Се чини дека математиката на аналитичарите покажува дека GE вреди повеќе во парчиња отколку како единица. Барон е дојде до истото нахакан заклучок откако ќе ги разгледаме поединечните бизниси на GE и ќе ги вреднуваме одделно. Го завршивме процесот верувајќи дека основната вредност на компанијата е околу 125 долари по акција, што е повеќе од 65% повеќе од неодамнешните нивоа.
GE Aerospace
Авијацискиот бизнис на GE, кој ќе се вика GE Aerospace, е најценет меѓу аналитичарите. Исто така, изгледа најмалку контроверзно. Проценките што ги видовме се движат од околу 83 до 96 милијарди долари. Распространетоста од 13 милијарди долари помеѓу тие бројки е околу 15% од Барон е проценета вредност од 85 милијарди долари.
Аналитичарот на Вилијам Блер, Николас Хејман, ја цени Aerospace на околу 83 милијарди долари. Неговиот повик за сума на делови е околу 125 долари по акција. Хејман ги оценува акциите во Купи, но нема официјална цел за цената.
GE HealthCare
Аналитичарите го гледаат здравственото работење на GE како негов втор највреден бизнис. Тоа е, исто така, оној што прво ќе стане посебен ентитет, преку спиноф што треба да биде завршен на почетокот на 2023 година.
Вреднувања Барон е е забележано за GE HealthCare кои се движат од околу 43 до 65 милијарди долари. Аналитичарот на Melius Research Скот Дејвис е на повисоко ниво, со околу 65 милијарди долари. Неговата вкупна вредност на SOTP е околу 118 долари по акција, но тој има цел од 108 долари за цената. Дејвис ги оценува акциите на ГЕ во Купи.
Распонот од 22 милијарди долари помеѓу највисокиот и најнискиот повик е околу 40% од вреднувањето од 55 милијарди долари Барон е доделува на GE HealthCare.
ГЕ Вернова
обновлива енергија на GE, производство на гасна енергија, дигитална и мрежа технологија бизнисите ќе бидат сместени во она што ГЕ ќе го нарече ГЕ Вернова. Ова е најтешкото за Волстрит да го цени. Некои аналитичари, на пример, доделуваат нула вредност за бизнисот со ветер на GE.
Проценките за Вернова се насекаде на картата, кои се движат од околу 10 до 33 милијарди долари. Распонот од 23 милијарди долари е околу 82% од вреднувањето од 28 милијарди долари Барон е се користи за вреднување на енергетските бизниси на ГЕ.
Аналитичарот на РБЦ, Дин Дреј, ја цени моќта и обновливите извори на енергија на долниот дел од опсегот, на околу 11 милијарди долари на комбинирана основа. Неговата вкупна вредност на SOTP е околу 94 долари по акција - исто ниво како неговата цел за цената на акциите. Dray, исто така, ги оценува акциите на ГЕ Купи.
Биланс на состојба и ценовни цели
Грубо кажано, просечната проценка на трите бизниси е околу 158 милијарди долари, но обврските на билансот на GE го намалуваат тој вкупен износ. Не е изненадувачки што секој аналитичар ги третира пензиите на GE, обврските за долгорочно осигурување и корпоративните трошоци малку поинаку од другите.
По прилагодувањето на тие фактори, вредноста од 158 милијарди долари за целата компанија станува целна пазарна капитализација од околу 115 милијарди долари. GE има околу 1.1 милијарди акции, така што вредноста од 115 милијарди долари се претвора во цена на акции од околу 105 долари.
Тоа е просечното вреднување на акциите на SOTP, но ценовните цели на аналитичарите врз основа на збирот на деловите се движат од 82 долари за акција до 125 долари по акција.
Времето ќе покаже како ќе работи секој од бизнисите и како ќе тргува секоја од трите акции. Но, засега, математиката на SOTP покажува дека аналитичарите веруваат дека менаџментот на GE е на вистинскиот пат во распаѓањето на компанијата. Просечното вреднување на SOTP од 105 долари е далеку над просечната целна цена на аналитичарот од околу 89 долари по акција.
Волстрит изгледа оптимист за компанијата. Околу 69% од аналитичарите ги оценуваат акциите на Купи, додека на просечната Купување-рејтинг сооднос за акции во
S&P 500
е околу 58%.
Пишете му на Ал Рут на [заштитена по е-пошта]