Пет препродадени акции со мала капа и една средна капа за ловци на пазарот на мечки

S&P 500 достигнува ново ниско ниво во 2022 година во овогодинешната брутална продажба што води до состанокот на Федералниот комитет за отворен пазар во среда, каде што се очекува комитетот за политика на Федералните резерви агресивно да ги зголеми краткорочните каматни стапки за да ја намали инфлацијата. Индексот со голема капа е намален за 22% од својот врв на првиот трговски ден од годината и падна за 10% само во изминатата недела, бидејќи најновите отчитувања за инфлацијата покажаа дека растот на цените се забрзува. За малите капаци, падот на пазарот на територијата на мечкин пазар беше исклучително тежок, при што индексот Расел 2000 падна за 30% од својот врв минатата есен и се врати на нивоата пред пандемијата.

Може да има многу краткорочна нестабилност напред бидејќи ФЕД го забрзува циклусот на затегнување на каматните стапки - JPMorgan и Goldman Sachs очекуваат зголемување од 75 базични поени оваа недела, иако претседателот на ФЕД Џером Пауел ја отфрли таа можност на последниот состанок пред еден месец . Минатонеделното читање на инфлацијата од 8.6 отсто ги стави централните банкари на нивните потпетици. Но, со оглед на тоа што крвопролевањето на акциите е веќе добро во тек, инвеститорите и менаџерите на средства ги лижат своите рифови на некои вреднувања, доколку имаат сув прашок за распоредување.

„Ризикот на берзата е далеку помал денес отколку пред шест месеци само поради корекцијата што ја видовме. Многу од ексцесите се отстрануваат додека зборуваме“, вели Николас Галучио, ко-портфолио-менаџер на фондот Teton Westwood SmallCap Equity од 57 милиони долари. „Сметаме дека тоа е совршена поставеност за евентуално силна 2023 година“.

Фондот на Галучио го надмина пазарот, губејќи 13% досега оваа година по добивката од 30% во 2021 година, за да заработи рејтинг од 5 ѕвезди на Morningstar. Тој беше офанзивен оваа година, додавајќи ги своите позиции во неколку тргување со мала капитализација со ниски вреднувања, вклучително и Кармел, Индијана Услуги за аукција на КАР, која гради пазари за користени автомобили на големо и генерира приходи од 2.3 милијарди долари во 2021 година.

Трговецот на половни автомобили Carvana го купи својот сегмент од физичка аукција за 2.2 милијарди долари во февруари, што е повеќе од пазарната капа на компанијата во тоа време, иако приходите беа искористени за плаќање на долгот. Стекнувањето поттикна еднодневен поп од 38% на акциите на KAR, но ги врати повеќето од тие добивки во неодамнешната корекција. Договорот не беше толку љубезен кон Карвана, која изгуби 91% од својата вредност оваа година.

„Имавме многу среќа што Карвана, веруваме, преплати за нивниот бизнис со физичка аукција за 2 милијарди долари, што е огромна сума“, вели Галучио. „Сега тие се строго дигитални со биланс на состојба практично без долгови“.

Друг избор на Галучио е со седиште во Тексас Flowserve (FLS), која произведува опрема за контрола на протокот како пумпи и вентили. Многу од неговите клиенти се петрохемиски рафинери и компании за истражување и производство во енергетската индустрија. Повеќето бизниси поврзани со енергијата имаа силна година со пораст на цената на суровата нафта, иако Flowserve заостанува со пад од 5%. Неговите резервации се зголемија за 15% во првиот квартал на 1.1 милијарда долари, а Галучио очекува неговите маржи да се подобрат додека го зголемува својот заостаток.

Вредните инвеститори, исто така, ги разгледуваат препродадените области на пазарот за тргување со акции со мали множители и сега нудат атрактивни дивидендни приноси. Џон Бакингем, менаџер на портфолио и уредник на билтенот The Prudent Speculator, му се допаѓа Whirlpool Corp. (WHR), вековен производител на апарати за домаќинство со седиште во Бентон Чартер, Мичиген. Со падот на продажбата на домови, Whirlpool е изложен на очекувана рецесија, но неговата акција е намалена за 34% оваа година, тргувајќи се со шест пати поголема заработка, со дивиденден принос над 4% и апетит за откуп на акции. Иако не е мала капа, со пазарна капитализација од 8.7 милијарди долари, оваа средна капа долго време беше омилена на вредните инвеститори.

„Пониската продажба на домови секако е спротивен ветер, но пазарот веќе попусти нешто многу полошо од она што мислиме дека на крајот ќе се случи“, вели Бакингем. „Ако имаме цитат-нецитат „блага рецесија“, мислам дека многу од бизнисите веќе се ценети за Тешка рецесија“.

Друг потрошувачки бизнис Бакингем издвојува од своето портфолио: Шкафче за стапала (FL). Трговецот на чевли е намален за 36% оваа година, вклучително и пад од 30% во еден ден на 25 февруари, кога соопшти дека приходите од најголемиот снабдувач NikeNKE
ќе се намали оваа година бидејќи конфекцискиот гигант сè повеќе продава директно на клиентите. Сега, Foot Locker тргува со мала 3.5 пати заостаната заработка, со дивиденден принос од 5.7% за да привлече приход инвеститори.

Иако овие игри со вредност се евтини, Џим Обервејс, главен инвестициски директор на фирмата за раст со мала капа Oberweis Asset Management, тврди дека вреднувањата на акциите за раст се уште поатрактивни откако ќе го преземат најлошото од распродажбата досега. Индексот на раст Расел 2000 година е намален за 31% оваа година, а фондот за можности за мала капитализација на Обервајс се намали за 22%. Еден подобар учинок е неговиот врвен холд, Lantheus Holdings (LNTH), кој оваа година веќе е двојно зголемен.

Лантеус прави производи за нуклеарна слика кои можат да се инјектираат кај пациентите и да направат делови од телото да светат за време на медицинските скенирања за да помогнат во дијагностицирањето на болестите. Минатата година доби одобрение од FDA за производ наречен Pylarify кој може да идентификува рак на простата, а приходот во четвртиот квартал се зголеми за 38%. Компанијата со седиште во Масачусетс тргува со околу 20 пати повеќе од очекуваната заработка во 2022 година.

„Многу е тешко да се најде компанија со 20 пати поголема заработувачка со тие бројки на раст и оние видови на ровови во однос на патентите и одбранбените позиции на пазарот што е многу тешко за конкурентите да ги нападнат“, вели Обервајс.

Обервајс се пофали дека Лантеус нема никаква корелација со поширокото економско опкружување и стравовите од рецесија. Некои од неговите други врвни акции навистина имаат одредена изложеност на инфлација, но веќе се длабоко намалени оваа година и се тргуваат со повеќекратни потипични за имиња на вредности. Axcelis Technologies (ACLS), која продава компоненти на производители на чипови како ИнтелINTC
и TSMC за производство на полупроводници, го зголемија својот приход за 40% во 2021 година и уште 53% во првиот квартал од 2022 година, но се намали за 25% оваа година и тргува со 15 пати пониска заработка.

„Акциите со мал раст, кои беа уништени, мислам дека имаат многу подобри изгледи да се снајдат добро во инфлаторно опкружување бидејќи многу поиновативни компании имаат моќ во цените, способност брзо да ги зголемат цените и да ги натераат клиентите навистина да ги платат“, вели Обервајс. . „Не знам дали ќе биде оваа или следната година, но мислам дека луѓето што купуваат во моментов веројатно ќе заработат значителни позитивни приноси поради ниските вреднувања“.