Форбс-Барски митинзи

Американската берза ја продолжува својата предавничка година, при што S&P 500 година до денес се намали за над 20%, а Nasdaq Composite индексот забележа пад од 28% на 22 јуни. Остриот пад на цените на акциите беше поттикнат од зголемувањето на стапките на Федералните резерви и намалување на билансот на состојба во обид да се забави инфлацијата. Дополнително, економијата забави, особено во секторот домување. Негативите беа влошени со војната во Украина и неизвесноста во однос на претстојните среднорочни избори. За жал, продолжуваме да веруваме дека не е достигнато последното ниско ниво на овој мечкин пазарен циклус.

Сепак, иако долгорочното дно можеби не е достигнато, пазарите на акции ретко се движат во права линија. На краткорочна основа, американските пазари на акции доаѓаат од екстремно препродадено ниво. Историјата сугерира дека би било логично да се очекува митинг на мечкин пазар наскоро. Иако постои ризик, мислиме дека има можност за пргав инвеститори да тргуваат со митинг против трендови.

Подолу се дадени статистиките на пазарот на мечкини S&P 500 за изминатите 50+ години. Како што може да се види, тековниот мечкин пазар сè уште е под просечната и средна загуба за слични пазари на мечки. Можеби уште поважно, од временска перспектива на 164 дена, сегашниот мечкин пазар е многу краток. Ако овој мечкин пазар беше просечно време, тоа ќе беше приближно само една третина повеќе.

Ако ги испитаме овие минати пазари на мечка, со исклучок на пазарите во 1987 и 2020 година кои имаа закрепнување во облик на V (2020 година) или без дополнителни намалувања на првите ниски падови (1987 година), ќе најдеме пет продолжени мечки пазари S&P 500 од 1970 година. Овие пет просечно околу шест неуспешни денови за следење (FTDs). Ние го дефинираме FTD како нагорен потег од 1.7% или поголем (историски користен 1.2% или повеќе) на пазарот, четири дена или повеќе по новото ниско ниво на зголемување на обемот на ден на ден. Табелата подолу ја прикажува просечната статистика на оние неуспешни FTD. Како што може да се види, типичниот неуспешен FTD има 11.8% добивка во текот на 26 дена од FTD. Значи, приближно еден месец позитивни перформанси.

Сепак, имаше 16 собири на мечкин пазар по FTD што траеше во просек 40 дена. Сите вратија над 10%, а најдобрите, 5 од 16, вратија над 20%. Со оглед на штетата што се случи во 2022 година, мислиме дека натпросечното рели би можело да биде на картата оваа година.

Пример за солиден собир на мечкин пазар од долгиот мечкин пазар од 1973-1974 година беше добивка од 13% во текот на 51 ден. Ова започна кога пазарот падна за околу 20% од највисоките и по три претходни неуспешни FTD.

Еден од најсилните собири на мечки некогаш се случи во средината на мечкиниот пазар 2000-2002 година. Откако S&P падна за 38% од највисоките нивоа и доживеа пет неуспешни FTD, тој се зголеми за 25% во текот на 108 дена и на тест на опаѓачкиот 40-WMA. Потоа отиде настрана неколку месеци пред на крајот да спушти уште една огромна нога.

На тековниот мечкин пазар, S&P 500 досега доживеа четири неуспешни FTD на патот кон достигнување на 25% попусти (види * подолу). Собирите на мечкиниот пазар беа во просек послаби во споредба со историјата на собирите на мечките (види погоре). Ова ја зголемува нашата увереност дека можеби ќе ни треба поостри митинг доколку се случи FTD.

Во моментов, чекаме уште еден потенцијален FTD. Ова би можело да се случи веќе во петок, 24 јуни 2022 година. Доколку се случи, би сакале да видиме веднаш поскапување на цената што следи за да ни даде убедување во рели за тргување. Исто така, во такво сценарио, би советувале постепено да се додава капитал на пазарот со разбирање дека во знак на кластерирана дистрибуција треба да се излезе од трговијата.

Доколку се случи FTD, еве неколку области за кои веруваме дека би биле најдобро позиционирани да продолжат да водат. Просторите би можеле да се користат како појдовни точки за создавање списоци за пазарење за собир на мечки. Секогаш е можно следното нагорно движење на пазарот да биде повеќе од митинг на мечка. Иако се сомневаме дека тоа ќе биде така, ние секогаш сакаме да ги следиме нашите технички сигнали и да ги почитуваме активностите на пазарот.

Ние, исто така, ќе останеме со отворен ум да гледаме на друго место во светот, бидејќи неколку глобални области се појавуваат поинтригантни од американскиот пазар во моментов. Тука спаѓаат Хонг Конг/Кина (која се чини дека паѓа на дното по веќе долготрајниот мечкин пазар), ОК/Канада/Норвешка (енергетски, комунални и финансиски тешки) и Југоисточна Азија (долгорочно заостанати пазари, стоки/финансиски тешка изложеност).

Во меѓувреме, би го искористиле потенцијалното отскокнување во препродадените области како оние подолу, за да продадеме во сила, било да го поседуваме или ако купуваме за краткорочно движење повисоко. Отпорот/надворешното снабдување во овие области е преголемо за да се реши во која било непосредна смисла.

Како заклучок, остануваме внимателни. Немаме индикации дека пазарот на крајот го допре дното. Поважно е тоа што на американскиот пазар и понатаму му недостигаат пробивања, вообичаено знак за вистинска сила на пазарот, со само просечни 28 во текот на изминатите осум недели наспроти долгорочниот просек од над 110 неделно. Исто така, многу малку акции во моментов се позиционирани во традиционални технички поставки, така што цифрата за пробивање веројатно нема да се зголеми во блиска иднина. Сепак, сакаме да внимаваме на можноста да заработиме пари и тоа може да го понуди остар митинг на пазарот.

Изјава на коавтор:

Кенли Скот, истражувачки аналитичар, директор на Global Equity Research, Вилијам О'Нил + Ко., даде значителен придонес во собирањето на податоците, анализата и пишувањето за овој напис.

Обелоденување:

Ниту еден дел од компензацијата на авторите не беше, не е или ќе биде директно или индиректно поврзан со конкретните препораки или ставови изразени овде. O'Neil Global Advisors, неговите филијали и/или нивните соодветни позиции и може во секое време да купуваат или продаваат како главен или застапник на хартиите од вредност наведени овде.