Доверителите на Евергранд останаа со неколку опции додека Пекинг ја поставува агендата

Кредиторите на China Evergrande Group сега се соочуваат со уште послаби изгледи некогаш да си ги вратат парите, бидејќи кризата со недвижности во земјата се шири и побарувањата за имотот на инвеститорот продолжуваат да се натрупуваат.

Длабоко задолжената компанија не го испочитува сопствениот рок да го претстави планот за реструктуирање до крајот на јули. Во петокот доцна вечер поднесување на берзата во Хонг Конг, Евергранд рече дека сега се надева дека ќе го формализира планот за конкретно реструктуирање на офшор задолжувањата пред крајот на годината, а уделот на компанијата во нејзините електрични возила и единиците за управување со имот може да се понуди како дополнителни пакети за „подобрување на кредитот“. .

Но, развивачот на имот со седиште во Шенжен и неговиот основач Хуи Ка Јан најверојатно ќе има ограничено мислење за тоа како се случува ова, бидејќи процесот на реструктуирање под надзор на владата има нов приоритет што треба да го земе предвид. Фирмите за недвижнини без пари, вклучително и Евергранде, Каиса, Сунац и други, ја прекинаа изградбата на однапред продадени куќи во повеќе од 90 кинески градови. Плашејќи се дека нивните домови можеби никогаш нема да бидат завршени, многу купувачи ги бојкотираат нивните плаќања за хипотека - што стави дури 2.4 трилиони јуани (356 милијарди долари) банкарски заеми се изложени на ризик.

Проблемите со градењето во секторот на недвижности во земјата ризикуваат да се прелеат во финансискиот систем во време кога се очекува претседателот Си Џинпинг да бара невиден трет мандат на конгресот на националниот парти на Кина што ќе се одржи подоцна оваа година. Иако „Евергранд“ е комерцијален потфат, Пекинг ќе го надгледува неговото реструктуирање за да се осигура дека е во согласност со главниот приоритет на владата за одржување на финансиската и социјалната стабилност.

„Сегашното нешто што мора да го направи кинеската влада е да се погрижи Евергранд да ги испорача своите веќе продадени проекти“, рече Шен Чен, партнер во инвестицискиот менаџмент Шангај Маолианг. „Се очекува компанијата прво да ги стави своите ограничени ресурси на ова, а плаќањето за остатокот може да почека“.

Доверителите веројатно ќе заземат поделен став за ова, рече Шен Менг, директор на бутичката инвестициска фирма со седиште во Пекинг Chanson & Co. Тој рече дека компанијата - а можеби дури и самиот Хуи - се очекува да придонесе во средствата што ќе бидат издвоени изградба на недовршени домови. Минатата недела Ројтерс пријавени дека Пекинг размислува за формирање фонд од околу 44 милијарди долари за помош на загрозениот сектор. Градот Женгжу, во меѓувреме, веќе формираше посебен фонд за спас, чија цел е да продолжи со изградбата.

Додека доверителите на брегот веројатно ќе се усогласат со приоритетите на владата и ќе му дадат на Евергранд уште повеќе време, меѓународните должници имаат голема веројатност да покренат повеќе правни постапки - вклучително и тужби и петиции за ликвидација - против фирмата за да ги заштитат нивните интереси, рече Шен од Шансон.

За нив, изгледите за закрепнување стануваат уште послаби. Падот на пазарот на недвижнини во Кина ја отежнува продажбата на проекти, додека „злоупотребата на готовина во делот за услуги на имот дополнително ја повреди вредноста на повратот на офшор обврзниците“, рече кредитната аналитичарка на Номура, Ирис Чен.

An истрага во јули откри дека предметната единица - Evergrande Property Services на листата на Хонг Конг - користела речиси 2 милијарди долари од своите банкарски депозити како колатерал за да обезбеди заеми за неименувани трети лица, а позајмениот износ последователно бил пренасочен назад кон матичната компанија и се користи за „општи операции“. Обезбедувањето подоцна беше запленето од банките откако третите заемопримачи не успеаја да платат, оставајќи го Евергранд со помалку готовина за да ги задоволи побарувањата од доверителите.

Неколку извршни директори во матичната компанија - вклучувајќи го и нејзиниот долгогодишен главен извршен директор Ксиа Хајџун и главниот финансиски директор Пан Даронг - мораа да се повлечат, но тоа не помогна малку да го смири гневот на меѓународните инвеститори. Доверителите кои поседуваат долгови поддржани со средства во Evergrande Property Services беа барајќи објаснување за тоа како можело да се заложат средствата без да се обелоденат овие информации на инвеститорите.

Чен од Номура предвиде дека меѓународните инвеститори сега би можеле да се соочат со шишање од дури 85%, што е повеќе од проценката од 75% што таа првпат ја даде пред околу една година. И заплетканата мрежа на долгови не завршува тука. Во неделата, Евергранд во друго поднесување рече дека на подружницата со седиште во југоисточниот град Нанчанг и било наредено да плати гарант речиси 1.1 милијарда долари како компензација и ќе треба да ги продаде акциите во сопственост на банката Шенџинг во североисточна Кина за да ја покрие таа сума. Шу Хуи Вун, кредитен аналитичар во истражувачката фирма со седиште во Сингапур, Лукрор Аналитика, рече дека има добри шанси дека се на пат да има повеќе побарувања.

„Не е јасно какви средства сè уште има компанијата бидејќи Евергранд би можел да обезбеди гаранции кои сè уште се неоткриени или непобарани во моментот“, рече таа во белешката испратена по е-пошта. „Компанијата најверојатно ќе се обиде да преговара со доверителите за да ги одврати од прибегнување кон суд, во спротивно напредокот во реструктуирањето може дополнително да се одложи“.