Преферираната мерка на ФЕД за инфлација поддржува натамошни зголемувања на стапките

Загриженоста на Банката на федерални резерви дека инфлацијата нема да се намали толку брзо како што некои се надеваа дека беше евидентна Инфлациски податоци за личните трошоци за потрошувачка во јануари. Цените се зголемија за 0.6% месечно за јануари, што е најголем месечен пораст од јуни 2022 година. На годишна основа цените се зголемија за 5.4%, што е благ пораст од декември.

Зголемувањето на цените беше релативно широко, при што и стоките и услугите се зголемија за истиот износ од 0.6% на месечно ниво. Отстранувањето на храната и енергијата, исто така, резултираше со зголемување од 0.6%, бидејќи цените на енергијата се зголемија за 2% за месецот, иако цените на храната се зголемија за 0.4%, што е побавна стапка од изминатите месеци. Ова беше малку пред порастот од 0.5% пријавени на инфлацијата на CPI за јануари, кој користи различни пристапи за мерење на инфлацијата.

Проблем за ФЕД

Ова претставува проблем за наративот дека инфлацијата е под контрола и се враќа на 2%, бидејќи месечните зголемувања од 0.6% се преведуваат на над 7% годишна инфлација. Како што рече, ова е еден месец на податоци и инфлацијата е попригушена од минатото лето.

Очекувања на пазарот

Некои од овие грижи се рефлектираа на пазарите со фиксен приход во последните недели. Пазарите во моментов очекуваат стапката да продолжи да ги зголемува стапките на идните состаноци, можеби до јуни, така што оваа вест за повисока инфлација можеби нема да предизвика ненадејна промена во политиките на ФЕД. Сепак, записниците од состанокот на ФЕД во февруари сугерираат дека одредени креатори на политики би биле задоволни со зголемувањето на стапките за 0.5 процентни поени, за разлика од зголемувањето од 0.25 процентни поени што го имплементира ФЕД, така што има некои шанси ФЕД размислува за поголеми поместувања на стапката доколку податоците за инфлацијата продолжат да бидат загрижувачки.

Дојдовни податоци

Nowcasts од Банката на федерални резерви на Кливленд, кои ги разгледуваат тековните трендови на цените за да ги проценат претстојните објави на инфлација, сугерира дека инфлацијата во февруари може да остане релативно покачена. Тековните проценки бараат 0.45% основна месечна инфлација на CPI и 0.38% основна инфлација CPE за месец февруари. Ако тоа важи, тоа е во согласност со наративот дека инфлацијата го достигнала врвот, но и дека инфлацијата не се враќа на 2%, годишната цел на ФЕД, толку брзо колку што би сакала ФЕД.

Сепак, голем знак прашалник е домувањето. Цените на куќите во САД се чини дека ќе се променат во 2023 година, делумно поради активностите на ФЕД. Ако тоа се случи, може да помогне да се намали инфлацијата, но тоа сè уште не го гледаме во податоците. дел од причината е статистичка. Сепак, ФЕД ќе биде загрижен дека дури и ако цените на куќите се умерени, цените на другите услуги може да останат тврдоглаво високи. Тоа е делумно затоа што пазарот на труд останува силен, што ги зголемува трошоците за плати.

Објавувањето на инфлацијата на PCE во јануари беше во голема мерка конзистентно со инфлацијата на CPI од почетокот на месецот и пазарите со фиксен приход веќе се движат кон цените во ФЕД, зголемувајќи ги стапките на ФЕД подолго време на претстојните состаноци. Сепак, податоците служат како потсетник за загриженоста на ФЕД дека инфлацијата можеби нема да се врати на 2% толку брзо како што се очекуваше.