Федералните резерви очекуваат да ги зголемат каматните стапки во следната недела

Инвеститорите може да го прифатат првото покачување на каматните стапки на Федералните резерви по пандемијата, додека неизвесноста околу украинската криза продолжува да виси над пазарите.

Банката на федерални резерви јасно објави дека има намера да ја подигне својата целна стапка на средства за хранење за четвртина процентен поен од нула, и се очекува да го објави тој потег на крајот од својот дводневен состанок во среда. Централната банка треба да открие и нови прогнози за каматните стапки, инфлацијата и економијата.

Има неколку економски извештаи за белешка во неделата што следи, вклучувајќи го индексот на цените на производителите во вторник, продажбата на мало во средата и постојната продажба на домови во петокот.

„Заработката е завршена. Монетарната политика очигледно ќе биде важна овде. Не гледам дека ФЕД никого изненадува следната недела“, рече Стив Масока, управен директор во Wedbush Securities. „Ќе биде четвртина поен, а потоа ќе зачекориме во втор план и ќе гледаме што се случува во Европа“.

Акциите паднаа во изминатата недела, а Nasdaq Composite беше најлошо со пад од 3.5%. Во меѓувреме, Расел 2000 со мала капитализација, кој ги надмина трите главни индекси, изгуби 1% за неделата.

Зголемувањето на цените на нафтата ги исплаши инвеститорите, при што суровата нафта се искачи на 130 долари на почетокот на неделата, но се тргуваше под 110 долари во петокот.

S&P 500 падна за околу 2.9% во текот на неделата. Акциите на енергетиката беа со најдобри перформанси, со раст од речиси 1.9% и единствениот позитивен главен сектор.

ФЕД напред

Влијанието на руските санкции врз пазарите на стоки и недостатокот на јасност околу исходот од војната во Украина веројатно ќе ја одржат висока нестабилност на финансиските пазари.

Изјавата на централната банка и коментарите од претседателот на ФЕД Џером Пауел во средата ќе бидат внимателно следени за насоки за тоа како претставниците на централната банка гледаат на кризата во Украина и колку тоа би можело да влијае на нивната перспектива и на патот за каматните стапки.

„Неговото водство веројатно нема да биде многу различно од она што тој мораше да го каже во сведочењето [конгресниот]. Во основа, надолните ризици за изгледите за раст се зголемија, нагорните ризици за инфлацијата се зголемија“, рече Марк Кабана, шеф на американската стратегија за кратки стапки во Банката на Америка.

Бидејќи Русија е џиновски производител на стоки, нејзиниот напад врз Украина и санкциите што резултираа предизвикаа митинг на пазарите на суровини што ја направи и онака жешката инфлација уште пожешка. Индексот на потрошувачки цени во февруари беше зголемен за 7.9%, а економистите рекоа дека зголемувањето на цените на бензинот може да го доведе над 9% во март.

Бензинот на пумпата скокна за речиси 50 центи во изминатата недела до 4.33 долари за галон безоловен, според ААА.

Пазарните професионалци ја гледаат зголемената инфлација како катализатор што ќе ја одржи ФЕД на пат да ги зголеми каматните стапки. Сепак, неизвесноста за економските изгледи може да значи и дека централната банка можеби нема да се зголеми колку седумте зголемувања на стапките што некои економисти ги предвидуваат за оваа година.

Кабана очекува претставници на ФЕД да прогнозираат пет зголемувања за 2022 година и уште четири следната година. ФЕД претходно предвидуваше три зголемувања во двете години. Кабана рече дека Банката на федерални резерви може да ја намали својата прогноза за 2024 година на само едно зголемување од двете во нивните последни прогнози.

Било какви коментари од ФЕД за тоа што планира за својот биланс од речиси 9 трилиони долари, исто така, ќе бидат важни, бидејќи официјалните лица рекоа дека би сакале да почнат да го намалуваат оваа година откако ќе почнат да ги зголемуваат каматните стапки. Банката на федерални резерви ги заменува доспеаните државни обврзници и хипотеки како што тие отпаѓаат, и може да го забави тој процес што Волстрит го нарече „квантитативно затегнување“ или QT.

„Дека тие ќе бидат подготвени да го превртат прекинувачот на QT во мај е нашиот основен случај, но ние признаваме дека постојат ризици тоа да се искриви подоцна“, рече Кабана. Тој рече дека ако ФЕД открие дека не е во позиција да ги зголеми каматните стапки колку што се надеваше, може да го одложи намалувањето на билансот веднаш, што би ја оставило политиката полабава.

Ликвидност на пазарот на обврзници

Приносот на 10-годишниот трезор надмина 2% на своето највисоко ниво во петокот, откако падна под 1.7% претходно овој месец бидејќи инвеститорите бараа сигурност во обврзниците. Приносите на обврзниците се движат спротивно на цената.

„Тоа е инфлација и инфлациски очекувања. Трезорите се однесуваат во ова опкружување малку поинаку од лет кон квалитетно средство“, рече Кабана „Тоа е поинаква динамика од она што го забележавме. Можеби ќе видите лет кон квалитетот во Treasurys, но Treasurys ги одразуваат повисоките инфлациски очекувања“.

Кабана рече дека пазарите покажуваат знаци на загриженост околу неизвесноста во Украина. На пример, пазарот на трезор е помалку ликвиден.

„Видовме дека пазарот на трезори стана попроменлив. Гледаме дека распространетите понуди-побарувања се проширија. Некои од традиционално помалку течните делови на пазарот можеби станаа помалку ликвидни, како TIPS и 20-годишниот. Исто така, гледаме дека длабочината на пазарот се намалува“, рече тој. „Сето ова се должи на зголемената несигурност и недостатокот на подготвеност за преземање ризик од страна на учесниците на пазарот, и мислам дека тоа треба да ја загрижи ФЕД“.

Но, Кабана рече дека пазарите не покажуваат голем стрес.

„Не гледаме знаци дека тркалата паѓаат во финансирањето или дека кредитните ризици од другата страна се супер зголемени. Но, постојат многу знаци дека сè не е добро“, рече тој.

„Другото нешто што продолжуваме да го гледаме лабаво се пазарите за финансирање, а тие пазари за финансирање покажуваат вистинска премија за долари. Луѓето плаќаат многу за да добијат долари на начин каков што не добиле од Ковид“, рече тој.

Кабана рече дека пазарот бара уверување од ФЕД дека го следи конфликтот во Украина.

„Мислам дека би го вознемирило пазарот доколку ФЕД рефлектира многу висок степен на доверба во една или друга насока“, рече тој. „Тоа изгледа многу малку веројатно“.

Јачина на доларот

Индексот на доларот беше зголемен за 0.6% во неделата и растеше за време на рускиот напад врз Украина. Индексот е вредноста на доларот во однос на кошницата со валути и е силно пондериран кон еврото.

Марк Чендлер, главен пазарен стратег во Bannockburn Global Forex, исто така истакнува дека пазарот за финансирање во долари гледа одреден притисок, но тој не е затегнат.

„Доларот денес е на највисоко ниво во последните пет години во однос на јенот. Тоа не е она што би го очекувале во средина без ризик“, рече тој. „Тоа е доказ за јачината на доларот“.

Чендлер рече дека е можно доларот да ослабне во наредната недела ако го следи вообичаениот список за зголемување на каматните стапки.

„Мислам дека може да има откупување на гласините, продавање на фактот на ФЕД“, рече тој. „Тоа е типично за доларот да расте пред зголемувањето на стапката и да се распродава потоа“.

Масло на вриење

Нафтата диво се вртеше изминатава недела, допирајќи го највисокото ниво кое не е забележано од 2008 година, бидејќи пазарот беше загрижен дека нема да има доволно нафта поради санкциите кон Русија. Купувачите ја избегнуваа московската нафта поради стравот да не наидат на финансиски санкции, а САД рекоа дека ќе забранат купување на руска нафта.

Фјучерсите на сирова нафта West Texas Intermediate скокнаа на 130.50 долари за барел на почетокот на неделата, но во петокот се смируваа на 109.33 долари.

„Мислам дека понудата на пазарот до 130 долари беше малку прерано“, рече Хелима Крофт, шеф на глобалната стратегија за стоки во РБЦ, истакнувајќи ја американската забрана за руската нафта. Таа рече дека порастот на цените во понеделникот дојде кога играчите на пазарот шпекулираа дека ќе има пошироко ембарго на руската нафта, вклучително и Европа, нејзиниот главен клиент.

„Во моментов, пазарот е премногу екстремен на кој било начин. Мислам дека е оправдано на 110 долари. Мислам дека е оправдано над 100 долари. Мислам дека не се движиме кон надвор од рампата, и мислам дека имаме простор да одиме повисоко“, рече таа.

Недела пред календарот

Понеделник

Заработки: Вејл одморалишта, Купа софтвер

Вторник

Започнува состанокот на FOMC

Заработки: Volkswagen

8:30 часот PPI

8:30 часот Производство на Empire State

4:00 часот TIC податоци

Среда

Заработки: Lands' End, Shoe Carnival, DouYu, Lennar, PagerDuty

8:30 часот Продажба на мало

8:30 Увозни цени

8:30 Анкета за деловни лидери

10:00 часот Деловни залихи

10:00 часот NAHB анкета

2:00 часот Одлука за каматна стапка на Федералните резерви и економски проекции

2:30 Брифинг од претседателот на Федералните резерви Џером Пауел

Четврток

Заработки: FedEx, Accenture, Commercial Metals, Signet Jewelers, Dollar General. Дизајнерски брендови, Варби Паркер

8:30 часот Првични побарувања за невработени

8:30 часот Почнува домувањето

8:30 часот Производство на ФЕД во Филаделфија

9:15 часот Индустриско производство

Петок

10:00 часот Постоечка продажба на домови

2:00 часот Претседателот на ФЕД во Чикаго, Чарлс Еванс