Записници на ФЕД ноември 2022 година:

Претставниците на Федералните резерви претходно овој месец се согласија дека помалите зголемувања на каматните стапки треба да се случат наскоро откако ќе го проценат влијанието на политиката врз економијата, се наведува во записникот од состанокот објавен во средата.

Одразувајќи ги изјавите што ги дадоа повеќе функционери во текот на изминатите неколку недели, резимето на состанокот укажа на претстојните мали зголемувања на стапките. Пазарите нашироко очекуваат Федералниот комитет за отворен пазар што ја одредува стапката да се повлече до зголемување од 0.5 процентни поени во декември, по четирите едноподруго зголемувања за 0.75 процентни поени.

Иако навестија дека претстојат помали потези, официјалните лица рекоа дека сè уште гледаат мали знаци на намалување на инфлацијата. Сепак, некои членови на комитетот изразија загриженост за ризиците за финансискиот систем доколку ФЕД продолжи да притиска напред со истото агресивно темпо.

„Значајно мнозинство од учесниците оценија дека забавувањето на темпото на зголемување веројатно наскоро ќе биде соодветно“, се вели во записникот. „Несигурните заостанувања и големини поврзани со ефектите од активностите на монетарната политика врз економската активност и инфлацијата беа меѓу причините наведени во врска со тоа зошто таквата проценка е важна“.

Во записникот беше забележано дека помалите зголемувања ќе им дадат шанса на креаторите на политиката да го оценат влијанието на последователните зголемувања на стапките. Следната одлука на централната банка за каматна стапка е на 14 декември.

Во резимето се забележува дека неколку членови посочиле дека „забавувањето на темпото на пораст може да го намали ризикот од нестабилност во финансискиот систем“. Други рекоа дека би сакале да почекаат да го олеснат темпото. Официјалните лица рекоа дека гледаат дека рамнотежата на ризиците за економијата сега е искривена надолу.

Пазарите бараа индиции не само за тоа како би можело да изгледа следното зголемување на каматните стапки, туку и за тоа колку далеку креаторите на политиката мислат дека ќе треба да одат следната година за да постигнат задоволителен напредок во однос на инфлацијата.

Официјалните лица на состанокот рекоа дека е исто толку важно јавноста да се фокусира повеќе на тоа колку далеку ќе оди ФЕД со стапките, наместо „на темпото на натамошни зголемувања во целниот опсег“.

Во последниве денови, официјалните лица во голема мера зборуваа за потребата да се продолжи со борбата со инфлацијата, истовремено укажувајќи дека можат да се повлечат на нивото на зголемување на стапката. Тоа значи голема веројатност за зголемување од 0.5 процентни поени во декември, но сепак неизвесен тек после тоа.

Пазарите очекуваат уште неколку зголемувања на каматните стапки во 2023 година, со што стапката на средства ќе достигне околу 5%, а потоа евентуално некои намалувања пред крајот на следната година.

на изјава по состанокот од Федералниот комитет за отворен пазар за одредување стапки додаде реченица што пазарите ја толкуваа како сигнал дека ФЕД ќе направи помали зголемувања напред. Таа реченица гласеше: „При одредувањето на темпото на идните зголемувања во целниот опсег, Комитетот ќе го земе предвид кумулативното заострување на монетарната политика, заостанувањата со кои монетарната политика влијае врз економската активност и инфлацијата, како и економските и финансиските движења“.

Инвеститорите го сфатија тоа како отклонување на намалениот интензитет на зголемувања по четирите едноподруго зголемувања од 0.75 процентни поени, што ја доведе референтната стапка на задолжување преку ноќ на ФЕД на опсег од 3.75-4%, највисоко во последните 14 години.

Неколку функционери на ФЕД изјавија во последните денови дека очекуваат веројатен потег за половина поен во декември.

„Тие доаѓаат до точка каде што не мора да се движат толку брзо. Тоа е корисно бидејќи тие не знаат точно колку стегање ќе треба да направат“, рече Бил Инглиш, поранешен функционер на ФЕД сега со Факултетот за менаџмент Јеил. „Тие нагласуваат дека политиката функционира со заостанувања, па затоа е корисно да се биде во можност да се оди малку побавно“.

Податоците за инфлацијата во последно време покажуваат некои охрабрувачки знаци додека остануваат далеку над официјалната цел на централната банка од 2%.

Индексот на потрошувачките цени во октомври е зголемен за 7.7% во однос на претходната година, што е најниско отчитување од јануари. Сепак, мерката што ФЕД ја следи повнимателно, индексот на цените на личната потрошувачка без храна и енергија, покажа годишен пораст од 5.1% во септември, што е за 0.2 процентни поени повеќе од август и највисоко читање од март.

Овие извештаи излегоа по состанокот на ФЕД во ноември. Неколку официјални лица рекоа дека гледаат позитивно на извештаите, но ќе треба да видат повеќе пред да размислат за олеснување на заострувањето на политиката.

Банката на федерални резерви во последно време беше цел на некои критики дека може премногу да се затегнува. Загриженоста е што креаторите на политиката се премногу фокусирани на податоци кои изгледаат назад и недостасуваат знаци дека инфлацијата опаѓа и растот забавува.

Сепак, англискиот јазик очекува претставниците на ФЕД да ја задржат колективната нога на сопирачката додека не се појават појасни сигнали дека цените паѓаат. Тој додаде дека Банката на федерални резерви е подготвена да ризикува забавена економија додека ја следи својата цел.

„Тие имаат ризици во двете насоки ако прават премалку и прават премногу. Тие беа прилично јасни дека ги гледаат ризиците од излегување на инфлацијата од кутијата и потребата да се направи навистина големо затегнување како најголем ризик“, рече тој: „Тешко е да се биде Џеј Пауел“.