Банката на федерални резерви ќе губи пари следната година бидејќи ги зголемува стапките, вели Дадли

(Блумберг) - Банката на федерални резерви изгледа на пат да изгуби пари следната година бидејќи ги зголемува краткорочните каматни стапки за да се обиде да ја заузда инфлацијата, според поранешниот претседател на ФЕД во Њујорк, Вилијам Дадли.

Најчитани од Блумберг

Тоа е затоа што каматната стапка што ФЕД ќе им ја исплати на банките за резервите што ги чуваат во централната банка ќе биде поголема од стапката што таа ја заработува на огромниот имот на државни и хартии од вредност поддржани со хипотека.

Иако загубите нема да влијаат на способноста на Банката на федерални резерви да води монетарна политика, тие ќе ги одвратат креаторите на политиката да продаваат хартии од вредност поддржани со хипотека бидејќи тоа ќе придонесе за црвеното мастило, рече Дадли на вебинарот во четвртокот спонзориран од Форумот на официјалните монетарни и финансиски институции.

Претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел и неговите колеги ги зголемија стапките во средата за 75 базични поени - најголемото зголемување од 1994 година - и наведоа дополнителни зголемувања за билансот од оваа и следната година. Тие сега гледаат дека стапките се зголемуваат до 3.4% на крајот на оваа година и 3.8% на крајот на 2023 година, според нивната средна проекција, од сегашната цел од 1.5% на 1.75%.

„Ако останеме на оваа траекторија, ФЕД дефинитивно ќе загуби пари во календарската 2023 година“, рече Дадли, кој е советник на Bloomberg Economics.

Во тој случај, Министерството за финансии ќе создаде таканаречено одложено средство на билансот на Банката на федерални резерви, така што централната банка нема да мора да го исцрпува својот капитал, рече тој. „Имплементацијата на монетарната политика нема да биде засегната“ како резултат.

Освен што ги зголемува каматните стапки за да ја смири инфлацијата, ФЕД исто така го намалува својот мамут биланс на состојба со тоа што не ги заменува хартиите од вредност што ги поседува кога тие созреваат. Исто така, ја задржа можноста за продажба на некои од своите хартии од вредност поддржани со хипотека како дел од нејзиниот план за намалување на билансот на состојба.

Приказна продолжува

„Ако губат пари, нема да ја продаваат агенцијата MBS“, рече Дадли. „Секој што го продаваат ќе ги зголеми нивните загуби“.

Тој очекува загубите на ФЕД да предизвикаат „жестока дебата“ за минатото користење на квантитативното олеснување од страна на ФЕД за помош на економијата. Противниците на QE би можеле да ги искористат загубите за да тврдат дека ФЕД не треба да се занимава со купување хартии од вредност со подолг датум.

Според Дадли, би било катастрофа ако победат во дебатата. „Ако тоа се случи, тоа е навистина опасно затоа што одземате многу важна алатка на монетарната политика кога ФЕД е на нултата долна граница“ на краткорочните каматни стапки, рече тој.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП