Одлука за стапката на ФЕД февруари 2023 година: Зголемување на квартални поени

на федералните резерви во средата ја зголеми својата референтна каматна стапка за четвртина процентен поен и даде мали индикации дека се приближува кон крајот на овој планинарски циклус.
 
Усогласувајќи се со очекувањата на пазарот, Федералниот комитет за отворен пазар што ја одредува стапката ја зголеми стапката на федералните фондови за 0.25 процентни поени. Тоа го носи до целниот опсег од 4.5%-4.75%, што е највисоко од октомври 2007 година.

Овој потег го означи осмото зголемување во процесот што започна во март 2022 година. Сам по себе, стапката на средства одредува што банките си наплаќаат меѓусебно за задолжување преку ноќ, но исто така се прелева на многу потрошувачки должнички производи.

поврзани вести за инвестирање

Банката на федерални резерви се насочува кон зголемувањата за да ја намали инфлацијата која, и покрај неодамнешните знаци на забавување, сè уште е блиску до највисокото ниво од раните 1980-ти.

на изјава по состанокот забележа дека инфлацијата „донекаде се намали, но останува покачена“, што е промена на претходниот јазик.

„Податоците за инфлацијата добиени во изминатите три месеци покажуваат добредојдено намалување на месечното темпо на зголемувања“, рече претседателот на ФЕД, Џером Пауел на неговата прес-конференција по состанокот. „И додека неодамнешните случувања се охрабрувачки, ќе ни требаат значително повеќе докази за да бидеме уверени дека инфлацијата е на одржлив надолен пат“.

Пазарите, сепак, гледаа на состанокот оваа недела за знаци дека ФЕД наскоро ќе стави крај на зголемувањето на стапката. Но, изјавата не даде такви сигнали. Прво, паднаа акциите во пресрет на објавувањето, при што индустрискиот просек Дау Џонс падна за повеќе од 300 поени.

Сепак, пазарот закрепна за време на прес-конференцијата на Пауел, откако тој призна дека започнал „дезинфлациониот процес“. Главните просеци на крајот станаа позитивни бидејќи пазарниот коментар се фокусираше на малку оптимистичките коментари на Пауел за напредокот во однос на инфлацијата.

„Сега можеме да кажеме дека мислам за прв пат дека започна процесот на дезинфлација“, рече Пауел, истовремено истакнувајќи дека би било „многу прерано да се прогласи победа или да се мисли дека навистина го добивме ова“.

Сепак, изјавата на Банката на федерални резерви вклучуваше јазик, истакнувајќи дека FOMC сè уште гледа потреба од „тековни зголемувања во целниот опсег“. Учесниците на пазарот се надеваа на одредено омекнување на фразата, но изјавата, одобрена едногласно, ја задржа недопрена.

Изјавата промени еден дел кога опишува што ќе го одреди идниот пат на политиката.

изјавија официјални лица тие би го одредиле „обемот“ на идните зголемувања на стапките врз основа на фактори како што се досегашните ефекти од зголемувањата на стапките, заостанувањата во кои политиката има влијание и развојот на финансиските услови и економијата. Претходно, во соопштението се вели дека ќе ги искористи тие фактори за да го одреди „темпото“ на идните покачувања, можен знак дека комитетот гледа крај на зголемувањата некаде, или барем продолжување на помалите потези напред.

Во 2022 година, ФЕД одобри четири последователни поместувања од 0.75 процентни поени пред да оди на помало зголемување од 0.5 процентни поени во декември. Неодамна јавни изјави, повеќе официјални лица рекоа дека мислат дека централната банка барем може да ја намали големината на зголемувањата, без да сигнализира кога тие би можеле да завршат.

Додека ја зголемуваше својата референтна стапка, Комитетот го окарактеризира економскиот раст како „скромен“, иако забележа само дека невработеноста „остана ниска“. Најновата проценка на пазарот на труд го исфрли претходниот јазик дека добивките од вработеноста биле „цврсти“.

Инаку, изјавата остана недопрена од претходните пораки додека ФЕД продолжува со напорите да ја запре инфлацијата.

Се смета дека политиката на ФЕД работи на задоцнување - кога централната банка ги зголемува стапките, потребно е време економијата да се прилагоди на построгите контроли на парите.

Овој конкретен круг на инфлација започна поради Ковид-поврзани фактори како што се затнат синџири на снабдување и зголемена побарувачка за стоки наместо услуги. На војна во Украина го влоши растот на цените на бензинот, додека невидениот фискален и монетарен стимул ги поттикна зголемените трошоци за различни стоки и услуги.

Цените на храната се зголемија за повеќе од 10% во текот на изминатата година. Само цената на јајцата порасна за 60 отсто, путерот е зголемен за повеќе од 31%, а зелената салата скокна за 25%, според податоците на Министерството за труд до декември. Цените на бензинот беа пониски кон крајот на 2022 година, но пораснаа во последните денови, достигнувајќи 3.50 долари за галон на национално ниво за зголемување од околу 30 центи во текот на изминатиот месец, според ААА.

Претставниците на ФЕД останаа решителни за справување со инфлацијата, иако рекоа дека неодамнешните бројки покажуваат дека притисоците би можеле да се намалуваат. На Индексот на потрошувачките цени се намали за 0.1% во декември на месечна основа и е зголемен за 6.5% во однос на една година - пад од врвот од 9% минатото лето, но сепак многу над местото каде што ФЕД се чувствува удобно.

Заедно со зголемувањето на каматите, ФЕД ги намалува акциите во своето портфолио на обврзници. Тоа резултираше со намалување од околу 445 милијарди долари од јуни, бидејќи ФЕД го таргетираше ограниченото ниво од 95 милијарди долари во доспеаните обврзници што дозволува да се отфрлаат секој месец наместо да се реинвестираат.

Намалувањето на билансот на состојба е еквивалентно на околу 2 процентни поени дополнителни зголемувања на каматните стапки, според Банката на федерални резерви на Сан Франциско. Билансот на состојба се уште е на повеќе од 8.4 трилиони долари.

Пазарите гледаат каде ФЕД конечно ќе стави крај на зголемувањата.

Кај Декемвриски состанок на FOMC, членовите на комитетот посочија дека ја гледаат „крајната стапка“ или точката каде што ФЕД смета дека политиката е доволно рестриктивна, како 5.1%. Пазарите се обложуваат дека таа бројка е поблиску до 4.75%, и тие очекуваат ФЕД да започне да ги намалува стапките подоцна оваа година, по уште еден квартален поен пораст во март.

Акциите се зголемија за да започнат 2023 година, бидејќи инвеститорите очекуваа помалку рестриктивна ФЕД.