Извештајот за инфлацијата во јануари на ИПК објавен во вторник во 8:30 часот по ET е изграден како клучно објавување податоци за изгледите на политиката на ФЕД и насоката S&P 500. Тоа е претерано. Секако, Вол Стрит може да добие убав митинг ако извештајот за инфлацијата на ИПК дојде поладно од очекуваното, или некој продажен притисок ако е на жешка страна. Но, CPI веројатно нема да има рок на траење повеќе од 24 часа.
X
Претседателот на Федералните резерви Џером Пауел јасно стави до знаење што мисли дека е најважната категорија на инфлација за политиката на ФЕД: основните нестанбени услуги, подгрупа на индексот на цените на личните трошоци за потрошувачка на Министерството за трговија. Инфлацијата во тие основни услуги е тесно поврзана со тесниот пазар на труд и силниот раст на платите. Економистите ќе го чешлаат извештајот за ИПК за индиции за изгледите за инфлација. Но, тие нема да можат со сигурност да кажат што значат новите податоци за ИПК за насоката на омилената мерка на Пауел за инфлација кога ќе биде објавена на 24 февруари.
Инфлациски очекувања за ИПК
Економистите очекуваат вкупниот индекс на потрошувачки цени да се зголеми за 0.5% во јануари, по нагорно ревидираната добивка во декември од 0.1%. Годишната стапка треба да се лизне на 6.2% од 6.5%. Основниот CPI, без храна и енергија, се зголемува за 0.3%. Тоа би ја намалило основната стапка на инфлација на CPI на 5.5%.
S&P 500 ќе реагира на насловните и основните вести за инфлацијата, без оглед на фокусот на Пауел. Ќе се посвети одредено внимание на инфлацијата на ИПК за услугите намалени за станбена кирија. Многу луѓе го наведуваат тоа како посредник за основните не-домувачки услуги на Пауел, иако тоа не е ни блиску.
Инвеститорите беа условени да одговорат на CPI бидејќи изненадувањата со податоци навистина предизвикаа некои драматични пазарни промени минатата година, и кога CPI беше жешко и кога се олади. Но, сега има многу помалку корисност. Ако цените на бензинот се зголемат, ИПК заостанува за еден месец или така во известувањето. Ако киријата падне, CPI ви кажува за тоа повеќе од шест месеци подоцна. Додека CPI прави добра работа за следење на цените на стоките, тие сега паѓаат и не се многу загрижени за ФЕД.
Недостатоци во извештајот за инфлација на ИПК
Па што е проблемот? Размислете за услугите помалку кирија од категоријата засолништа. Прво, ја вклучува компонентата за енергетски услуги, која не е дел од основната потрошувачка. Исклучете го тоа и ќе останете со следење на инфлацијата за само 25% од буџетите на домаќинствата. Категоријата го исклучува трошењето во ресторани и хотели. Тоа ги вклучува трошоците за здравствено осигурување, но методологијата за следење на Одделот за труд може да даде чудни резултати. Најновата 3-месечна годишна стапка на инфлација на здравственото осигурување е -38%.
Ако ги одземете енергетските услуги и здравственото осигурување, а потоа додадете услуги за храна и сместување, може да дојдете до категорија која има одредена сличност со основните нестанбени услуги на PCE. Последните ревидирани податоци од декември покажуваат дека инфлацијата во таа категорија расте со годишна стапка од 5.7% во К-4, што е намалување од 7.4% во октомври. IBD ќе ги ажурира овие бројки во вторник.
За споредба, стапката на инфлација за основните нестанбени услуги на PCE изнесуваше 4.1% во декември, намалувајќи се од 4.7% во октомври.
Големиот диспаритет ги нагласува недостатоците на податоците за ИПК. Не помалку важно, покрива само 30% од буџетите на домаќинствата. За споредба, основните услуги за недомување на PCE покриваат 50% од трошоците на домаќинствата.
Финансиските услуги се една голема разлика, сочинуваат 0.2% од трошоците за CPI, но скоро 5% од PCE. Последново ги вклучува трошоците за финансиските услуги обезбедени без експлицитни трошоци. Заборавена или намалена камата на чековите и штедните сметки е пример.
Здравствена заштита: CPI vs. ЈКП
Најголемата разлика помеѓу PCE и CPI вклучува здравствена заштита. ЈКП вклучува здравствени трошоци покриени од работодавците и владата. Затоа здравствените услуги претставуваат скоро 16% од трошоците на ЈКП, додека медицинските услуги изнесуваат помалку од 7% од буџетите на ИПК.
Најдобрата трага за инфлацијата на здравствените услуги на PCE нема да дојде од CPI, туку од индексот на цените на производителите во четвртокот. Компонентата за медицински услуги PPI директно се внесува во PCE, напишаа економистите на Deutsche Bank во петочната белешка. Тие додаваат дека вестите за инфлацијата во здравството може да бидат позитивни. По големите зголемувања на здравствените цени на PCE во јануари во изминатите две години, намалувањето на зголемувањето на пандемијата на лекарските такси на Medicare почнувајќи од 1. јануари може да придонесе за поблага инфлација.
Собири на S&P 500 пред CPI
S&P 500 се собра за 1.1% во понеделникот, искачувајќи се повторно над нивото од 4100. Волстрит се чинеше дека го отфрли стравот од жешкото читање на ИПК во вторникот. Како и да е, нагорната страна на тековното рели може да биде ограничена на краток рок. Среда се очекува да донесе жежок извештај за продажбата на мало, што би можело да ги поттикне стравувањата дека американската економија го обновила моментумот што ќе бара уште повисоки каматни стапки.
Почнувајќи од понеделник попладне, пазарите ги ценат малку повеќе од 50% шанси што ќе ги наметне ФЕД уште три зголемувања на стапката за четврт поени, до опсег од 5.25%-5.5%.
Но, многу податоци ќе излезат од сега до тогаш, а CPI во вторник ќе биде долго заборавен. Пауел го гледа тесниот пазар на трудот како најголем ризик во изгледите за инфлација. Ако пазарот на труд се забави и растот на платите продолжи да се намалува, нема да биде потребно трето зголемување на стапката. Сепак, ќе биде потребен многу повеќе напредок пред ФЕД да ја изневери својата стража. Уште две зголемувања на стапките се практично обезбедени, а степенот на забавување потребен за да се избегне трето сè уште не е јасен.
До затворањето во понеделникот, S&P 500 се зголеми за 15.7% од најниското затворање на мечкино пазарно, но останува 13.7% под највисокото затварање на сите времиња.
Бидете сигурни да прочитате IBD's Големата слика секој ден да останете во синхронизација со насоката на пазарот и што значи тоа за вашите одлуки за тргување.
МОЖНО Е И ОВА ДА ТИ СЕ ДОПАЃА:
Берзата денес: Три акции на Бафет се блиску до куповни поени бидејќи се наѕира овој ризик
Овие се 5-те најдобри акции што може да ги купите и да ги гледате сега
Извор: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo