Европските компании покажуваат „изненадувачка издржливост“ - и подобра вредност од САД

ЛОНДОН - Европските корпоративни заработки беа изненадувачки отпорни во четвртиот квартал од 2022 година, а надминувањето на акциите на континентот во однос на САД се чини дека ќе продолжи, според Blackrock.

Со завршувањето на сезоната на заработка, гигантот од Волстрит во вторникот истакна дека заработката во четвртиот квартал во Европа покажа дека корпоративното здравје се прошири надвор од основните сектори на банкарството и енергијата во регионот.

„Компаниите во Европа ги изненадија аналитичарите со нивните неодамнешни перформанси за заработка. Регионалните берзи се на добар тек од година до денес, но остануваат со попуст и на историска основа и наспроти американските врсници“, рече Хелен Џевел, заменик-главен директор за инвестиции во EMEA во BlackRock Fundamental Equities.

Банките и енергијата уживаа во браникот четвртиот квартал, BlackRock истакна дека заработката на паневропската Индекс на Stoxx 600 беа зголемени за околу 8% на годишно ниво до крајот на февруари, дури и без енергетскиот сектор.

„Европа е единствениот регион на глобално ниво каде што ревизиите на заработката во 2024 година се вратија на позитивна територија“, рече Џевел.

„Приходите во ОК, исто така, беа позитивно изненадување, дури и кога се приспособени за големината на финансискиот и енергетскиот сектор“.

Џевел посочи дека моментумот за европските банки, кои беа поттикнати од позитивните каматни стапки, најверојатно ќе продолжи, бидејќи вреднувањата остануваат привлечни.

Индексот на Euro Stoxx Banks беше зголемен за речиси 24% од годишно до датумот во вторник наутро, но Jewell истакна дека силата на заработката значи дека односот цена-заработка останува под долгорочните просеци за секторот.

Соодносот цена-за-добивка одредува дали компанијата е преценета или потценета со мерење на нејзината моментална цена на акцијата во однос на нејзината заработка по акција.

„Се свртевме поволни за финансиските средства во средината на минатата година и веруваме дека секторот е способен за натамошно надминување во 2023 година, бидејќи Европската централна банка останува посветена на контролата на инфлацијата и повисоките стапки може да доведат повеќе банки во позиција да враќаат готовина на акционерите. “, рече Џевел.

Енергетски специјалност во ОК и Европа забележа рекордна заработка во четвртиот квартал поради зголемените цени на нафтата и гасот, но потопла зима оттогаш доведе до помала физичка побарувачка од очекуваното.

На среден рок, BlackRock сè уште очекува затегнатост на понудата и гледа дека европските нафтени големини продолжуваат да генерираат огромни парични текови.

„Овие компании тргуваат со попуст за американските врсници и продолжуваат да издвојуваат значителни инвестиции во обновливите облици на енергија“, додаде Џуел.

И покрај досегашната издржливост, таа ја истакна важноста на профитните маржи во 2023 година, бидејќи централните банки продолжуваат да ја заоструваат монетарната политика и да стават крај на ерата на евтини пари.

Околу 60% од европските компании ги надминаа очекувањата за продажба во четвртиот квартал, додека само околу 50% го надминаа профитот, според податоците на MSCI собрани на крајот на февруари. Слична слика се појавува и во ОК

„Ова се совпаѓа со она што компаниите низ секторите ни го кажаа за растечкото влијание на инфлацијата на платите во време кога забавувањето на економскиот раст го отежна префрлањето на трошоците. Ние веруваме дека компаниите со поголема изложеност на трошоците за плати може да продолжат да се борат во 2023 година“, рече Џевел.

„Гледаме многу можности за инвеститорите во регионот, иако е важно да се биде селективен бидејќи притисокот на профитната маржа може да донесе дисперзија низ секторите и во индустриите.