Приносот на бесплатниот готовински тек паѓа до 8/12/22

Додека FCF останува на натпросечното ниво на заостаната основа, падот на приносот на FCF во NC 2000 е алармантен со оглед на макроекономските спротивставени ветрови со кои се соочуваат фирмите во моментов.

Овој извештај е скратена верзија на Индексот на сите капа и сектори: Приносот на бесплатниот паричен тек паѓа до 8/12/22, еден од моите квартални извештаи за основните трендови на пазарот и секторот. Јас ги пресметувам овие метрики врз основа на S&P Глобалметодологија на (SPGI), која ги сумира поединечните составни вредности на NC 2000 за слободниот готовински тек и вредноста на претпријатието пред да ги искористи за пресметување на метриката. Ова го нарекувам методологија „Агрегат“. Ова истражување се заснова на најновите ревидирани финансиски податоци, што е 2Q22 10-Q во повеќето случаи. Податоците за цената се заклучно со 8.

NC 2000 Trailing FCF Yield Fall во 2 Q22

Заостанатиот принос на FCF за NC 2000 падна од 1.7% на 6/30/22 на 1.5% на 8/12/22.

Пет сектори NC 2000 забележаа зголемување на приносот на заостанатиот FCF од 6/30/22 до 8/12/22.

Клучни детали за Изберете сектори NC 2000

Со принос од 10.6% FCF, инвеститорите добиваат повеќе FCF за нивниот инвестициски долар во секторот за телекомуникациски услуги отколку кој било друг сектор од 8. Од друга страна, секторот на недвижности, од -12%, моментално има најнизок принос на FCF од сите NC 22 сектори.

Секторите за телекомуникациски услуги, енергија, здравство, основни материјали и индустрии забележаа зголемување на приносот на заостанатиот FCF од 6/30/22 до 8/12/22.

Подолу, го истакнувам заостанувачкиот принос на FCF на енергетскиот сектор.

Целосната верзија ги дава истите детали за секој сектор како и овој извештај за енергетскиот сектор.

Примерок за секторска анализа: енергија

Слика 1 покажува задоцнетиот принос на FCF за енергетскиот сектор се зголеми од 4.3% на 6/30/22 на 5.3% на 8/12/22. Енергетскиот сектор FCF се зголеми од 122.8 милијарди долари во 1-виот квартал на 22 милијарди долари во првиот квартал на 159.3-риот, додека вредноста на претпријатието се зголеми од 2 трилиони долари на 22 на 2.9 трилиони долари на 6.

Слика 1: Принос на FCF заостанува енергија: декември 1998 – 8/12/22

Мерниот период од 12 август 2022 година ги користи податоците за цените од тој датум и ги вклучува финансиските податоци од 2 Q22 10-Qs, бидејќи ова е најраниот датум за кој беа достапни сите 2Q22 10-Q за составните делови на NC 2000 година.

Слика 2 ги споредува трендовите во FCF и вредноста на претпријатието за енергетскиот сектор од 1998 година. Ги сумирав поединечните составни вредности на NC 2000/сектор за слободниот готовински тек и вредноста на претпријатието. Овој пристап го нарекувам методологија „Агрегат“ и се совпаѓа со методологијата на S&P Global (SPGI) за овие пресметки.

Слика 2: Energy FCF & Enterprise Value: декември 1998 – 8

Извори: New Constructs, LLC и документи на компанијата.

Мерниот период од 12 август 2022 година ги користи податоците за цените од тој датум и ги вклучува финансиските податоци од 2 Q22 10-Qs, бидејќи ова е најраниот датум за кој беа достапни сите 2Q22 10-Q за составните делови на NC 2000 година.

Агрегатната методологија дава јасен преглед на целиот NC 2000 / сектор, без оглед на пазарната граница или пондерирањето на индексот, и одговара на тоа како S&P Global (SPGI) пресметува метрика за S&P 500.

За дополнителна перспектива, го споредувам Агрегатниот метод за слободни парични текови со две други пазарно пондерирани методологии. Секој метод има свои добрите и лошите страни, кои се детално опишани во Додатокот.

Слика 3 ги споредува овие три методи за пресметување на заостанатите приноси на FCF во енергетскиот сектор.

Слика 3: Методологии на принос на FCF заостанати енергија споредени: декември 1998 – 8/12/22

Мерниот период од 12 август 2022 година ги користи податоците за цените од тој датум и ги вклучува финансиските податоци од 2 Q22 10-Qs, бидејќи ова е најраниот датум за кој беа достапни сите 2Q22 10-Q за составните делови на NC 2000 година.

Обелоденување: Дејвид Трејнер, Кајл Гуске II, Мет Шулер и Брајан Пелегрини не добиваат никаков надомест за да пишуваат за која било специфична акција, стил или тема.

Додаток: Анализирање на приносот на FCF со различни методологии за мерење тежина

Ги изведувам горенаведените показатели со собирање на поединечните составни вредности на NC 2000/сектор за слободниот готовински тек и вредноста на претпријатието за да се пресмета заостанувачкиот принос на FCF. Овој пристап го нарекувам методологија „Агрегат“.

Агрегатната методологија дава јасен преглед на целиот NC 2000 / сектор, без оглед на пазарната граница или пондерирањето на индексот, и одговара на тоа како S&P Global (SPGI) пресметува метрика за S&P 500.

За дополнителна перспектива, го споредувам Агрегат методот за слободен проток на готовина со две други пондерирани пазарни методологии. Овие пондерирани пазарни методологии додаваат поголема вредност за коефициентите кои не вклучуваат пазарни вредности, на пр., ROIC и неговите двигатели, но сепак ги вклучувам тука за споредба:

Мерила пондерирана на пазарот – пресметан со пондерирање на пазарната капа на заостанувачкиот принос на FCF за поединечни компании во однос на нивниот сектор или севкупниот NC 2000 во секој период. Детали:

1. Тежината на компанијата е еднаква на пазарната граница на компанијата поделена со пазарната граница на NC 2000 / нејзиниот сектор
2. Јас го размножувам приманиот принос на FCF на секоја компанија по својата тежина
3. NC 2000/Приносот на FCF последователен сектор е еднаков на збирот на пондерираните приноси на заостанати FCF за сите компании во NC 2000/сектор

Возачи пондерирани на пазарот - пресметано со пондерирање според вредноста на пазарот на вредноста на FCF и вредноста на претпријатието за одделни компании во секој сектор во секој период. Детали:

1. Тежината на компанијата е еднаква на пазарната граница на компанијата поделена со пазарната граница на NC 2000 / нејзиниот сектор
2. Јас ги множам слободните парични текови на секоја компанија и вредноста на претпријатието со нејзината тежина
3. Јас ја сумирам пондерираната FCF и пондерираната вредност на претпријатието за секоја компанија во NC 2000 / секој сектор за да ја одредиме пондерираната FCF и пондерираната вредност на секој сектор
4. NC 2000/Приносот на FCF последен сектор е еднаков на пондериран NC 2000/секторски FCF поделен со пондерирана NC 2000/секторска вредност на претпријатието

Секоја методологија има свои добрите и лошите страни, како што е наведено подолу:

Агрегат метод

Позитивни:

• Директен поглед на целиот NC 2000/сектор, без оглед на големината или тежината на компанијата
• Одговара на тоа како S&P Global ги пресметува мерилата за S&P 500.

Конс:

• Ранлива на влијанието на компаниите што влегуваат / излегуваат од групата компании, што може непотребно да влијае на агрегатните вредности. Исто така, подложни на издвојувања во секој период.

Мерила пондерирана на пазарот метод

Позитивни:

• Сметки за пазарната граница на фирмата во однос на секторот NC 2000 / и соодветно ги мерат нејзините метрички вредности.

Конс:

• Ранливи на надворешните резултати од една компанија диспропорционално влијаат на вкупниот заостанат принос на FCF.

Метод на возачи пондериран на пазарот

Позитивни:

• Сметка на пазарна граница на фирмата во однос на секторот NC 2000 / и соодветно ги мери нејзините слободни парични текови и вредноста на претпријатието.
• Го ублажува непропорционалното влијание на надворешните резултати од една компанија врз вкупните резултати.

Конс:

• Повеќе непостојана бидејќи додава акцент на големите промени во вредноста на FCF и вредноста на претпријатието за тешки компании.