е превисока за ФЕД да може да се сврти. Тоа веројатно би барало послаби податоци за платите под 100,000 работни места, врвна инфлација со пораст на индексот на потрошувачки цени од 0.0% до ,2% месечно, поголема нестабилност со високиот принос што надминува 600 базични поени, нафтата е под 80 долари за барел и поостра крива на Министерството за финансии.
Пишете му на Решма Кападија на [заштитена по е-пошта]