Епскиот колапс на Бонд е исполнет со растечки рефрен Време е да се купи

(Блумберг) - Најлошото уништување на обврзниците во последните децении привлекува повеќе инвеститори кон државниот долг, при што JPMorgan Asset Management се приклучува на растечкиот табор на бикови.

Најчитани од Блумберг

Подолгите суверени записи на повеќето развиени пазари почнуваат да изгледаат привлечно со оглед на тоа што приносите се на нивоата последен пат забележани во 2010 година, според Арџун Виј, менаџер за пари во JPMorgan Asset. Очекувањата на пазарот дека инфлацијата ќе се намали во наредните години ги прават хартиите од вредност атрактивен предлог, рече тој.

„Има пристојна количина на вредност што е создадена на долг крај - очигледно е евтина во однос на поновата историја“, рече Виј на брифингот. „Ако требаше да почнеме да додаваме обврзници денес, што го правиме полека, би сакале да го купиме подолгиот крај“.

Vij, заедно со Џефри Гундлач од DoubleLine Capital и Стивен Витинг од Citigroup Inc., се обложува со државни обврзници во верувањето дека глобалната економија на крајот ќе се закопча под тежината на агресивните зголемувања на каматните стапки. Но, со оглед на тоа што големите централни банки покажуваат мала склоност да го олеснат темпото на затегнување, тие ризикуваат да бидат оптоварени со огромни загуби ако облозите им се вратат.

Десетгодишните приноси во САД се зголемија за речиси 10 базични поени во септември за да се упатат кон нивниот најголем месечен пораст од 80 година. Приносот скокна за цели шест базични поени во средата на врвот 2003% за прв пат од 4 година, пред да се намали назад на 2010%. подоцна во текот на денот. Глобалниот пад на обврзниците се забрза оваа недела бидејќи планот на ОК за големи даночни намалувања ги зајакна стравувањата од нови зголемувања на стапките.

Засега, има малку знаци дека пазарот е пред пресврт. Глобалниот збирен индекс на државните и корпоративните обврзници на Блумберг изгуби повеќе од 20% од крајот на декември бидејќи се лизна на првиот пад на пазарот од неговото основање во 1990 година. Обврзниците што доспеваат за повеќе од 10 години изгубија 33%.

Приказна продолжува

Виј забележува дека белешките со пократок крај може да бидат поризична игра, со оглед на тоа како пазарите ги ценат понатамошните големи зголемувања на стапките од централните банки. Се очекува Банката на федерални резерви да ја зголеми целната стапка во ноември за 75 базични поени за четврти состанок по ред, покажува пазарот на свопови, додека Банката на Англија се гледа дека ги зголемува стапките за најмалку двојно повеќе од тој износ.

JPMorgan Asset е загрижен дека цените на своповите за годишните добивки на потрошувачките цени во САД да паднат под 3% за две години, потценуваат колку ќе биде леплива инфлацијата, рече Виј, истовремено додавајќи дека менаџерот на пари очекува ценовните притисоци значително да се забават.

(Ажурирањата се добиваат во петтиот став.)

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП