Избувнувањето на FTSE 100 ја спречува Банката на Англија да се предаде на инфлацијата

Финансискиот систем на Обединетото Кралство за малку ќе се распадна оваа есен кога зголемените каматни стапки создадоа маѓепсан круг на повици за маргина доведувајќи ја берзата во слободен пад, а со тоа и циклусот на зголемување на каматните стапки кои ги поттикнуваат приносите на обврзниците, предизвикувајќи дополнителни повици за маргина до институциите на пензиските фондови.

Овој вид на скриена опасност е токму она што предизвикува несреќи.

Пензиските фондови ги подигнаа своите портфолија на државни обврзници на покривот за да посегнат по повисоки приноси. Во тоа време, истите овие средства беа исцедени од регулаторот од акции и во обврзници за да не додадат премногу ризик на нивните средства и да не влезат во маѓепсаниот круг во кој сега се најдоа, претворајќи ги безбедните обврзници во планини од опасни. потпора.

Каква иронија! Па, навистина не.

Работата е ова, кој ќе ги купи обврзниците на една земја до уши во долгови со ненадеен фискален дефицит кој оди во рецесија, а камоли да ги купи обврзниците на влада која ја заклучува својата економија поради чума? Па, вашиот пензиски фонд ќе направи со малку охрабрување и замижување од владата.

Фала му на небото, пензијата на регулаторите беше половина ставена на оваа планина на потпора затоа што тие се појавија кога целиот систем требаше да експлодира и ветија дека ќе купат 60 милијарди фунти од планината што се урива за да ја поддржат и за таа работа да ја поддржат целата финансиска систем.

Го спасија денот. Добра работа, исто така. (Да не го нарекуваме 60 милијарди фунти QE - 1,000 фунти по глава за секој Британец.)

Значи, еве сме денес, со неизлечивата инфлација во ОК и каматните стапки се зголемуваат за очекувани 2.5% до 4%.

Во меѓувреме, откако се вклучи Банката на Англија, лондонскиот пазар се искачи од непријатното корито кон највисокото ниво на сите времиња.

Што помина?

Она што тргна во право беше ова: зголемувањето на каматните стапки е еднакво на падот на вредноста на обврзниците, токму она што го скрши системот минатата година. Па, како може каматните стапки да се зголемат многу оттука без повторно да се спроведе тој маѓепсан круг?

Одговорот: нема повеќе или сигурно неколку дополнителни зголемувања на каматните стапки.

Ова е она што BOE официјално телеграфираше денес и се чини дека градот го очекуваше веќе долго време.

Но, што е со инфлацијата?

Па, тешка среќа сите, ќе имаме повеќе од тоа од претходно планираното, повеќе за подолго.

Ова, се разбира, е она што е потребно за да се врати БДП-то и со малку среќа дефицитите ќе се вратат и работите ќе се вратат на вистинскиот пат и инфлацијата може да се притисне на подолг временски хоризонт.

„Па, добро, добро“, ќе речат тие, „на тие проблеми со синџирот на снабдување им требаше подолго време за да се поправат отколку што се очекуваше, а инфлацијата е потешко да се поправи отколку што се очекуваше, но стигнуваме таму“.

Запомнете дека земјата е многу посиромашна сега отколку што беше пред Ковид, и додека таа реалност не е во цените и животниот стандард на луѓето, тоа не функционира преку системот.

Што значи ова за акциите во ОК?

Пазарот вели, значи до. Велам биди многу внимателен. Купете го само најдоброто. Купувајте акции само со ценовна моќ и многу солидни биланси.

Ова е кревка поставеност, но каматните стапки ќе останат умерени, парите ќе се олабават, девизните курсеви ќе бидат благи и инфлацијата ќе тече заедно. Ќе биде трнлив, но пазарот треба да расте заедно со трошоците за живот.

Сигурно ќе биде тешко возење со многу можности тркалата да се симнат од харабанкот на ОК.