Зградата на Федералните резерви се гледа пред одборот на Федералните резерви да ги сигнализира плановите за зголемување на каматните стапки во март, бидејќи се фокусира на борбата против инфлацијата во Вашингтон, 26 јануари 2022 година.
Jошуа Робертс | Ројтерс
Банката на федерални резерви веројатно нема да може да ја намали инфлацијата без да мора да ги зголеми каматните стапки значително повисоки, што ќе предизвика рецесија, според истражувачки труд објавен во петокот.
Поранешниот гувернер на ФЕД, Фредерик Мишкин, е меѓу авторите на белата книга што ја испитува историјата на напорите на централната банка да создаде дезинфлација.
И покрај чувствата на многу актуелни функционери на ФЕД дека можат да управуваат со „меко слетување“ додека се справуваат со високите цени, весникот вели дека тоа е малку веројатно да биде случај.
„Не наоѓаме пример во кој дезинфлација предизвикана од централната [банка] се случила без рецесија“, се вели во весникот, коавтор на економистите Стивен Чекети, Мајкл Фероли, Питер Хупер и Кермит Шенхолц.
Трудот беше претставен во петокот наутро за време на форумот за монетарната политика презентиран од Бизнис школата за Бут на Универзитетот во Чикаго.
ФЕД спроведе серија зголемувања на каматните стапки во обид да ја скроти инфлацијата која беше на највисоко ниво во последните 41 година. Пазарите нашироко очекуваат уште неколку зголемувања пред ФЕД да може да паузира за да го процени влијанието на построгата политика врз економијата.
Сепак, весникот сугерира дека веројатно има начини да се оди.
„Симулациите на нашиот основен модел сугерираат дека ФЕД ќе треба дополнително да ја заостри политиката за да ја постигне целта за инфлација до крајот на 2025 година“, велат истражувачите.
„Дури и под претпоставка за стабилни инфлациски очекувања, нашата анализа фрла сомнеж во способноста на ФЕД да создаде меко приземјување во кое инфлацијата се враќа на целта од 2 отсто до крајот на 2025 година без блага рецесија“, додаваат тие.
Весникот, сепак, ја отфрла идејата за зголемување на стандардот за инфлација од 2%. Покрај тоа, истражувачите велат дека централната банка треба да се откаже од својата нова рамка на политиката усвоена во септември 2020 година. Таа промена спроведе „просечно таргетирање на инфлацијата“, дозволувајќи инфлацијата да биде пожешка од нормалното во интерес на поинклузивно закрепнување на вработеноста.
Истражувачите велат дека ФЕД треба да се врати на својот превентивен режим каде што почна да ги зголемува стапките кога невработеноста нагло падна.
Гувернерот на ФЕД Филип Џеферсон објави одговор на извештајот, велејќи дека моменталната ситуација се разликува од претходните епизоди на инфлација. Тој истакна дека оваа ФЕД има поголем кредибилитет како борец за инфлација од некои од неговите претходници.
„За разлика од доцните 1960-ти и 1970-тите, Федералните резерви се справуваат со избувнувањето на инфлацијата навремено и силно за да го задржат тој кредибилитет и да ја зачуваат „добро закотвената“ сопственост на долгорочните инфлациски очекувања“, рече Џеферсон.
Извор: https://www.cnbc.com/2023/02/24/the-fed-cant-tame-inflation-without-more-hikes-paper-says.html