Зголемувањето на ФЕД и посилниот долар ги поттикнуваат ризиците од политичка нестабилност во Африка

на Федерални резерви на САДЗатегнувањето на монетарната политика и зајакнувањето на доларот имаат негативен ефект врз билансите на африканските нации и оптоварувањето на јавниот долг, се вели во новиот извештај.

Во почетокот на ноември, на ФЕД спроведе четврто последователно зголемување на каматната стапка од три четвртини поени да ја подигне стапката на краткорочно задолжување на највисоко ниво од јануари 2008 година.

поврзани вести за инвестирање

Најдобриот берзански стратег на JPMorgan вели дека падовите на пазарот на мечкина состојба најверојатно ќе бидат повторно тестирани наскоро

Во меѓувреме, комбинацијата од зголемувања на каматните стапки, војната во Украина и стравувањата од рецесија го зголемија традиционалниот „безбеден рај“ зелена валута. И покрај неодамнешната опашка од нејзиниот врв кон крајот на септември, на DXY индекс на американски долари е зголемен за повеќе од 11% од годината до денес.

Државниот долг во субсахарска Африка се искачи на највисоко ниво во повеќе од една деценија како резултат на пандемијата „Ковид-19“ и руската инвазија на Украина. Во извештајот од вторникот, консултантската компанија за ризик Verisk Maplecroft истакна дека долгот сега е 77% од бруто домашниот производ во просек во шест клучни африкански економии: Нигерија, Гана, Етиопија, Кенија, Замбија и Мозамбик.

Овие нации додадоа средна вредност од 10.3 процентни поени на БДП на овој долг од 2019 година, се наведува во извештајот.

Бидејќи прекините на синџирот на снабдување предизвикани од постпандемискиот пораст на побарувачката и војната во Украина ги натераа централните банки да ги зголемат каматните стапки, зголемувањето на приносите на државниот долг дополнително ги ограничи африканските биланси.

„Последните зголемувања на основната стапка од страна на Федералните резерви на САД резултираа со намален прилив на капитал во Африка и зголемени распони на суверените обврзници на континентот“, рече аналитичарот на Verisk Maplecroft Africa, Бенџамин Хантер. 

„Изложеноста на промените на меѓународните каматни стапки се влошува со големиот дел од африканскиот јавен долг кој се чува во долари.

Способноста на африканските влади да го сервисираат својот надворешен долг ќе продолжи да биде ослабена поради пореткото финансирање и повисоките каматни стапки, рече Вериск Мејплкрофт, додека растот на домашната стапка како одговор на зголемената инфлација, исто така, го интензивира севкупниот јавен долг на многу африкански субсахарски земји.

„Високите нивоа на јавен долг и зголемените трошоци за задолжување ќе ја ограничат јавната потрошувачка, што најверојатно ќе резултира со влошување на ESG и политички ризик низ целиот континент“, додаде Хантер. 

„Послабите суверени фундаменти и повисоките ризици ESG+P за возврат ќе ги одвратат инвеститорите, дополнително слабеејќи ја пазарната позиција на Африка“.

„Вериск Мејплкрофт“ очекува дека насилниот став на ФЕД ќе ја зголеми основната стапка од 3.75% во ноември на помеѓу 4.25% и 5% во 2023 година, продолжувајќи го надолниот притисок врз африканските пазари на државни долгови.

Фирмата не предвидува значително олабавување на домашните монетарни услови на Африка во текот на следните 12 месеци, за што Хантер рече дека ќе ги задржи високите трошоци за позајмување и „да ги дестимулира приливите на африканските пазари на суверени долгови“.

Рефлектор на Гана

Хантер ја посочи Гана како една од најпогодените од оваа негативна повратна информација помеѓу продлабочувањето на товарот на јавниот долг, ограничената фискална позиција и влошениот ESG и политичкиот пејзаж.

Јавниот долг на западноафриканската држава се зголеми од 62.6% од БДП во 2019 година на околу 90.7% во 2022 година, додека инфлацијата се искачи на 40.4% во октомври и централната банка во понеделникот ги зголеми каматните стапки за 250 базични поени на 27%. Банката на Гана сега се зголеми за 1,350 базични поени од почетокот на циклусот на затегнување во 2021 година.

Со цеди валута — еден од најлоши изведувачи во светот оваа година - Продолжувајќи да ја губи вредноста и инфлацијата продолжува да расте, сепак, аналитичарите од Oxford Economics Africa оваа недела предвидоа дека главната каматна стапка најверојатно ќе биде зголемена за уште 200 базични поени на почетокот на 2023 година.

„Со влошувањето на животниот стандард како резултат на тоа, граѓанските немири и ризиците за стабилноста на владата се влошија. Во ноември 2022 година, демонстрантите во Акра повикаа на оставка на претседателката Нана Акуфо-Адо“, рече Хантер. 

„За возврат, оваа нестабилност ќе ги прошири распоните на државниот долг на Гана, продлабочувајќи ја јамката за негативни повратни информации преку зголемување на трошоците за надворешни задолжувања; нашето истражување покажува дека послабите изведувачи на столбот „Управување“ на нашиот суверен ESG рејтинг мора да се борат со 25% повисоки приноси во просек“.

на ММФ повторно ќе ја посети Гана во декември да продолжат дискусиите за барањето на земјата за план за реструктуирање на долгот. Во меѓувреме, Мудис во вторникот го намали кредитниот рејтинг на земјата уште подлабоко на „ѓубре“ територија, наведувајќи ја веројатноста приватните инвеститори да имаат големи загуби како резултат на реструктуирањето.

ММФ во моментов обезбедува или разговара за олеснување на долгот со 34 африкански нации, вклучително и преку Заедничката рамка на Г-20, воспоставена за време на пандемијата „Ковид-19“. Вериск Мејплкрофт забележува дека додека помошта од ММФ ќе помогне да се намалат фискалните дефицити и да се реструктурираат долговите, земјите кои ММФ ги моли да ги намалат трошоците најверојатно ќе доживеат „негативни размени за ESG+P“.

„Иако ММФ нагласи дека таргетираните социјални трошоци за најранливите не смеат да се намалуваат, социјалните трошоци за програми како што се субвенциите за храна и гориво најверојатно ќе се намалат“, рече Хантер. 

„Неможноста да се ублажат влијанието на надворешните економски шокови и инфлацијата преку јавната потрошувачка, најверојатно, ќе има одекнувачки влијанија низ ризичниот пејзаж ESG+P на континентот“.