(Блумберг) - Регистрирајте се за билтенот New Economy Daily, следете не @economics и претплатете се на нашиот подкаст.
Најчитани од Блумберг
Претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел во среда треба да го испорача најголемото зголемување на стапката во последните неколку децении, при што инвеститорите бараат знаци дека е отворен да се префрли на помали потези од септември.
Се очекува Федералниот комитет за отворен пазар да ги зголеми стапките за 75 базични поени за втор последователен состанок - најагресивното затегнување од 1980-тите. Одлуката ќе биде објавена во 2 часот во Вашингтон. Нема да бидат објавени квартални прогнози и Пауел ќе одржи прес-конференција 30 минути подоцна.
Шефот на ФЕД може да сугерира дека е отворен за намалување на покачувањето за половина поен во септември, по знаците за забавен економски раст и падот на цените на суровините кои би можеле да ја оладат инфлацијата во текот на летото.
„Исходот од овој состанок е поставен, така што прашањето е што ќе се случи следно“, рече Анета Марковска, главен американски финансиски економист во Jefferies LLC. „Целата прес-конференција ќе биде за индиции за состанокот во септември“. Таа рече дека зголемувањето за половина поен тогаш ќе биде „соодветна основна случај, но очигледно зависи од податоците“.
Пауел се обидува да ја ограничи најжешката инфлација во последните 40 години, поради критиките дека бавно реагирал на растот на цените минатата година, размрдајќи ги финансиските пазари бидејќи инвеститорите се загрижени дека ФЕД може да предизвика рецесија.
Покачувањето од 75 базични поени ќе го подигне реперот на ФЕД до целниот опсег од 2.25% до 2.5%, што е еднакво на нејзината проценка за неутралната стапка која ниту го стимулира ниту го ограничува растот. Пауел може да го наведе достигнувањето неутрално за да предложи причина за постепено движење напред.
Во јуни, Пауел рече дека зголемувањето од 50 или 75 базични поени е најверојатно за состанокот во јули. Тој би можел да го повтори тоа упатство, да предложи само зголемување од 50 базични поени на масата или да ги задржи неговите опции отворени.
Што вели Блумберг Економикс
„Пауел се соочува со комуникациски предизвик на состанокот: тој треба да ја потврди определбата на ФЕД да ја скрши инфлацијата, а не дополнително да го заплаши пазарот, кој цени во песимистичка иднина. Очекуваме Пауел да ги насочи пазарите да очекуваат зголемување на каматните стапки за 50 базични поени во септември и да го нагласи значењето на политичките стапки да ја достигнат проценетата неутрална стапка на Комитетот“.
- Ана Вонг, Јелена Шулјатиева, Ендрју Хасби и Елиза Вингер (економисти)
Оцени го зголемувањето
Зголемувањето на Банката на федерални резерви за 1.5 процентни поени на два состаноци ќе биде најголемото концентрирано зголемување на стапките од раните 1980-ти кога Пол Волкер беше претседател и се бореше со небесно висока инфлација.
Пазарите целосно ги ценат цените со зголемувањето од 75 базични поени во средата, иако постои надворешен ризик од изненадување. Економистите на Номура гледаат зголемување од 100 базични поени за да покаже решителност откако потрошувачките цени се зголемија за 9.1% во јуни. Малкумина го сметаат потегот за половина поен како поверојатно, што го одразува неодамнешното омекнување на растот.
Но, огромното мнозинство на Волстрит бара 75 базични поени откако гувернерот Кристофер Волер, водечки јастреб, одобри потег од таа големина, а други изразија скептицизам за поголем потег.
Изјавата на FOMC најверојатно ќе забележи дека растот во САД е забавен, одразувајќи ја умереноста во потрошувачката и домувањето, како и широко распространетите анегдотски извештаи за забавување на побарувачката.
Експанзијата во вториот квартал се проценува во истражувањето на Блумберг со економисти на 0.4%, а проценката за следење на Атланта ФЕД сугерира негативна бројка, што би било второ по ред намалување што некои економисти го сметаат за знак на рецесија. Извештајот на Владата ќе биде објавен во четврток.
Сепак, изјавата на FOMC може да забележи светли точки, вклучително и „робусни“ работни места.
„Тие ќе мора да сфатат дека економијата значително забави“, рече Метју Нест, глобален шеф за активен фиксен приход во State Street Global Advisors. Иако постојат знаци дека инфлацијата може да омекне, официјалните лица ќе сакаат да почекаат да видат дека „белките од очите на инфлацијата“ се намалуваат пред да бидат подготвени да се смират, рече тој.
Се очекува FOMC да ги задржи своите јазични ветувања за тековните зголемувања на стапката, без специфичност за големината на прилагодувањата.
Несогласувања
Претседателката на ФЕД во Канзас Сити, Естер Џорџ, најверојатно ќе се согласи на втор последователен состанок во корист на потег од половина поен. Таа предупреди дека пребрзото движење на стапките може да предизвика стрес на пазарот и да ја отфрли ФЕД од курсот.
Додека повеќето економисти очекуваат само едно несогласување, неколку веруваат дека може да има и второ. Меѓу новите гласачи се претседателката на Бостонската ФЕД Сузан Колинс и Мајкл Бар, кој претходно овој месец положи заклетва како потпретседател за надзор.
Биланс на состојба
Банката на федерални резерви најверојатно ќе ги повтори своите планови да го намали својот масовен биланс на состојба, постепено да ги намалува до евентуално темпо од 1.1 трилиони долари годишно. Економистите проектираат дека билансот на состојба ќе го доведе до 8.4 трилиони долари до крајот на годината, паѓајќи на 6.5 трилиони долари во декември 2024 година. Не се очекува најава за продажба на хартии од вредност поддржани со хипотека.
Прес конференција
Пауел ќе продолжи да звучи непоколебливо против инфлацијата и може да повтори дека е подготвен да прифати одредена болка за да се осигура дека погледот на Американците за повисоките цени нема да биде вграден како траен.
„Името на играта ги брани очекувањата за инфлација“, рече Дерек Танг, економист во LH Meyer, компанија за анализа на политиките во Вашингтон. „Додека не се уверат дека очекувањата нема да се скршат наопаку, тие го немаат луксузот да го забават или да покажат слабост“.
Сепак, неговото водство може да сугерира дека постои пат до малку помалку агресивни скокање. Во јуни, тој рече за 75 зголемувања на базичните поени: „Не очекувам потези од оваа големина да бидат вообичаени“.
Пазарите се обложуваат на изгледите за намалување на стапките веднаш во вториот квартал следната година. Пауел би можел да се заложи против тоа или да забележи дека ФЕД ќе биде „пргав“ и ќе одговори на дојдовните податоци. Тој ќе има можност да го ажурира секој сигнал за септември на повлекувањето на политиката на Банката на федерални резерви во Канзас Сити од 25 до 27 август во Џексон Хол, Вајоминг.
„Ќе имаме два дополнителни извештаи за платите пред состанокот во септември - многу може да се случи, и затоа не би ставал премногу акцент, сигнализирајќи, на коментарите на Пауел на прес-конференцијата“, рече Томас Костерг, висок американски економист во Pictet управување со богатството.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/fed-readies-largest-rate-hikes-100116313.html