За 40 години, Џон Роџерс излезе посилен од Bear Markets

Водечкиот фонд на ветеранскиот инвеститор со вредност Ариел порасна за 14% во јануари откако доживеа удар во 2022 година. Сега тој се обложува многу на забава, приватен капитал и - изненадување! - домување.

In една ера кога стратезите за инвестирање во вредност од обоена волна беа ставени настрана за посекси раст и квантитативни менаџери, трпеливиот контрастичен пристап на Џон В.

Роџерс, основачот и ко-извршен директор на Ариел Инвестментс, ја започна фирмата во 1983 година, само три години по дипломирањето на Принстон. Четириесет години подоцна, најстарата инвестициска фирма во сопственост на Црнците во САД управува со повеќе од 16 милијарди долари во средства. Поголемиот дел од тоа е во заеднички фондови и одделно управувани сметки, иако 1.45 милијарди долари се во новиот приватен капитал наречен Project Black. Замислата на неговиот ко-извршен директор Мелоди Хобсон, новиот фонд има за цел да ги купи постоечките бизниси од средна големина и да инсталира директори од црно и латино кои можат да ги вградат во врвни добавувачи на S&P 500. (Прочитајте повеќе за Хобсон и Проект Блек овде.)

Во меѓувреме, Роџерс останува главен инвестициски директор на Ариел и избирач на акции. Неговиот водечки фонд Ариел од 2.5 милијарди долари беше лансиран во 1986 година, што го прави најдолготрајниот фонд во категоријата вредност со средна капа на Морнингстар. Од основањето, таа објави просечен годишен принос од 10.5%, малку подобар од Расел 2500 индексот на вредност и од S&P 500. Но, тие бројки не одговараат на склоноста на неговата фирма за ѕвездени перформанси бидејќи акциите се опоравуваат од грдите пазари на мечки. како љубезните инвеститори кои издржаа во 2022 година.

Неговиот водечки фонд Ариел од 2.5 милијарди долари беше лансиран во 1986 година, што го прави најдолготрајниот фонд во категоријата вредност со средна капа на Морнингстар. Од основањето, таа објави просечен годишен принос од 10.5%, малку подобар од Расел 2500 индексот на вредност и од S&P 500. Но, тие бројки не одговараат на склоноста на неговата фирма за ѕвездени перформанси бидејќи акциите се опоравуваат од грдите пазари на мечки. како љубезните инвеститори кои издржаа во 2022 година.

Ариел Фондот се соочи со својот прв тест на 19 октомври 1987 година, несреќата позната како Црн понеделник. Тогашниот 29-годишен Роџерс избезумено ги повикал клиентите и брокерите додека се среќавал со својот планер за венчавки. Неговата порака: Акциите одеднаш беа евтини, а инвеститорите треба да купат повеќе. Ариел се подобри со двоцифрена добивка во 1987 година.

Излегувајќи од падот на dot-com во 2000 година, Фондот Ариел повторно се зголеми, враќајќи се 29% таа година и 14% во 2001 година. издавачот Ганет предизвика загуба на фондот од 2008% - пред да поттикне добивка од 48% во 63 година.

Минатата година беше уште една груба за Ариел Фондот: тој падна за 19%, во споредба со падот од 13% за неговиот репер Расел 2500 индекс на вредност, најмногу поради тоа што има малку енергетски акции (кои беа победници во 2022 година) и е посилно пондерирана кон сектори како што се медиумите и забавата, кои имаат недоволно работење. Тоа е опасност што доаѓа со стилот на инвестирање на Роџерс со висока увереност и висока концентрација - 39% од фондот е инвестиран во неговите топ 10 акции. Во јануари, фондот се зголеми за 14%, надминувајќи ја добивката од 500% на S&P 6.

„Ова невреме е најлошата од 08 и 09 година. Има толку многу необични поволни цени“, вели Роџерс, кој се навлече на инвестирање на 12-годишна возраст, кога татко му почна да му дава акции за неговиот роденден и Божиќ. Неговиот афинитет за купување несакани акции беше дополнително негуван во Принстон, каде што економистот Бартон Малкиел, автор на инвестициската класика Случајна прошетка по Вол Стрит, стана ментор.

Омилениот избор на Роџерс деновиве е најголемиот холдинг на Ариел, Забава од Медисон Сквер Гарден, сега се тргува со сооднос цена-книга од само 0.89. Тој ја наведува моќта на престојот на нејзините иконски места како што се самата градина и Радио сити мјузик хол и се возбудува кога зборува за MSG Sphere, забавно место од 2.2 милијарди долари кое треба да се отвори во Лас Вегас подоцна оваа година. Плус, тој мисли дека Вол Стрит ја потценува MSG Network, нејзината регионална кабелска мрежа која емитува натпревари во Њујорк Никс и Ренџерс. „Еден ден, Никс повторно ќе победат“, вели поранешниот капитен на кошаркарскиот тим на Принстон, кој еднаш го победи Мајкл Џордан во натпревар еден на еден.

Друг холдинг на Роџерс е Парамаунт Глобал. Родителот на CBS сè уште ужива голема гледаност за своите спортски преноси во живо и 60 Записници, а неговата услуга Paramount Plus е стриминг дом за минатогодишниот хит филм Топ пиштол: Маверик а оваа година претстои Невозможна мисија. „Самнер Редстон секогаш зборуваше за фактот дека содржината е крал, а неговата ќерка Шари верува во истото“, вели Роџерс. Тој додава дека инвеститорите се толку фокусирани на војните за стриминг, што го потценуваат светскиот досег на Paramount и вредноста на неговите брендови, кои вклучуваат BET Networks и Showtime. „Тие ќе откријат начин да ја заработат оваа одлична содржина“.

Надвор од медиумите и забавата, Роџерс ги фаворизира акциите за финансиски услуги како инвестициска банка Лазард, која Ариел ја поседува од 2009 година и фирма за приватен капитал Група Carlyle. Му се допаѓаат постојаните давачки генерирани од приватниот капитал -ККР беше голем победник за Ариел пред да стане преголем за нејзините средства со мала и средна капитал и тој да искешира.

Спротивниот сектор за кој Роџерс се обложува дека ќе изненади наопаку во следните неколку години е домувањето. Ариел има позиција во компанија за подови Mohawk Industries и неодамна откупени акции на Генерац, која произведува генератори на струја. Generac беше извонреден изведувач за време на пандемијата, а Ариел оствари четирикратна добивка на неа помеѓу февруари 2019 и декември 2020 година. Сега, со пад на Generac за 80% од својот врв во октомври 2021 година, Роџерс мисли дека е зрел за враќање, со загриженост за климатските промени и прекини на струја предизвикани од урагани и шумски пожари кои ги поттикнуваат клиентите да ги купат неговите генератори.

ПОВЕЕ ОД ФОРБИ

ПОВЕЕ ОД ФОРБИКако Јужноафриканецот Кристо Визе го тужеше својот пат назад во рангот на милијардериBy Кери А.ДоланПОВЕЕ ОД ФОРБИЕксклузивно: Сем Бенкмен-Фрид се сеќава на својата пеколна недела во затвор на КарибитеBy Стивен ЕрлихПОВЕЕ ОД ФОРБИКој е Гаутам Адани, индискиот милијардер за кој продавачот на кратки кратки, Хинденбург вели дека води „корпоративен измамник“?By Тимот за богатство на ФорбсПОВЕЕ ОД ФОРБИОвој инвестициски фонд, некогаш 3.5 милијарди долари, беше дизајниран за борба против инфлацијата. Како може да се изгуби битката?By Брендон КочкодинПОВЕЕ ОД ФОРБИ„Факсирај го „Сè додека не успееш“: Запознајте го Чарли Џејвис, основачот на стартап кој ја измами ЈП МорганBy Александра С. Левин