Инфлацијата во еврозоната ги надмина очекувањата, што ќе прави ЕЦБ?

Напишав во средата за тоа како оптимизмот скокна во пресрет на помек од очекуваното инфлацијата бројки надвор од Франција. Пазарите се движеа нагоре бидејќи инвеститорите ги свртеа погледите кон денешниот ден, кога е најважното еврозоната Требаше да се објават бројките за инфлација, со надеж дека позитивното француско читање може да сигнализира дека денешниот ден ќе донесе и поубави вести.

Инфлацијата во еврозоната подобра од очекуваното

Тие ја добија својата желба. Инфлацијата во еврозоната достигна 9.2%, јужно од очекувањата од 9.5%. Читањето претходниот месец беше 10.1%, што значи здрав пад од 90 bps и враќање назад во едноцифрени.

Дали барате брзи вести, топли совети и анализа на пазарот?

Пријавете се за билтенот Invezz, денес.

Базичната инфлација останува висока

Но, воздржете се да го испукате шампањот бидејќи тоа не е се добра вест.

Базичната инфлација, која ги отстранува поиспарливите артикли на храна и енергија, се искачи на ново високо ниво од 5.2%. Ова имплицира дека падот на цените на бензинот го намалува главниот број (9.2%), но сепак основните причини за кризата на трошоците за живот остануваат присутни, како што се гледа во зголемувањето на основниот број.

Традиционално, креаторите на политиката обрнуваат внимание на оваа основна бројка. Монетарната политика е насочена кон оваа метрика бидејќи храната и енергијата се премногу нестабилни и се движат врз основа на премногу варијабли за да бидат во надлежност на контролата на централните банки, што беше блескаво очигледно минатата година со инвазијата на Украина што предизвика намалување на цените на енергијата. банани.

Гледањето на табелата подолу дава многу поинаква слика, покажувајќи дека трендот на пораст останува.

Што ќе направи ЕЦБ?

Со оглед на тоа што базичната инфлација сè уште е на нагорна линија и на север од целта од 2 отсто, наведена од ЕЦБ, потребна е дополнителна програма за заострување на каматните стапки. Стапките во моментов се на 2% - далеку под она што се гледа од другата страна на Атлантикот, со тоа што Федералните резерви се искачија над 4% - а аналитичарите пред оваа недела очекуваа натамошен пораст до 3.5%.

Со четири зголемувања кои ЕЦБ ги спроведе минатата година, еврозоната веќе гледа на рецесија директно во лице. Областа се најде под силен притисок по руската инвазија на Украина, со енергетска криза и криза на трошоците за живот што ги зафати земјите од целиот блок.

Stoxx 600, берзански индекс кој опфаќа 90% од пазарната капитализација во 17 нации, се намали за близу 13% минатата година. Гледајќи ги избраните поединечни нации, германскиот DAX падна за над 12%, францускиот CAC 40 падна за 9.5%, а шпанскиот IBEX 35 се откажа од 5.7%.

Веста доаѓа од задниот дел на тонот на еколошкиот тон на претседателката на ЕЦБ Кристин Лагард во декември:

„Ние не се вртиме, не се колебаме, ние покажуваме решителност“.

Берзите газат внимателно

Веднаш по веста, европските акции беа претпазливи. Stoxx 600 беше рамен, ценејќи го падот на насловот, но одбиваше да се движи нагоре со оглед на тврдоглавата основна бројка.

Индексот е зголемен за 2.5% досега оваа година, со очекувањата навидум ценети во тоа дека инфлацијата ќе биде полоша од она што се случи. Индексот имаше три последователни дена позитивни потези претходно оваа недела.

 Очите сега ќе се свртат кон државите. Платните списоци од нефарми во САД се очекуваат денес, пред следната недела да го даде најважниот број на ИПК.

2022 година беше сумирана со тоа што берзите се оддалечија од одлуките на централната банка за каматната политика, додека креаторите на политиката се обидуваа да ја стават инфлацијата под контрола. 2023 година започна на ист начин. Има уште долг пат да се помине, а се чини дека така ќе биде барем во првата половина од годината.