Европската централна банка е во критична фаза во борбата со инфлацијата со евентуални зголемувања на стапките

Европската централна банка треба да започне критично поглавје во своето инфлацијата борба, која веројатно ќе доведе до поделби потези на монетарната политика.

Зголемувањето на каматните стапки треба да биде поврзано со лост за затегнување

Почнувајќи од овој месец, кога во фокусот е намалувањето на билансот на состојба, каматна стапка скокањето ќе биде поврзано со дополнителна лост за компресија, што ќе ја отежне потенцијалната рецесија.

Дали барате брзи вести, топли совети и анализа на пазарот?

Пријавете се за билтенот Invezz, денес.

Таа концептуална сложеност ќе го отежне повторувањето на релативниот договор зад екстремните мерки оваа година во 2023 година, бидејќи секое зголемување бара попрецизни проценки на економски штета и финансиски барања.

Економистот на Credit Suisse, Вероника Рохарова рече:

Декември ќе биде тежок, и не знаејќи кога инфлацијата ќе го достигне врвот и колку брзо ќе падне, веројатно нема да биде полесно после тоа. Ќе видиме поголема тензија во ЕЦБ бидејќи стапките се приближуваат до неутрални - само затоа што немавме многу во блиското минато.

Без оглед на изборот што го направија официјални лица под раководство на претседателката Кристин Лагард за зголемување на каматните стапки на 15 декември, тој би ги подигнал до точка што генерално се смета дека повеќе не го поддржува растот.

Зголемувања за управување со инфлацијата поместување од неутрални нивоа

Како што последователните подеми за управување со инфлацијата ќе се префрлат од неутрални нивоа кон ограничување на економијата за време на депресија, тоа ќе воведе нова ера во политиката на ЕЦБ. Конечно, тука е прашањето колку конечно треба да се зголемат трошоците за задолжување.

Стапките ќе продолжат да бидат најважниот инструмент. Сепак, ЕЦБ ќе одлучи како да започне со разоткривање на трилиони евравредни државни хартии од вредност, или таканаречено „квантитативно затегнување“.

Архитектурата на таа политика на крајот би можела да одразува прагматичен избор кој исто така ја зема предвид големината на зголемувањето на стапката во декември и брзината на последователните зголемувања. Но, за жал, има малку достапни информации за властите да ги искористат кога се обидуваат да го проценат ефектот на контракцијата на билансот на состојба на пазарите на капитал, освен ако се однесуваат на искуството на ФЕД.

Економската ситуација ќе биде матна и треба да се разјасни кога бизнисите и потрошувачите на крајот ќе ги почувствуваат ефектите од претходните зголемувања на стапките.