Претпочитаната мерка за инфлација на ФЕД е жешка

Августската инфлација стана пожешка отколку што би сакала да ја види американската централна банка (ФЕД). Извештај за личен доход и трошоци за август. Отстранувајќи ги трошоците за храна и енергија, цените се зголемија за 0.6% месечно-0n-месечна стапка користејќи го индексот на цените за лична потрошувачка и расходи (PCE). Тоа се преведува на 7.4% годишна инфлација, гледајќи го месечниот тренд во изолација, во споредба со целта на ФЕД од 2%.

Цените на енергијата значително паднаа во август, така што главните бројки на ЈКП се малку подобри. Сепак, трошоците за храна се зголемија за 0.8% месечно. Тоа е голема грижа за ФЕД. Делумно, од влијанието што го има врз домаќинствата со пониски приходи.

Дополнително, иако цените на стоките паднаа, делумно поради падот на трошоците за енергија, цените на услугите се зголемија за 0.6% месечно. Генерално, во овој извештај немаше вистински доказ дека инфлацијата доаѓа под контрола. Инфлацијата забрза во споредба со јули.

Други мерки за инфлација

Оваа конкретна мерка за инфлација е онаа што ФЕД ја фаворизира. Ова значи дека е поим за понатамошно зголемување на каматните стапки, кога ФЕД повторно ќе се состане во ноември и декември 2022 година. Во моментов на пазарот се гледаат повеќе зголемувања на стапките на масата на тие состаноци.

За разлика од тоа Податоци за инфлација на ИПК, иако сè уште не е смирувачко, сепак понуди некои знаци дека во делови од економијата цените се умерени. Тоа е затоа што податоците за ИПК се малку повеќе грануларни во однос на тоа како ги разложуваат цените, но и затоа што основната стапка на инфлација на ИПК е пониска од 0.1% во споредба со 0.3% во извештајот на ЈКП.

Податоци за PPI

Соодветно, цените на производителите (PPI) паднаа за 1.2% во август. Тоа може да биде водечки показател дека цените се омекнуваат за потрошувачите. Тоа е затоа што цените за производителите може да ги водат оние за крајните потрошувачи. Сепак, повторно, ФЕД ќе сака да го види ова во бројки наместо да шпекулира.

Сепак, ЈКП инфлацијата даде едно од најсилните отчитувања на инфлацијата за месец август во споредба со другите индекси.

Услуги

Едно нешто за кое повеќето мерки за инфлација можат да се согласат е дека цените на услугите продолжуваат да растат. Токму тоа ФЕД не сака да го види. Загрижена е инфлацијата да се вкорени во американската економија. Цените за услугите се донекаде лепливи, додека цените на стоките може да бидат понестабилни. Како такви, континуираните зголемувања на цените на услугите може да бидат сигнал дека инфлацијата може да се задржи.

Мерки кои гледаат напред

Сепак, сите овие извештаи за инфлација се показатели за заостанување, бидејќи како што влегуваме во октомври, овие податоци даваат увид за трендовите на цените од август. Тоа е релативно наназад.

Inflation Nowcast

Инфлацијата на Банката на федерални резерви на Кливленд сега е објавена за септември во моментов има инфлација на CPI од 0.3% и инфлација на PCE од 0.3%. Тоа е малку подобро од некои од августовските податоци барем за бројките на PCE, но, повторно, ФЕД ќе сака да ги погледне минатите насловни бројки и промените во трошоците за енергија за сигнали за тоа како изгледаат основните трендови на инфлација.

Паѓање на цените?

Гледајќи повеќе анегдотски тековни податоци, некои цени се очигледно во пад. Цените на нафтата и гасот паднаа во септември во САД. Цените на товарот за транспорт со контејнери се значително намалени во поголемиот дел од 2022 година. Има знаци дека цените на куќите во САД почнуваат да омекнуваат, па дури и цените на храната би можеле да се ублажат, ако ги испитате неодамнешните трендови во цените на фармите. Понатаму, како што е се чини дека се зголемуваат ризиците од рецесија во САД, што може да предизвика и пад на одредени цени, бидејќи бизнисите бараат да ја зголемат продажбата.

Сепак, дури и овие различни трендови, доколку се одржат, можеби нема да поттикнат доволно широк или доволно брз пад на цените за да се исполнат целите на ФЕД. Исто така, јасно е дека ФЕД многу повеќе би сакал да види повеќе позитивни трендови во овие извештаи за инфлацијата. Податоците од август им понудија малку оптимизам. Тоа е една од причините зошто овој септември беше груб месец за финансиските пазари.