Од Дизни до Таргет, Боинг, пензионирањето на извршните директори се минато

Многу веѓи и прашања беа покренати во ноември кога Дизни изненадувачки повторно го ангажираше Боб Ајгер како нејзин извршен директор, само 11 месеци откако му ги предаде уздите на Боб Чапек, кој во јуни потпиша тригодишен продолжување на договорот. Сепак, рамената главно креваа раменици во врска со Гер71-годишна возраст, што е показател дека во Волшебното Кралство и пошироко, нема магичен број кога станува збор за пензионирање - или непензионирање - и дека планирањето на сукцесијата за клучните директори е сè поклучно.

Целна стана на насловните страници во септември кога бегемот од големите кутии објави дека 63-годишниот извршен директор, Брајан Корнел, се согласил да останете на работа уште три години и задолжителната возраст за пензионирање на компанијата од 65 години беше, добро, пензионирана. Еден месец подоцна, ГасеницаОдборот на 's се откажа од својата политика која бараше од претседателот и извршен директор Џим Амплеби (64) да се пензионира кога ќе дојде неговиот следен роденден. Тоа следеше по претходните истекувања на претходно поставените датуми на истекување на извршниот директор на MetLife (во 2016 година), 3M (2017) и Merck (2018).

Минатата година, Боинг всушност ја зголеми својата задолжителна возраст за стареење, на 70 од 65 години, како начин да го задржи извршниот директор Дејвид Калхун, тогаш 64, на пилотското место.

Иако просечната возраст на извршните директори на Fortune 500 е 57 години, голем број шефови на добро познатата табла се движат од 71 - Стенли Бергман на Хенри Шајн - до 92 - Ворен Бафет од Беркшир Хатавеј, чиј потпретседател на одборот, Чарли Мангер, има 98 години.

Пензионирањето на 65 години е надвор, просечната возраст на директорот е зголемена

Меѓу компаниите од S&P 500 (сите јавно поседувани наспроти јавните и приватните бизниси на Fortune 500), просечната возраст на извршен директор на крајот од неговиот или нејзиниот мандат беше 64.2 години во 2021 година и 62.8 години до денес во 2022 година, додека во 2019 година беше 59.7, рече Кети Антерасијан, која ги води услугите за наследување на извршниот директор во Северна Америка за лидерска консултантска фирма Спенсер Стјуарт, цитирајќи ажурирани истражувања од нејзината Извештај за транзиции на извршниот директор за 2021 година.

Просечниот мандат на извршните директори кои заминуваат во истиот временски период беше околу 11 години, за разлика од девет години во 2020 година. „Значи, тие остануваат подолго и затоа заминуваат на постара возраст. Тоа не е изненадувачки, поради влијанието на пандемијата и [другите] кризи, каде што одборите го ставаат на чекање наследувањето на извршните директори“, рече Антерасијан.

Некогаш во Америка, извршните директори и повеќето други работници се пензионираа на 65 години, на возраст одредена во 1935 година за добивање бенефиции од новоформираната Администрација за социјално осигурување - заедно со можеби златен часовник и брошури за станбените заедници во Флорида. Меѓутоа, тогаш очекуваниот животен век при раѓање беше 58 за мажите и 62 за жените.

Се разбира, во 1930-тите, луѓето генерално извршуваа повеќе исцрпувачки физички труд од денешните работници, кои исто така имаат корист од експоненцијалниот напредок во здравствената заштита и медицинската технологија што се случи во текот на следните децении.

До 2021 година, според најнови податоци од Центрите за контрола и превенција на болести, при раѓањето мажите се очекувало да живеат 73.2 години, жените до 79.1 година. Сепак, тие бројки беа помали поради пандемијата, за цела година за мажите и 0.8 години за жените.

Конгресот, C-Suite и возрасна дискриминација

Во 1978 година, кога Конгресот ја прошири заштитата според Законот за возрасна дискриминација при вработување на вработените во приватниот сектор до 70-годишна возраст, тој направи исклучок за извршните директори и другите високи извршни директори, од кои може да се побара да се пензионираат веднаш штом ќе наполнат 65 години. Тоа им овозможи на компаниите законски да ги зајдат извршните директори на 65 години, давајќи им на управните одбори и на акционерите алатка за управување со која ќе се ослободат од лидерите кои не работеа, се однесуваа лошо или покажуваа знаци на ментална и/или физичка неспособност.

Прометот на извршните директори отсекогаш бил факт на корпоративниот живот, но во текот на последните неколку тешки години, планирањето на наследувањето беше нарушено. „Во нашето истражување, одборите го ставаат на чекање наследувањето на извршните директори за време на кризи“, рече Антерасијан. Навистина, во текот на изминатите три глобални рецесии, сукцесиите се намалија за дури 30%, рече таа. „Причината е што во турбулентни времиња одборите бараат стабилност. Зошто да го смените капетанот на бродот кога брановите стануваат погруби и погруби?“

Во Дизни, Ајгер рече дека ќе остане само две години претходно наследник го презема.

Ако она што е минато е пролог, денешното немирно море ќе се смири и темпото на транзиции на извршните директори треба да се засили во текот на следната година или така, иако сериозноста на каква било рецесија ќе биде фактор. Во меѓувреме, сепак, дебатата за основаноста да се има задолжителна политика за пензионирање (MRP) или не, доби на актуелност.

Брендон Клајн, професор по финансии на Државниот универзитет во Мисисипи и Адам Јор, асистент професор по финансии на Универзитетот во Мисури, се коавтор на труд во Весник за емпириски финансии, истражувајќи MRP за извршни директори. Кога беше објавено, во 2016 година, околу 19% од компаниите S&P 1500 имаа такви политики, иако оттогаш не ја ажурираа својата база на податоци.

Без разлика, добрите и лошите страни на MRPs опстојуваат. Повеќето од нив не се направени конкретно затоа што одборите и акционерите мислат дека постои одредена возраст на која нивниот извршен директор е премногу стар за да биде продуктивен, рече Клајн. „Тие го прават ова затоа што им дава лесен начин да се ослободат од некој што не функционира или има проблеми со управувањето“. Спротивно на тоа, како што се гледа во Target, Caterpillar и Boeing, „одборите брзо ќе ги укинат [MRPs] доколку е точно спротивното“, рече Клајн. „Значи, кога имате такви видови грижи, тогаш тие се особено корисни“.

„Сржта на работата е дека акционерите треба најдобро да ги познаваат нивните директори“, рече Јоре. „Ако почнат да гледаат дека нивниот извршен пропуст поради проблеми со стареењето, тоа е една одржлива причина да се користи MRP. Од друга страна, имаме безброј примери на луѓе кои добро управувале со фирми во нивната подоцнежна возраст, каде што толку голема профитабилност веројатно би била изгубена доколку не го стореле тоа. Од таа перспектива, [MRPs] се добри“.

ЕСГ размислувања во раководството

Матео Тонело, управен директор за истражување на ESG на Конференцискиот одбор, исто така ја проучувал сукцесијата на извршните директори, но е помалку сангвистичен за MRPs. Неговите наоди биле документирани во а хартија објавено во септември од Форумот за корпоративно управување на Правниот факултет на Харвард.

„MRPs се нешто од минатото“, рече Тонело во е-пошта. „Тие беа вредна алатка во време кога извршните директори и високиот менаџмент вршеа големо влијание врз номинирањето и изборот на членовите на одборот, а одборите често беа составени од извршни директори - по дефиниција повеќе склони само да ги ратификуваат одлуките на извршните директори“, рече тој. . „Во тоа време, MRPs функционираа како замена за планирањето на наследувањето на извршните директори“.

Меѓутоа, во текот на последните две децении, опкружувањето на корпоративното управување драматично се промени, рече Тонело, поттикната од статутарните и регулаторните реформи, порастот на акционерскиот активизам и развојот на судската пракса што ги усовршува доверливите одговорности. „Во овој многу различен контекст, и ако компанијата има добро функционален одбор кој ја врши својата работа, MRPs генерално станаа непотребни“, рече тој.

Мартин Витакер, основачки извршен директор на непрофитната непрофитна организација ESG за истражување Just Capital, во е-пошта рече дека ова не е прашање што фирмата го проучувала формално како дел од нејзината методологија и рангирање на ESG, и додека ESG е објектив за проценка на ризикот и доброто управување со компанијата и лидерство, не се работи за поставување правила или диктирање како треба да дејствува компанијата. Целите за различноста и управувањето се фактори кои треба да ги одмерат извршните директори да останат на работното место подолго, рече тој, но исто така е и губењето на вистинското искуство од корпоративното лидерство, „што е многу потребно денес“, рече Витакер.

Откако извршниот директор на FTX, Сем Бенкмен-Фрид (30) изгоре во пламен, 63-годишниот специјалист за пресврт Џон Реј беше назначен да го замени и да ја надгледува стечајната постапка на компанијата за криптовалути во Поглавјето 11, која може да трае со години, а Реј коментираше дека никогаш не забележан е „таков целосен неуспех“ на корпоративните контроли.

Настрана MRP, прашањето за планирањето на наследувањето на извршниот директор останува најважно, како пример за метежот во Дизни, што резултираше со тоа што Ајгер мораше да го наследи неговиот наследник. Тој инцидент, исто така, потврди дека перформансите на извршниот директор остануваат клучниот двигател за одборите што треба да го земат предвид. Сепак, оценувањето на перформансите станува покомплексно. Извршните директори се мерат од поширока мрежа на засегнати страни за постигнување не само финансиски цели, туку и низа цели на животната средина, социјалните и управувањето (ESG). Ако одборот заклучи дека извршниот директор слабо ги исполнува тие различни критериуми, рече Тонело, можеби ќе биде потребно ново раководство.

Но, исто така, нема причина да се заклучи дека сегашните успешни извршни директори не се вистинските лидери за да постигнат поширока низа на индикатори за перформанси. „Возраста не мора да се поистоветува со конзервативизам и недостаток на иновации. Постарите бели машки режисери можат да бидат страствени поддржувачи на напредната стратегија и перформанси за ЕСГ. Навистина, може да се каже дека на ESG му треба поголема строгост, посилни врски со финансиските перформанси и перформансите на инвеститорите, подобра интеграција во практиките на управување и надзор. Значи, претпоставувам дека се спуштам на страната на еластичните постари извршни директори може да бидат добри или лоши… зависи од извршниот директор“, рече Витакер.  

А потоа, тука е и традиционалната поговорка за наследување, дека можеби е време старата гарда да се тргне настрана за помладата генерација. „Тоа е супер валидна причина некој да го нарече ден“, рече Џим Шлексер, основач и шеф на Проектот на извршниот директор, кој ги негува извршните директори на средниот пазар.

„Длабоко е себично да се држите зад вашиот датум за продажба“, рече тој, особено ако има кандидати за наследување и сте на возраст да размислувате за следниот чин. „Во тој момент, имате многу пари, многу време и многу мрежа“, рече Шлексер. „Можете да одите да направите нешто друго и навистина да дадете придонес за светот“.