Веројатно изгледаат пазарите со двојни обврзници и берзи

Сите зборуваат за повисока инфлација и зголемување на каматните стапки, но дали се загрижени? Не навистина. Банката на федерални резерви е на случајот, па инвеститорите прашуваат: „Кои инвестиции се најдобро да се купат?

Барон е го има одговорот на насловната страница од 17 јануари (подвлекувањето е мое):

„Тркалезна маса 2022 – Нашите експерти гледаат силна економија, нестабилен пазар и добро време за зделка лов."

Осврнувајќи се на статијата за идеи за акции, наидовме на претпазлив наслов, „Време да се закопчам“, заснован на ова резиме:

"Се чини дека забавата на Волстрит од ерата на пандемијата завршува. Акции, обврзници, крипто, можете да го наречете - речиси секоја класа на средства се соочи со груба закрпа од 2022 година, и работите би можеле да се влошат пред да почнат да се подобруваат. Тоа е консензус на 10-те инвеститори на Barron's Round Table, кои се состанаа оваа година на 10 јануари, на Zoom. Групата бара инфлација да беснее и акциите да се сопнуваат во првата половина на 2022 година, бидејќи ФЕД почнува да ги зголемува каматните стапки, иако втората половина од годината може да донесе поголема стабилност и позитивни приноси. Нивните прогнози за индексот S&P 500 се движат од двоцифрена загуба за годината до добивка од 8% или повеќе, плус дивиденди, со повеќето панелисти во средината“.

Очигледно, тоа гледиште значи дека ловот на зделки е поголем предизвик отколку купувањето на натопи.

Подобар заклучок: не се пазари со лов бидејќи потенцијалната добивка не го компензира ризикот

Погледнете го тој прогнозен опсег: двоцифрена загуба до добивка од 8%. Зошто секој инвеститор би го преземал ризикот од акции за тој тип на несигурна исплата? Згора на тоа, малкумина би дошле до заклучок дека сега е „добро време за лов на зделки“ кога ќе се соочиме со шестмесечно беснеење на инфлацијата и пад на акциите.

Единствениот начин да се возбудите за купувањето е да го заземете овој спротивен став: бидејќи „сите“ гледаат дека инфлацијата и каматните стапки растат, неодамнешната слабост на берзата е потребното надолно прилагодување. А тоа значи дека враќањето од оваа точка може да биде подобро, па сега is добро време за купување.

Сепак, постои сериозен проблем со заземањето позитивно спротивно мислење

Како што објаснив во „Инфлацијата и каматните стапки се зголемуваат – Банката на федерални резерви ја губи контролата“, големината на прилагодувањата на ФЕД е огромна. Покрај тоа, првичните, големи потези се намалувања на олеснувањето на парите на ФЕД. Затегнувањето нема да започне додека ненормално ниските каматни стапки и ненормално големите набавки на обврзници не се вратат во „нормално“. Затоа, треба да помине долг пат пред ФЕД всушност да се бори против инфлацијата.

Исто така, ФЕД ги спроведува своите ненормални акции за олеснување на парите веќе четиринаесет години. Ваквиот долг период имплантира верувања и ставови кај луѓето, со што резултирачкиот алтернативен финансиски систем изгледа нормален. Тоа искривено гледиште важи и за професионалци, но и за поединци. Ваквите цврсти поими прават промените да изгледаат вознемирувачки, драматични, па дури и погрешни. Исправувањето на таквите погледи бара остри, негативни потези.

Тоа нè доведува до…

Спротивното гледиште на другата страна: Двојни пазари на акции и обврзници

Поминаа четириесет години откако ја имаме таа страшна средина. Кога ќе започне, фокусот на растот испарува, заменет со проширување на визиите за слабост.

Има многу области на тековните пазари кои би можеле да направат со промена - особено меѓу стотиците компании кои имаат негативни приходи и огромната понуда на пониски кредитни обврзници со претерано ниски приноси.

Како и да е, вистинскиот убиец на ставот „да се погледне напред за раст“ е кога аналитичкиот процес на Волстрит ќе се префрли на краткорочно и избегнувањето на анализата на ризикот ќе го замени ентузијазмот за приказната за раст.

Потегот што го доживуваме сега можеби нема да достигне толку негативно опкружување. Сепак, тоа оди во таа насока, а условите се поволни за негово повторно појавување. Значи, време е да се подготвиме за тој потенцијал за губење пари.