Форд веќе го „гриза пословичното куршум“ пред заработката, но резултатите од GM би можеле да одат во секој случај

Се очекува Ford да пријави заработка по акција од 27 центи по акција, според истражувањето на аналитичарите на FactSet, што е помало од 51 центи по акција во истиот период пред една година. Тоа е исто така помалку од 39 центи по акција на крајот на септември и помалку од половина од 57 центи што се очекуваа на крајот на вториот квартал.

Во меѓувреме, консензусот на FactSet EPS за GM падна на 1.88 долари од 1.94 долари на крајот на третиот квартал, но се зголеми од 1.71 долари на почетокот на кварталот. Пред една година, GM објави EPS од 1.52 долари.

За приходите, консензусот на FactSet за Ford е за 37.46 милијарди долари, што е за 5.0% повеќе од пред една година, а за GM е 42.09 милијарди долари, што е повеќе од 57.2%.

Аналитичарот на JPMorgan, Рајан Бринкман, во белешка до клиентите во петокот рече дека „не е веројатно дека ќе има голема мистерија“ за бројките на Форд, со оглед на претходна објава на производителот на автомобили минатиот месец, кога рече дека трошоците за залихи ќе бидат 1 милијарда долари повеќе од очекуваното поради инфлацијата, и дека до околу 45,000 возила ќе бидат паркирани поради недостиг на делови.

„Се сомневаме дека Форд можеби го гризна пословичното куршум во 3Q, можеби мислејќи дека сега би можело да се покаже поповолно да се договори со добавувачите, вклучително и затоа што раководствата на добавувачи можеби сакале да склучат договори имајќи го предвид нивниот сопствен квартален распоред за известување“, напиша Бринкман. во белешка до клиентите.

Но, за GM, Бринкман рече дека „степенот до кој GM победува или промашува во 3Q може да се сведе и на времето на договорите со добавувачите“, што тој рече дека е тешко да се утврди однадвор. Тој, сепак, рече дека верува дека фактот што GM исто така не објави однапред може да значи дека има намера да ги прошири плаќањата на добавувачите на подолг период од Ford.

Во меѓувреме, Бринкман го повтори својот рејтинг за прекумерна тежина на акциите на двата производители на автомобили.

Акциите на Ford паднаа за 41.3% годишно до денес до петок, додека акциите на GM потонаа за 40.3%. Индустрискиот просек на Дау Џонс
DJIA,
+ 2.47%
опадна за 14.5% оваа година и индексот S&P 500
SPX,
+ 2.37%
падна за 21.3%.

Тој верува дека иако пријавените бројки на Форд најверојатно ќе бидат во согласност со консензус, начинот на кој акциите ќе реагираат на резултатите веројатно ќе зависи од дискусијата на менаџментот за релативната одржливост во 2023 година на спротивните и задните ветрови што ја натераа компанијата претходно да објави.

За GM, Бринкман верува дека производството се одвиваше посилно од очекуваното, што може да ги зголеми резултатите над консензусот на Волстрит. Тој очекува EPS за третиот квартал од 1.91 долари.

Но, наместо како функционираа компаниите во третиот квартал, вистинското прашање за инвеститорите е што ќе кажат компаниите за изгледите за остатокот од оваа година и за следната година, бидејќи очекувањата за рецесија се зголемуваат.

Додека Бринкман рече дека реакциите на инвеститорите за тоа што значи прет-објавата на Форд за 2023 година се веројатно претерани, Патрик Хумел од UBS неодамна изјави дека предупредувањето на Форд е „молња“ што му претходи на „грмот“.

Хумел рече дека егзекуцијата на Форд во електричните возила била „цврста“ и дека му се допаѓа тој електричен погон на GM, со оглед на силниот гасовод за лансирање. Но, електричните возила не се проблемот.

Хумел рече дека верува оти изгледите за автомобилскиот сектор „брзо се влошуваат“ бидејќи сега е веројатна рецесија. Во основа, „уништувањето на побарувачката се чини неизбежно во време кога понудата се подобрува“, што не навестува добро за профитот и трошоците за залихи во иднина.

„Веруваме дека ова најверојатно ќе доведе до промена на парадигмата од недоволно до прекумерно снабдување, и следствено, пад на маржите доведе до цена и мешање“, напиша Хумел.

Исто така прочитајте: Акциите на Ford сега се „продаваат“ во UBS бидејќи се наѕира проблем со прекумерната понуда.

Така, инвеститорите треба да обрнат големо внимание на она што Ford и GM велат за 2022 година и или дали ќе обезбедат врв во 2023 година.

GM објави во јули, во својот извештај за вториот квартал дека очекува прилагоден EPS за 2022 година од 6.50 до 7.50 долари. Консензусот на FactSet е во долната половина од тој опсег, на 6.75 долари.

Во меѓувреме, консензусот на FactSet EPS за 2022 година за Ford беше последен 1.98 долари, што е намалено од 2.03 долари на крајот на септември, но се зголеми од 1.93 долари на крајот на вториот квартал.

Други броеви за гледање

За Форд, еве неколку други бројки на кои треба да внимавате:

• Залихи. Форд објави залихи од 13.98 милијарди долари на крајот на вториот квартал, што е малку намалено од 14.65 милијарди долари на 31 март, но тоа е значително зголемено од 12.07 долари на 31 декември. Форд, исто така, во септември рече дека очекува да има околу Од 40,000 до 45,000 возила на инвентар на крајот на третиот квартал им недостасуваат одредени делови.

• Консензусот на FactSet за готовинскиот тек од работењето е 1.52 милијарди долари, што е помалку од 2.9 милијарди долари пријавени во вториот квартал.

• Удел на пазарот. Во вториот квартал, уделот на глобалниот пазар беше 5.3%, што е за 0.3 процентни поени повеќе од пред една година, при што уделот на пазарот во Северна Америка е зголемен за 2.5 процентни поени до 12.9%.

• Ford во септември објави дека очекува прилагодена добивка пред камати и даноци (EBIT) во третиот квартал во опсег од 1.4 милијарди долари и 1.7 милијарди долари.

За GM:

• Залихи. GM објави автомобилски залихи од 16.86 милијарди долари на крајот на вториот квартал, што е значително над залихите од 14.84 милијарди долари на 31 март, што пак е значително зголемено од 12.99 милијарди долари на 31 декември.

• GM во јули соопшти дека очекува прилагоден EBIT во 2022 година помеѓу 13.0 и 15.0 милијарди долари.

• GM обезбеди насоки за 2022 година за прилагоден проток на готовина без автомобили во јули од помеѓу 7.0 и 9.0 милијарди долари.

• GM во јули соопшти дека очекува нето приход во 2022 година помеѓу 9.6 и 11.2 милијарди долари.