Европските производители на автомобили инсистираат на тоа дека профитот е безбеден, но се собираат бури облаци

Европските производители на автомобили објавија мешани профити во првата половина на 2022 година, бидејќи тие произлегоа од заклучувањето на коронавирусот и недостатокот на полупроводници. Прогнозите за остатокот од годината беа изненадувачки позитивни, и покрај грижите за мирот по руската инвазија на Украина и економското закрепнување загрозено од инфлацијата и рецесијата.

Но, ако недостигот на енергија ги принуди светлата да се изгаснат и фабриките да се затворат, сите облози се исклучени. Сушата, исто така, предизвикува пад на нивото на водата на Рајна, а тоа го загрозува економски клучниот трансевропски транспорт.

Стелантис беше најистакнат изведувач и гледа силен профит за остатокот од 2022 година. Дури и болниот Рено можеше да покаже храбро лице на своите перспективи. Мерцедес беше кажано дека е малку претерано самоуверен. Последниот профит на BMW беше намален, но ја задржа целта за 2022 година.

Августовските прогнози на LMC Automotive предвидуваат дека продажбата во Западна Европа ќе се намали за 6.4% во 2022 година, приближно исто како и неговата јулска прогноза, иако тоа е подобрување во однос на прогнозата од претходниот месец за пад од 7.4%. Изгледа нездраво во споредба со неговата прогноза на почетокот на годината дека продажбата ќе биде ограничена со здрави 8.6%. Инвазијата на Украина го уништи тоа.

Прилагодената заработка на Stellantis пред камата и данок скокна за 44% во првата половина, во споредба со истиот период од 2021 година, на 12.4 милијарди евра (12.8 милијарди долари). Stellantis беше формиран со спојување на Groupe PSA и Fiat Chrysler Automobiles во јануари 2021 година. Stellantis поседува европски брендови како Peugeot, Citroen, Opel, Vauxhall, Fiat, Maserati, Alfa Romeo и Lancia и американските Jeep, Dodge и Chrysler. Профитната маржа во првата половина се зголеми на 14.1% од 11.4% една година порано. Stellantis само пријавува добивка на секои шест месеци.

Stellantis сè уште очекува двоцифрени маржи за целата година, и покрај тоа што вели дека продажбата во Европа и Северна Америка ќе се намали за 12% и 8% оваа година.

Moody's Investors Service надгради дел од долговите на Stellantis и им се допадна неговата силна ликвидност и високите маржи „кои треба да бидат отпорни, дури и во моменти на зголемени ветрови поврзани со достапноста на компонентите на производот, суровините, како и инфлацијата на трошоците за енергија и влошувањето на расположението на потрошувачите“, аналитичарот на Мудис. - изјави Матијас Хек.

На Хек му се допадна способноста на Стелантис да користи синергии за спојување за да ги намали трошоците.

Мудис ги сумираше тешките времиња кои претстојат, заеднички за најголемите светски производители на автомобили.

„Moody's очекува дека маржите на Stellantis ќе бидат под притисок откако глобалното автомобилско производство ќе биде помалку ограничено од глобалниот недостиг на полупроводници. Згора на тоа, расположението на потрошувачите најверојатно ќе страда од високата инфлација на цените, вклучувајќи ги повисоките цени на енергијата и трошоците за живот, како и повисоките каматни стапки“, рече Стелантис.

„Во такво опкружување, маргините на Стелантис ќе бидат оптоварени, особено од 2023 година. Во исто време, маржите ќе бидат донекаде заштитени со пониски еднократни трошоци и трошоци за реструктуирање во споредба со 2022 година и висококонкурентната база на трошоци на компанијата која продолжува да има корист од тековната реализација на синергијата“.

Водечкиот европски продавач Volkswagen и неговите брендови како SEAT, Skoda, Audi, Porsche, Lamborghini и Bentley, забележаа пад на профитот за речиси 30% во 2.^nd квартал до 4.7 милијарди евра (4.9 милијарди долари) и покрај малото зголемување на приходите. Профитот беше погоден од технички сметководствени фактори, а VW ја задржа прогнозата дека оперативниот профит за целата година ќе биде помеѓу 7 и 8.5%. VW порано беше победник на продажба во Западна Европа, но во првата половина на 2022 година едвај го надмина Stellantis со продажба од 1,195,000 наспроти 1,031,000. Инвеститорите ќе бидат претпазливи за новото раководство во VW, кога Херберт Дис ќе биде заменет со извршниот директор на Porsche, Оливер Блум на 1 септември.

На аналитичарите им се допадна тоа што видоа и очекуваа VW да ги исполни своите профитни цели, и покрај економските и политичките шумови кои се чини дека земаат замав.

„Оваа година ќе биде многу добра за Volkswagen. Побарувачката продолжува да ја надминува понудата на автомобили, а зголемувањето на достапноста (полупроводници) ќе помогне (нејзиното) да ги зголеми волумените. Очекуваме подобрувањата на цените да ѝ помогнат на VW да го исполни горниот опсег на целта за 2022 година, но ние сме претпазливи за 2023 година: кога ќе се зголемат притисоците на трошоците и ќе се вратат обемот, спротивставените ветрови на цените може да ги вратат маржите кои вршат притисок“, рече аналитичарот на Бернштајн Рисрч Даниел Роеска.

Инвеститорите на VW ќе внимаваат дали планираното флотација на дел од подружницата на луксузни спортски автомобили Порше ќе продолжи. „Време е Volkswagen да го паркира своето Porsche IPO“, се вели во колумната на Financial Times Lex минатиот месец.

БМВ објави дека заработувачката е намалена за 31% во второто^nd квартал до 3.4 милијарди евра (3.5 милијарди долари) во согласност со очекувањата. BMW ја намали прогнозата за производство, рече дека нарачките слабеат и се загрижени за нестабилна 2^nd половина. Компанијата ја задржа прогнозата за 2022 година дека профитот на автомобилите ќе се движи помеѓу 7 и 9%.

Колумната Heard on the Street на Wall Street Journal вели дека BMW трепка своите предупредувачки светла и посочи дека компанијата ја намалила целта за слободни парични текови за годината на најмалку 10 милијарди евра (10.3 милијарди долари) од претходната проценка од најмалку 12 милијарди евра. (12.4 милијарди долари). Во колумната се вели дека BMW го обвини континуираниот недостиг на полупроводници и повисоките трошоци за електрични возила за недостатокот.

Инвеститорите се загрижени дека плановите за електрични автомобили на BMW, според кои во моментов користи традиционално инженерство со електрична енергија како додаток, може да значат дека ќе изгуби во трката во споредба со конкурентите како Мерцедес и VW со нивните наменски платформи.

Ова треба да се промени во 2025 година со воведувањето на таканаречениот Neue Klasse.

„BMW треба да обезбеди повеќе детали за конечната сметка за транзицијата на ЕВ за да помогне да се убедат долгорочните сопственици да се вклучат во приказната. Беше некорисно непроѕирно на Ној Класе - тимот сега има намера да сподели повеќе детали во декември... долго време да се чекаат инвеститорите“, рече Роеска од Бернштајн.

Мерцедес беше попозитивен за своите перспективи бидејќи ја зголеми прогнозата за профитот за годината. Мерцедес подобрена 2^nd кварталните приходи од 8% до 4.9 милијарди евра (5.1 милијарди долари) и ја зголемија целта за профит за годината меѓу 12 и 14% од претходната цел од 11.5 до 13%.

Беренберг банка од Хамбург рече дека ако Мерцедес може да оствари ваков профит преку она што веројатно ќе биде рецесија, може да ги убеди инвеститорите дека акциите заслужуваат повисок, полуксузен рејтинг на берзата.

Истражувачот за инвестиции Џеферис рече дека и покрај понегативната перспектива на BMW, тој продолжува да го претпочита BMW, кој го оценува како „Држење“.

„Продолжуваме да чувствуваме дека Мерцедес се препродаде со преоценувањето на луксузот или дека за ова ќе биде потребно време со оглед на тековните поврати и цикличната изложеност“, рече во извештајот аналитичарот на Jefferies, Филип Хухоис.

Рено неодамна имаше ужасно време бидејќи постојано заостануваше зад својата конкуренција во Европа. Оваа година, таа беше хендикепирана поради падот на руската работа, но нејзиниот извршен директор Лука де Мео зборуваше за добра игра, укажувајќи на успехот на својот нов електричен автомобил, Megane-E-Tech, и потсетувајќи ги инвеститорите дека Renault има го предводеше патот во чекорот на Европа кон електрификација.

Во првото полугодие Рено загуби 1.36 милијарди евра (1.4 милијарди долари) поради трошоците за затворање на неговата руска работа, но тврдеше дека неговиот план за пресврт функционира. Загубата вклучуваше руско отпишување од 2.2 милијарди евра, вклучувајќи го и нејзиниот удел во АвтоВАЗ. Де Мео рече дека планот за пресврт се заснова на остварување профит наместо на продажба. Прогнозата за профит на Renault за цела 2022 година сега е повеќе од 5%, што е повеќе од претходната цел од 3%. Во првото полугодие (како Stellantis, Renault само на половина година го пријавува крајниот резултат) оперативната профитна маржа беше 4.7% во споредба со 2.1% во истиот период минатата година.

На Џеферис му се допадна напредокот што Рено го постигна, велејќи дека иако е скромен, „стабилизацијата на Рено се забрзува“.

На Bernstein Research му се допадна и она што го виде.

„Се чини дека компанијата сега е на подобро место и раководството е посигурно во потенцијалот на Рено да ги постигне своите долгорочни цели“, рече Роеска.

Renault планира состанок на есен за да ја ажурира својата таканаречена стратегија „Renaulution“, која се очекува да ги ажурира целите и да ги открие плановите за нови производи.

„Но, на крајот на краиштата, ние остануваме внимателни во однос на спротивставените ветрови на пазарот во 2023 година. Не би сакале да ја прифатиме стратегијата денес, со оглед на неизвесностите што претстојат“, рече Роеска.

Инвеститорите сè уште чекаат вести за решавање на вкрстеното учество со партнерот на Алијансата Nissan, што може да ја отклучи вредноста за акционерите, еден ден. Рено планира да ги префрли своите средства за електрични автомобили во посебна компанија.

Форд објави профит во вториот квартал во Европа од 2 милиони долари, што е 10 милиони долари подобар од истиот период минатата година. Во првата половина на 294 година Ford Europe продаде 2022 автомобили и теренци, што е помалку од 236,000 во истиот период од 284,000 година, за пазарен удел од 2021%, според ACEA.

LMC Automotive ги потсети инвеститорите дека и покрај храброста што се гледа, прогнозите на автомобилската индустрија имаат големи пречки за скок.

„Прогнозата за цела 2022 година (продажба во Западна Европа) останува на 9.9 милиони, генерално непроменета од минатиот месец. Тоа значи дека продажните стапки ќе треба да се зголемат во текот на остатокот од годината, и затоа се претпоставува дека, додека продолжуваат спротивставените ветрови во производството, тие ќе се олеснат од почетокот на годината“, велат од LMC.

„Сепак, постои зголемена загриженост и од страната на побарувачката, бидејќи Западна Европа се соочува со брзо зголемување на трошоците за живот, недостиг од снабдување со природен гас и зголемување на каматните стапки“, рече LMC.