(Блумберг) - Претставниците на Федералните резерви го изнесоа долгоочекуваниот план за намалување на нивниот биланс за повеќе од 1 трилион долари годишно, истовремено зголемувајќи ги каматните стапки „експедитивно“ за да се спротивстави на најжешката инфлација во последните четири децении.
Најчитани од Блумберг
Патоказот за намалување на средствата што ги купија за време на пандемијата беше наведен во средата во записникот од нивниот состанок во март, кога службениците ги зголемија стапките за четвртина поен. Тие дебатираа за поголема, но избраа претпазливост во светлината на неизвесноста предизвикана од руската инвазија на Украина, покажа записот од нивната дискусија.
Дополнително, „многумина“ кои присуствуваа на состанокот на Федералниот комитет за отворен пазар на 15-16 март, сметаа дека еден или повеќе зголемувања за половина поен се можеби соодветни понатаму, доколку ценовните притисоци не успеат да се ублажат.
Аналитичарите го видоа ова како доказ дека функционерите сега стравуваат дека требало побрзо да дејствуваат против инфлацијата и сега брзаат да ја достигнат нивната главна стапка - моментално во целниот опсег од 0.25% до 0.5% - до неутрална, теоретско ниво кое ниту ја забрзува или успорува економијата.
„ФОМЦ остана премногу лесен предолго и со задоцнување ја сфати својата грешка“, рече Стивен Стенли, главен економист во Amherst Pierpont Securities LLC. „Тие сега се борат да ја вратат политиката на неутрална што е можно побрзо. Откако ќе дојдат до нешто блиску до неутрално, со текот на времето ќе треба да утврдат колку далеку на рестриктивна територија треба да се движат за да ја вратат инфлацијата под контрола“.
Напорот да се намали билансот на состојба ќе го прошири остриот пресврт кон борбата против инфлацијата, бидејќи ФЕД купуваше обврзници дури минатиот месец додека се обидуваше непречено да ја намали поддршката за пандемијата. ФОМЦ се очекува да го одобри намалувањето на билансот на својот следен собир на 3-4 мај. Планот за намалување на билансот дојде преку презентација на персоналот пред службениците.
Официјалните лица предложија намалување на билансот на Банката на федерални резерви со максимално месечно темпо од 60 милијарди американски долари во државни и 35 милијарди долари во хартии од вредност поддржани со хипотека - во согласност со очекувањата на пазарот и речиси двојно повеќе од највисоката стапка од 50 милијарди долари месечно последниот пат кога ФЕД го намали своето салдо. лист од 2017 до 2019 година.
Тие го поддржаа постепеното ставање на тие ограничувања за повеќе од три месеци „или скромно подолго доколку пазарните услови налагаат“.
Записот од состанокот зад затворени врати покажа голема поддршка кај 16-те функционери кои учествуваа во зголемувањето на стапките за 50 базични поени.
„Многу учесници забележаа дека едно или повеќе зголемувања од 50 базични поени во целниот опсег би можеле да бидат соодветни на идните состаноци, особено ако инфлациските притисоци останат зголемени или засилени“, се вели во записникот. „Учесниците оценија дека би било соодветно да се придвижи ставот на монетарната политика кон неутрална позиција експедитивно.
Неутралната стапка се проценува на околу 2.4%, според просечната проценка на официјални лица објавени на состанокот. Официјалните лица „исто така забележаа дека, во зависност од економскиот и финансискиот развој, може да биде оправдано придвижување кон построг политички став“, се вели во записникот.
Што вели Bloomberg Economics
Записникот дава „потенцијално објаснување за остро ајдучкиот тон на Пауел на состанокот во март: се чини дека персоналот на ФЕД - кои во изминатата година имаа побенигна перспектива за инфлација од учесниците во FOMC - станаа значително позагрижени за развојот на инфлацијата.
- Ана Вонг, главен американски економист
— За да прочитате повеќе кликнете овде
Американските централни банкари оттогаш рекоа дека би можеле да се движат побрзо во политиката, откако руската инвазија ги зголеми цените на храната и енергијата, при што Пауел на 21 март изјави дека е на маса зголемување за половина поен доколку е потребно во мај.
Неутрализирајќи ја јасната цел на политиката сега, инвеститорите ќе стават околу тоа колку брзо ФЕД има намера да стигне таму. Голема улога во тие одлуки ќе имаат краткорочните податоци за напредокот на инфлацијата. Пауел минатиот месец рече дека „како што се развива изгледите, ќе ја прилагодиме политиката по потреба“.
Пазарите на фјучерси ги ценат со голема веројатност за покачување за половина поен на состанокот во мај. Влијанието на намалувањето на билансот на состојба врз финансиските услови, сепак, најверојатно ќе се набљудува внимателно во втората половина од годината.
„Мислам дека 50 базични поени ќе бидат опција што ќе треба да ја разгледаме, заедно со други работи“, рече претседателката на ФЕД во Канзас Сити, Естер Џорџ, во вестите на Блумберг во вторникот. „Мораме да бидеме многу намерни и намерни додека го отстрануваме ова сместување. Јас сум многу фокусиран на размислување за тоа како се движи билансот на состојба во врска со зголемувањето на стапките на политиката“.
Поголем ризик и политички предизвик ќе дојде доколку руската инвазија на Украина ги одржи високите цени на храната и енергијата доволно време за да започне уште една рунда покачувања на платите и цените. Тоа најверојатно ќе треба да биде исполнето со уште поагресивна политика од страна на ФЕД ако почне да ги укинува очекувањата за способноста на централната банка да ги зацврсти цените.
„Наспроти многу неизвесна и брзо менувачка економска позадина, ФЕД се префрли од разговор на акција“, рече Гај Лебас, главен стратег за фиксен приход за Џени Монтгомери Скот во Филаделфија. „Финансиските услови ќе останат нестабилни во поголемиот дел од следните шест месеци како резултат“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html