Цените на нафтата се искачија во понеделник наутро, откако ОПЕК + во неделата реши да го задржи курсот за намалување на производството на нафта пред почетокот на имплементација на ограничување на цената од 60 долари за сурова нафта од руско потекло за која преговараа ЕУ, Г7 и Австралија. ОПЕК + претходно се согласи да го намали производството за два милиони барели дневно, околу два отсто од светската побарувачка, од ноември до крајот на 2023 година.
Сепак, цените на нафтата се намалени за повеќе од 30% од нивните максимални 52 недели, додека, чудно, енергетскиот сектор е на само четири проценти од највисокото ниво. Навистина, во текот на изминатите два месеци, водечкиот репер во енергетскиот сектор, на Фонд за избор на сектор за енергетика (NYSEARCA: XLE), се искачи за 34%, додека просечните цени на суровата нафта се намалија за 18%. Ова е забележителна дивергенција бидејќи корелацијата меѓу двете во последните пет години е 77% и 69% во текот на изминатата деценија.
Според Bespoke Investment Group преку Wall Street Journal, тековната поделба е првпат од 2006 година секторот за нафта и гас да се тргува во рамките на 3% од максимумот во последните 52 недели, додека цената на WTI се повлече за повеќе од 25% од соодветниот максимум во последните 52 недели. Тоа е, исто така, само петто такво дивергенција од 1990 година.
Дејвид Розенберг, основач на независна истражувачка компанија Rosenberg Research & Associates Inc, наведе 5 клучни причини зошто енергетските акции остануваат купени и покрај тоа што цените на нафтата не постигнаа големи придобивки во изминатите неколку месеци.
#1. Поволни вреднувања
Енергетските резерви остануваат евтини и покрај огромниот пад. Не само што секторот во голема мера го надмина пазарот, туку и компаниите во овој сектор остануваат релативно евтини, потценети и доаѓаат со натпросечно проектиран раст на заработката.
Розенберг ги анализираше соодносите на ЈП по залихи на енергија со гледање на историски податоци од 1990 година и откри дека, во просек, секторот историски се рангира само на 27-от перцентил. Спротивно на тоа, на S&P 500 се наоѓа на 71-от перцентил и покрај длабоката распродажба што се случи претходно во годината.
Извор на слика: Истражување за инвестиции во Закс
Некои од најевтините резерви на нафта и гас во моментов вклучуваат Овинтив АД (NYSE: OVV) со сооднос на PE од 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) со сооднос PE од 4.87, Енерплус корпорација (NYSE: ERF) (TSX: ERF) има сооднос PE од 5.80, Корпорејшн нафтена корпорација (NYSE: OXY) има сооднос на PE од 7.09 додека Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) има сооднос на PE од 6.79.
# 2. Силна заработка
Големите приходи на енергетските компании се голема причина зошто инвеститорите сè уште се собираат на нафтените резерви.
Сезоната на заработка во третиот квартал е речиси завршена, но досега таа се обликува да биде подобра отколку што се плашеше. Според Увид во заработката на FactSet, за К-3 2022 година, 94% од компаниите од S&P 500 пријавиле заработка во К3 2022 година, од кои 69% пријавиле позитивно изненадување со EPS и 71% пријавиле позитивно изненадување при приходите.
Енергетскиот сектор забележа највисок раст на заработката од сите единаесет сектори од 137.3% наспроти 2.2% во просек од S&P 500. На ниво на под-индустрија, сите пет под-индустрии во секторот пријавија зголемување на заработката од година во година: Рафинирање и маркетинг на нафта и гас (302%), интегрирано масло и гас (138%), Истражување нафта и гас & Производство (107%), Опрема и услуги за нафта и гас (91%) и складирање и транспорт на нафта и гас (21%). Енергијата е, исто така, секторот во кој повеќето компании ги надминуваат проценките на Волстрит со 81%. Позитивните приходни изненадувања пријавени од Marathon Petroleum (47.2 милијарди долари наспроти 35.8 милијарди долари), Exxon Mobil (112.1 милијарди долари наспроти 104.6 милијарди долари), Шеврон (66.6 милијарди долари наспроти 57.4 милијарди долари), Valero Energy (42.3 милијарди долари наспроти 40.1 милијарди долари) и Phillips 66 (43.4 милијарди долари наспроти 39.3 милијарди долари) беа значајни придонеси за зголемувањето на стапката на раст на приходите за индексот од 30 септември.
Уште подобро, изгледите за енергетскиот сектор остануваат светли. Според една неодамнешна Истражувачкиот извештај на Мудис, приходите од индустријата ќе се стабилизираат севкупно во 2023 година, иако ќе бидат малку под нивоата постигнати од неодамнешните врвови.
Аналитичарите забележуваат дека цените на суровините се намалија од многу високите нивоа претходно во 2022 година, но предвидоа дека цените веројатно ќе останат циклично силни до 2023 година. . Moody's проценува дека EBITDA на американскиот енергетски сектор за 2022 година ќе достигне 623 милијарди долари, но ќе падне на 585 милијарди долари во 2023 година.
Аналитичарите велат дека ниската капекс, зголемената неизвесност за проширување на идните залихи и високата премија за геополитички ризик, сепак, ќе продолжат да ги поддржуваат циклично високите цени на нафтата. Во меѓувреме, силната извозна побарувачка за американскиот ЛНГ ќе продолжи да поддржува високите цени на природниот гас.
Со други зборови, едноставно нема подобри места за луѓето кои инвестираат на американската берза да ги паркираат своите пари доколку бараат сериозен раст на заработката. Понатаму, изгледите за секторот остануваат светли.
Со оглед на тоа што цените на нафтата и гасот се намалија од неодамнешните највисоки нивоа, тие сè уште се многу повисоки отколку што беа во последните неколку години, па оттука и тековниот ентузијазам на енергетските пазари. Навистина, енергетскиот сектор останува огромен фаворит на Вол Стрит, при што секторот Zacks Oils и Energy е највисоко рангиран сектор од сите 16 рангирани сектори Zacks.
#3. Силни исплати на акционерите
Во текот на изминатите две години, американските енергетски компании ја сменија својата поранешна книга од користење на поголемиот дел од нивните парични текови за раст на производството до враќање на повеќе готовина на акционерите преку дивиденди и откуп.
Следствено, комбинираниот принос од дивиденда и откуп за енергетскиот сектор сега се приближува до 8%, што е високо според историските стандарди. Розенберг забележува дека слично покачени нивоа се случија во 2020 и 2009 година, кои претходеа на периоди на сила. За споредба, комбинираниот принос на дивиденда и откуп за S&P 500 е поблиску до пет проценти, што прави една од најголемите празнини во корист на енергетскиот сектор досега.
# 4. Ниски залихи
И покрај слабата побарувачка, нивоата на залихи во САД се на најниско ниво од средината на 2000 година и покрај тоа што администрацијата на Бајден се обидува да ги намали цените со преплавување на пазарите со 180 милиони барели сурова нафта од SPR. Розенберг забележува дека другите потенцијални катализатори кои би можеле да резултираат со дополнителен нагорен притисок врз цените вклучуваат ограничување на цената на руската нафта, понатамошна ескалација во војната Русија/Украина и отстапување на Кина од нејзината политика Нулта СОВИД-19.
#5. Повисоко вградено „OPEC+ put“
Розенберг истакнува дека ОПЕК + сега е поудобно со трговијата со нафта над 90 долари за барел, наспроти опсегот од 60 до 70 долари што го прифатија во последниве години. Експертот за енергетика вели дека ова е така бидејќи картелот е помалку загрижен за губење на пазарниот удел на американските производители на шкрилци, бидејќи овие вторите имаат приоритет на исплатите на акционерите наместо на агресивен раст на производството.
Новиот став на ОПЕК + нуди подобра видливост и предвидливост за цените на нафтата, додека цените во опсегот од 90 долари за барел можат да одржат силни исплати преку дивиденди и откуп.
Од Алекс Кимани за Oilprice.com
Повеќе врвни читања од Oilprice.com:
Извор: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html