ФЕД одобри зголемување од 0.75 поени за да ги доведе стапките на највисоко ниво од 2008 година и навестува промена во политиката што претстои

Федералните резерви во средата го одобрија четвртото последователно зголемување на каматната стапка за три четвртини поени и сигнализираше потенцијална промена во начинот на кој ќе пристапи кон монетарната политика за да ја намали инфлацијата.

Во добро телеграфиран потег што пазарите го очекуваа со недели, централната банка ја зголеми стапката на краткорочно задолжување за 0.75 процентни поени до целниот опсег од 3.75%-4%, највисокото ниво од јануари 2008 година.

Овој потег го продолжи најагресивното темпо на затегнување на монетарната политика од раните 1980-ти, последен пат кога инфлацијата беше толку висока.

Заедно со очекувањето на зголемувањето на каматните стапки, пазарите исто така бараа јазик што укажува дека ова би можело да биде последниот потег од 0.75 поени или 75 базични поени.

на нова изјава ја навести таа промена на политиката, велејќи дека при утврдувањето на идните зголемувања, ФЕД „ќе го земе предвид кумулативното заострување на монетарната политика, заостанувањата со кои монетарната политика влијае врз економската активност и инфлацијата, како и економските и финансиските случувања“.

Економистите се надеваат дека ова е многу зборуваното „опаѓање“ во политиката што би можело да забележи зголемување на стапката за половина поен на состанокот во декември, а потоа и неколку помали зголемувања во 2023 година.

Изјавата од оваа недела, исто така, се прошири на претходниот јазик, едноставно изјавувајќи дека „тековните зголемувања на целниот опсег ќе бидат соодветни“.

Новиот јазик гласеше: „Комитетот предвидува дека тековните зголемувања на целниот опсег ќе бидат соодветни со цел да се постигне став на монетарната политика што е доволно рестриктивна за да ја врати инфлацијата на 2 проценти со текот на времето“.

Акциите првично пораснаа по објавувањето, но се претвори негативно за време на Претседател Џером Пауел's конференција за печатот додека пазарот се обидуваше да процени дали ФЕД мисли дека може да спроведе помалку рестриктивна политика која би вклучила побавно темпо на зголемување на стапката за да ги постигне своите цели за инфлација.

Во рамнотежа, Пауел ја отфрли идејата дека ФЕД може наскоро да паузира, иако рече дека очекува дискусија на следниот состанок или два за забавување на темпото на затегнување.

Тој, исто така, повтори дека можеби ќе треба решителност и трпение за да се намали инфлацијата.

„Имаме уште неколку начини да одиме и дојдовните податоци од нашиот последен состанок сугерираат дека крајното ниво на каматни стапки ќе биде повисоко од претходно очекуваното“, рече тој.

Сепак, Пауел повтори дека може да дојде време да се забави темпото на зголемување на стапката.

„Значи, тоа време доаѓа, а може да дојде веднаш штом следниот состанок или оној после тоа. Не е донесена одлука“, рече тој.

Претседавачот, исто така, звучеше песимизам за иднината. Тој истакна дека сега очекува „терминалната стапка“, или точката кога ФЕД ќе престане да ја зголемува стапката, да биде повисока отколку што беше на состанокот во септември. Со повисоките стапки доаѓа и изгледите дека ФЕД нема да може да го постигне „мекото приземјување“ за кое Пауел зборуваше во минатото.

„Дали се стесни? Да“, рече тој одговарајќи на прашање дали патот е стеснет до место каде што економијата не влегува во изразена контракција. „Дали е сè уште можно? Да.”

Сепак, тој рече дека потребата за сè уште повисоки стапки ја отежнува работата.

„Политиката треба да биде порестриктивна, а тоа го стеснува патот до меко слетување“, рече Пауел.

Заедно со дотерувањето во изјавата, Федералниот комитет за отворен пазар повторно го категоризираше растот на трошењето и производството како „скромни“ и истакна дека „добивките од работни места се стабилни во последните месеци“, додека инфлацијата е „покачена“. Во соопштението, исто така, се повторува јазикот дека Комитетот е „многу внимателен на ризиците од инфлација“.

Зголемувањето на стапката доаѓа бидејќи неодамнешните отчитувања на инфлацијата покажуваат дека цените остануваат близу највисоките нивоа во последните 40 години. Историски тесниот пазар на работни места на кој има речиси две отвори за секој невработен работник ги зголемува платите, тренд што ФЕД се обидува да го отфрли бидејќи ја затегнува понудата на пари.

Се зголемува загриженоста дека ФЕД, во своите напори да ги намали трошоците за живот, исто така ќе ја доведе економијата во рецесија. Пауел рече дека сè уште гледа пат кон „меко приземјување“ во кое нема сериозна контракција, но американската економија оваа година практично не покажа раст, иако допрва треба да започне целосното влијание од зголемувањето на стапката.

Во исто време, покажа претпочитаната мерка на ФЕД за инфлација трошоците за живот се зголемија за 6.2 отсто во септември од пред една година – 5.1% дури и без трошоци за храна и енергија. БДП се намали и во првиот и во вториот квартал, исполнувајќи ја заедничката дефиниција за рецесија, иако се врати на 2.6% во третиот квартал главно поради невообичаениот пораст на извозот. Во исто време, побарувачката за станови падна на 30 години хипотекарните стапки се искачија над 7% во последните денови.

На Вол Стрит, пазарите се собраа во очекување дека ФЕД наскоро би можел да почне да се намалува како што растат грижите поради долгорочното влијание на повисоките стапки.

на Дау Џонс индустриски просек доби повеќе од 13% во текот на изминатиот месец, делумно поради сезоната на заработка која не беше толку лоша како што се стравуваше, но и поради зголемените надежи за рекалибрација на политиката на ФЕД. Приноси на трезор исто така, ги симнаа највисоките нивоа од раните денови на финансиската криза, иако тие и понатаму се покачени. На репер 10-годишна белешка неодамна беше околу 4.09%.

Има малку, или воопшто, очекувања дека зголемувањата на стапките ќе запрат во скоро време, така што очекувањата се само за побавно темпо. Трговците со фјучерси ги ценат шансите за зголемување од половина поен во декември, наспроти уште еден потег од три четвртини поени.

Тековните пазарни цени, исто така, укажуваат на тоа дека стапката на федералните фондови ќе достигне близу 5% пред да престанат зголемувањата на каматите.

Стапката на федералните фондови го одредува нивото што банките меѓусебно си го наплатуваат за заемите преку ноќ, но се прелева во повеќе други потрошувачки должнички инструменти како што се хипотеки со прилагодлива стапка, авто-заеми и кредитни картички.