ФЕД ги зголемува каматните стапки за половина поен

Федералните резерви во средата ја подигнаа референтната каматна стапка на највисоко ниво во последните 15 години, што укажува дека борбата против инфлацијата не е завршена и покрај некои ветувачки знаци во последно време.

Одржувајќи ги очекувањата, Федералниот комитет за отворен пазар што ја одредува стапката гласаше за зголемување на стапката на задолжување преку ноќ за половина процентен поен, носејќи ја на целниот опсег помеѓу 4.25% и 4.5%. Зголемувањето ја прекина низата од четири директни зголемувања за три четвртини поени, најагресивните политички чекори од раните 1980-ти.

Заедно со зголемувањето дојде индикација дека официјалните лица очекуваат да ги задржат стапките повисоки до следната година, без намалувања до 2024 година. очекувана „терминална стапка“, или точка каде што официјалните лица очекуваат да се стави крај на зголемувањето на стапката, беше ставена на 5.1%, според „точкестата заговор“ на FOMC за очекувањата на поединечните членови.

Инвеститорите реагираа негативно на очекувањата дека стапките може да останат повисоки подолго време, и акциите се откажаа од претходните добивки. Во текот на прес-конференција, Претседател Џером Пауел рече дека е важно да се продолжи со борбата против инфлацијата за да не се вкоренети очекувањата за повисоки цени.

„Далеку добиените податоци за инфлацијата за октомври и ноември покажуваат добредојдено намалување на месечното темпо на зголемување на цените“, рече претседавачот на неговата прес-конференција по состанокот. „Но, ќе бидат потребни значително повеќе докази за да се има доверба дека инфлацијата е на одржлив надолен пат“.

Новото ниво ја означува највисоката стапка на ФЕД од декември 2007 година, непосредно пред глобалната финансиска криза и додека ФЕД агресивно ја олабавуваше политиката за да се бори против она што ќе се претвори во најлошата економска криза од Големата депресија.

Овој пат, ФЕД ги зголемува стапките во она што се очекува да биде замрзната економија во 2023 година.

Членовите очекуваа зголемувања за стапката на средства додека не достигне средно ниво од 5.1% следната година, што е еквивалентно на целниот опсег од 5%-5.25. Во тој момент, официјалните лица веројатно ќе застанат за да дозволат влијанието на затегнувањето на монетарната политика да се пробие низ економијата.

Консензусот потоа укажа на целосен процентен поен за намалување на стапките во 2024 година, со што стапката на средствата ќе достигне 4.1% до крајот на таа година. Тоа е проследено со уште еден процентен поен на намалувања во 2025 година до стапка од 3.1%, пред реперот да се смести на подолгорочно неутрално ниво од 2.5%.

Сепак, имаше прилично широка дисперзија во изгледите за идните години, што покажува дека членовите се несигурни за тоа што и претстои на економијата со која се занимава најлошата инфлација што ја видела од раните 1980-ти.

Најновиот запис со точки прикажуваше повеќе членови кои гледаат дека стапките се значително повисоки од средната точка за 2023 и 2024 година. За 2023 година, седум од 19 членови на комисијата - вклучително гласачи и негласачи - забележаа стапки што се зголемуваат над 5.25%. Слично на тоа, имаше седум членови кои забележаа стапки повисоки од просечните 4.1% во 2024 година.

на Изјава за политика на FOMC, одобрена едногласно, беше практично непроменета од состанокот во ноември. Некои набљудувачи очекуваа ФЕД да го смени јазикот за кој гледа „тековни зголемувања“ пред нешто помалку посветено, но таа фраза остана во изјавата.

Претставниците на ФЕД веруваат дека зголемувањето на стапките помага да се извадат парите од економијата, да се намали побарувачката и на крајот да се повлечат цените пониски откако инфлацијата се искачи на највисокото ниво во повеќе од 40 години.

FOMC ги намали своите цели за раст за 2023 година, ставајќи ги очекуваните добивки на БДП на само 0.5%, едвај над она што би се сметало за рецесија. Изгледите за БДП и за оваа година беа ставени на 0.5%. Комитетот во септемвриските проекции очекуваше раст од 0.2% оваа година и 1.2% следната година.

Комитетот, исто така, го зголеми просечното очекување за фаворизираната мерка за базичната инфлација на 4.8%, што е за 0.3 процентни поени повеќе од септемвриските изгледи. Членовите малку ја намалија својата прогноза за стапката на невработеност за оваа година и ја зголемија малку повисока за следните години.

Зголемувањето на стапката следи по последователните извештаи кои покажуваат напредок во борбата со инфлацијата.

Одделот за труд во вторникот објави дека Индексот на потрошувачките цени се зголеми за само 0.1 отсто во ноември, помал пораст од очекуваното бидејќи 12-месечната стапка падна на 7.1%. Без храна и енергија, основната стапка на ИПК беше 6%. Двете мерки беа најниски од декември 2021 година. Нивото на кое ФЕД става поголема тежина, основниот индекс на цените на трошоците за лична потрошувачка, падна на годишна стапка од 5% во октомври.

Сепак, сите тие читања остануваат далеку над целта на ФЕД од 2%. Официјалните лица ја истакнаа потребата да се забележи постојан пад на инфлацијата и предупредија да не се потпираме премногу на трендовите во текот на само неколку месеци.

Пауел рече дека неодамнешните вести се добредојдени, но тој сè уште ја гледа инфлацијата на услугите како превисока.

„Навистина постои очекување дека инфлацијата на услугите нема да се намали толку брзо, така што ќе мора да останеме на тоа“, рече тој. „Можеби ќе треба да ги зголемиме стапките за да стигнеме таму каде што сакаме.

Централните банкари сè уште чувствуваат дека имаат слобода да ги зголемат стапките, бидејќи вработувањето останува силно, а потрошувачите, кои управуваат со околу две третини од целата економска активност на САД, продолжуваат да трошат.

Платните списоци на нефармите пораснаа за 263,000 побрзо од очекуваното во ноември, додека Атланта ФЕД го следи растот на БДП од 3.2% за четвртиот квартал. Продажбата на мало порасна за 1.3% во октомври и беа зголемени за 8.3% на годишна основа, што укажува дека потрошувачите досега ја надминуваат инфлациската бура.

Инфлацијата настана од конвергенција на најмалку три фактори: преголемата побарувачка за стоки за време на пандемијата што создаде сериозни проблеми со синџирот на снабдување, руската инвазија на Украина што се совпадна со скокот на цените на енергијата и трилиони во монетарен и фискален стимул што создаде презаситеност. долари во потрага по место за одење.

Откако го помина поголемиот дел од 2021 година отфрлајќи ги зголемувањата на цените како „минливи“, ФЕД почна да ги зголемува каматните стапки во март оваа година, прво привремено, а потоа поагресивно, со претходните четири зголемувања во зголемувања од 0.75 процентни поени. Пред оваа година, ФЕД не ги зголеми стапките за повеќе од четвртина поен одеднаш во 22 години.

ФЕД исто така беше ангажиран во „квантитативно затегнување“, процес во кој им дозволува на приходите од доспевањето обврзници да се исфрлаат од нејзиниот биланс секој месец наместо да ги реинвестираат.

Ограничените вкупно 95 милијарди долари се дозволени да истекуваат секој месец, што резултира со пад од 332 милијарди долари во билансот на состојба од почетокот на јуни. Билансот на состојба сега изнесува 8.63 трилиони долари.