Соочувајќи се и со турбулентните финансиски пазари и со бесната инфлација, Федералните резерви во средата навестија дека наскоро би можеле да ги зголемат каматните стапки за прв пат по повеќе од три години.
Во потег што беше мало изненадување, групата за креирање политики на ФЕД рече дека најверојатно претстои зголемување од четвртина процентен поен на нејзината референтна стапка на краткорочно задолжување. Тоа би било прво зголемување од декември 2018 година.
Последователната изјава на претседателот Џером Пауел посочи дека ФЕД може да се движи по агресивен пат.
„Мислам дека има доста простор за зголемување на каматните стапки без закана за пазарот на трудот“, рече Пауел на неговата прес-конференција по состанокот. Изјавата дојде со силно зголемување на акциите. Индустрискиот просек на Дау Џонс се сврте негативно набргу по изјавата на Пауел.
Изјавата на Комитетот дојде како одговор на инфлацијата која е на најжешкото ниво во речиси 40 години. Иако движењето кон помалку приспособлива политика беше добро телеграфирано во изминатите неколку недели, пазарите во последните денови беа неверојатно немирни бидејќи инвеститорите се загрижени дека ФЕД може да ја заостри политиката дури и повеќе од очекуваното.
Во соопштението по состанокот на Федералниот комитет за отворен пазар не се даде конкретно време за тоа кога ќе дојде зголемувањето, иако индициите се дека тоа би можело да се случи веднаш штом состанокот во март. Изјавата беше усвоена без несогласување.
„Со инфлација над 2 проценти и силен пазар на труд, Комитетот очекува дека тоа ќе биде наскоро
соодветно да се подигне целниот опсег за стапката на федералните фондови“, се вели во соопштението. ФЕД не се состанува во февруари.
Покрај тоа, Комитетот забележа дека месечното купување обврзници од централната банка ќе продолжи со само 30 милијарди долари во февруари, што укажува дека програмата може да заврши во март, како и во исто време кога стапките се зголемуваат. Пауел подоцна рече дека купувањето на средства навистина ќе заврши во март.
Во средата немаше конкретни индикации кога ФЕД би можел да почне да го намалува поседувањето на обврзници што го надуиле нејзиниот биланс на речиси 9 трилиони долари.
Сепак, комитетот објави изјава во која ги наведува „принципите за намалување на големината на билансот на состојба“. Изјавата е предговор со идејата дека ФЕД се подготвува за „значително намалување“ на нивото на поседување средства.
Тој политички лист забележа дека референтната стапка на средствата е „примарно средство за прилагодување на ставот на монетарната политика“. Комитетот понатаму забележа дека намалувањето на билансот на состојба ќе се случи откако ќе започне зголемувањето на каматните стапки и ќе биде „на предвидлив начин“ со приспособување на тоа колку од приходите на банката од нејзините обврзници ќе бидат реинвестирани и колку ќе биде дозволено да се отстранат.
„Комитетот е подготвен да ги приспособи сите детали од својот пристап за намалување на големината на билансот на состојба во светло на економскиот и финансискиот развој“, се вели во документот.
„Најавата на ФЕД дека „наскоро ќе биде соодветно“ да ги зголеми каматните стапки е јасен знак дека доаѓа зголемување на каматните стапки во март“, забележа Мајкл Пирс, висок американски економист во Капитал Економикс. „Плановите на Банката на федерални резерви да започне со намалување на билансот на состојба штом стапките ќе почнат да растат сугерираат дека најавата за тоа би можела да дојде веднаш штом следниот состанок, што би било малку поостро отколку што очекувавме“.
Пазарите нестрпливо ја очекуваа одлуката на ФЕД. Акциите потоа додадоа добивки, додека приносите на државните обврзници беа главно повисоки, иако само малку.
Инвеститорите очекуваа дека ФЕД ќе го направи првото од повеќекратните зголемувања на каматните стапки, а всушност ги цените во поагресивен распоред оваа година отколку што функционерите на FOMC посочија во нивните декемвриски изгледи. Во тоа време, Комитетот наведе три потези од 25 базични поени оваа година, додека пазарот ги цени четирите покачувања, според алатката FedWatch на CME која ги пресметува веројатностите преку пазарот на фјучерси на Fed фондови.
Трговците очекуваат стапка на средства до крајот на годината од околу 1%, од речиси нула опсег каде што е моментално врзана.
Претставниците на ФЕД во последно време изразија загриженост за постојаната инфлација, по неколку месеци инсистирање дека зголемувањата на цените биле „минливи“. Потрошувачките цени се зголемени за 7% од пред една година, што е најбрзо темпо за 12 месеци од летото 1982 година.
Трајноста на инфлацијата ги натера официјалните лица да ја преиспитаат стратегијата што ја произведе најлесната монетарна политика во историјата на ФЕД. Централната банка ја намали својата референтна стапка на целта од 0%-0.25% во раните денови на пандемијата на Ковид и купуваше милијарди долари во државни и хартии од вредност поддржани со хипотека секој месец.
Таа програма, понекогаш наречена квантитативно олеснување, ги доведе вкупните средства на ФЕД на нејзиниот биланс на речиси 9 трилиони долари. Учесниците на пазарот очекуваат дека ФЕД ќе почека неколку месеци, а потоа ќе почне да дозволува дел од приходите од нејзините обврзници да истекува секој месец, додека остатокот ќе го реинвестира. Како што сега стојат работите, ФЕД ги реинвестира сите тие приходи.
Пазарите ја чекаа прес-конференцијата на Пауел по состанокот за повеќе индиции за тоа кога би можело да започне намалувањето на поседувањата на обврзниците. Голдман Сакс пред неколку дена соопшти дека очекува намалувањето на билансот на состојба да започне во јуни со темпо од 100 милијарди долари месечно, што е околу двојно од темпото на претходниот втор круг од пред неколку години.
Извор: https://www.cnbc.com/2022/01/26/fed-decision-january-2022-.html