Паричниот тек на Dow ја зголемува безбедноста на неговиот принос од дивиденда

Добиено од јуниските пикови

На основа на враќање на цената, моделното портфолио со најбезбедни приноси на дивиденди (+4.4%) го надмина S&P 500 (+3.8%) за 0.6% од 23 јуни 2022 година до 19 јули 2022 година. +4.8%) го надминаа S&P 500 (+3.8%) за 1.0% во исто време. Најдобрите акции со голема капа се зголемија за 12%, а со најдобри перформанси акциите со мала капа се зголемија за 14%. Севкупно, девет од 20-те акции со најбезбеден принос од дивиденда ги надминаа нивните соодветни репери (S&P 500 и Russell 2000) од 23 јуни 2022 година до 19 јули 2022 година.

Овој модел портфолио вклучува само акции кои заработуваат атрактивен или многу привлечен рејтинг, имаат позитивен слободен проток на пари и економска заработка, и нудат принос на дивиденда поголема од 3%. Компаниите со силен слободен проток на готовина обезбедуваат поквалитетен и побезбеден принос на дивиденда затоа што знам дека имаат пари за да ја поддржат дивидендата. Мислам дека ова портфолио обезбедува уникатно добро скринирана група на акции што може да им помогне на клиентите да надминат.

Истакнати акции за јули: Dow Inc.
DOW

Dow Inc (DOW) е нагласена акција во портфолиото на модели за најбезбедни дивиденди во јули.

Од своето спин-оф од Dupont De Nemours Inc. (DD) во 2019 година, Dow ги зголеми приходите за 13% годишно, а нето оперативната добивка по оданочување (NOPAT) за 65% годишно. Маржата NOPAT на Dow се зголеми од 6% во 2019 година на 13% во последните дванаесет месеци (TTM), додека пак вложениот капитал се врти подобрени од 0.7 на 1.1 во исто време. Зголемените маржи на NOPAT и вртењата на вложениот капитал го поттикнуваат повратот на вложениот капитал (ROIC) на компанијата од 4% во 2019 година на 14% TTM.

Слика 1: Приходи на Dow и NOPAT од 2019 година

Бесплатниот готовински тек поддржува редовни плаќања на дивиденди

Dow ја зголеми својата редовна дивиденда од 2.10 $/акција во 2019 година на 2.80 $/акција во 2021 година. Тековната квартална дивиденда, кога е годишна, обезбедува принос од дивиденда од 5.5%.

Слободниот готовински тек (FCF) на Dow удобно ги надминува неговите редовни исплати на дивиденди. Од 2019 до 2021 година, Dow генерира 16.0 милијарди долари (43% од сегашната пазарна капа) во FCF додека плаќа 5.7 милијарди долари дивиденди. Во текот на TTM, Dow генерира 6 милијарди долари во FCF и плати 2 милијарди долари дивиденди. Види слика 2.

Слика 2: Dow's FCF наспроти редовни дивиденди од 2019 година

Компаниите со силен FCF обезбедуваат приноси од дивиденди со повисок квалитет бидејќи фирмата има пари за да ја поддржи својата дивиденда. На дивидендите од компаниите со низок или негативен FCF не може да им се верува толку многу бидејќи компанијата можеби нема да може да одржи дивиденда.

DOW е потценет

Со сегашната цена од 52 долари/акција, DOW има однос цена-економска книговодствена вредност (PEBV) од 0.3. Овој сооднос значи дека пазарот очекува NOPAT на Dow трајно да се намали за 70%. Ова очекување изгледа премногу песимистичко со оглед на тоа што Dow го зголеми NOPAT за 65% на годишно ниво од 2019 година.

Дури и ако NOPAT маржата на Dow падне на 9% (наспроти 13% во однос на TTM) и NOPAT на компанијата падне за 5% на годишно ниво во следната деценија, акцијата би била во вредност од 75 $+/акција денес - 44% нагоре. Погледнете ја математиката зад ова сценарио за обратно DCF. Доколку NOPAT на компанијата не падне со толку голема стапка, па дури и не порасне од сегашните нивоа, акциите имаат уште повеќе нагорна линија.

Критички детали пронајдени во финансиските датотеки од Robo-аналитичарската технологија за фирми

Подолу се дадени специфики за прилагодувањата што ги правам врз основа на наодите на Robo-Analyst во 10-K и 10-Qs на Dow:

Биланс на успех: Направив 3.1 милијарди долари корекции со нето ефект на отстранување на 930 милиони американски долари неоперативни трошоци (2% од приходот).

Биланс на состојба: Направив 16.6 милијарди долари корекции за да го пресметам вложениот капитал со нето зголемување од 11.3 милијарди долари. Најзабележително прилагодување беше 9.0 милијарди американски долари (18% од пријавените нето средства) во други сеопфатни приходи.

Вреднување: Направив 24.1 милијарди долари корекции со нето ефект на намалување на вредноста на акционерите за 19.8 милијарди долари. Освен вкупниот долг, едно од најзабележителните прилагодувања на вредноста на акционерите беше 6.1 милијарди долари недоволно финансирани пензии. Ова прилагодување претставува 16% од пазарната вредност на Dow.

Обелоденување: Дејвид Трејнер, Кајл Гуске II, Мет Шулер и Брајан Пелегрини не добиваат никаков надомест за да пишуваат за која било специфична акција, стил или тема.