Џенерал Моторс беше нерамномерно возење, но можеше да започне со „крстарење“

Generalенерал моторс (GM) објави солиден квартал во средата, потврдувајќи ги упатствата за готовинскиот тек и заработката од 6.50 до 7.50 долари по акција. Аналитичарите главно го гледаа кварталот нахакан, со Банката на Америка (BAC) повторувајќи ја целта од 95 долари и Ситигруп (C) подигајќи ја својата цел на 98 долари. Овие цели изгледаат недостижни во блиска иднина, но сепак тие го одразуваат убедливото вреднување на GM. Иако бизнисот и изгледите се силни, акциите се намалени за околу 30% за годината. Ова претставува одлична можност за купување со акции кои се тргуваат под 40 долари, додека пазарот е преокупиран со се што може да тргне наопаку.

ГМ беше мојот најдобар избор за 2022 година; досега акциите се покажаа прилично слабо. Очекував предизвикувачка година за раст и шпекулативни технолошки акции поради преценетоста и повторното зголемување на ризикот. Сепак, генерално бев нахакан за вредноста, ниско-повеќе акции како GM, кои имаа 8 цена-за-заработка. Додека целиот пазар има повеќекратна компресија, не очекував акции со 8 p/e да се компресира на 5. Економските грижи и зголемените каматни стапки го нервираат пазарот поради економски чувствителните компании како GM. Доволно фер, но тие грижи се добро вградени во тековното вреднување.

GM неодамна го зголеми својот удел во Cruise на околу 80%. Компанијата за автономно возење може да биде значајна нарушувачка сила во бизнисот со споделување на возење и да и помогне на GM да ги заработи можностите кога тоа е овозможено во нејзините возила. Во моментов, Круз бара дозвола во Сан Франциско да наплатува автономно возење за нивната флота Chevy Bolts. Круз е далеку пред ривалите во својата способност да нуди автономни возења во геооградена област, опфаќајќи 70% од Сан Франциско на патот до целиот град. Очекувајте методично пуштање во дополнителни градови со користење наменски изградено автономно EV, наречено „Потекло“, без волан и со лизгачки врати, кое ќе дебитира во 2023 година. Тешко ми е да најдам вредност што му се припишува на Круз во пазарната капа на GM од 55 милијарди долари. Ова е берза водена од страв, скептицизам и зачувување на капиталот. Инвеститорите сакаат тековен готовински тек, а не приказни за летечки автомобили или самовозечки автомобили. Овде дава можност.

GM е на предниот дел на постојаното претставување на EV модели. Chevy Bolt се враќа во производство, со 50,000 единици планирани за оваа година, по шестмесечна пауза за да се реши дефектот во производството на батерии. Прегледите за новоиздадениот Hummer беа одлични, првиот EV изграден со платформата за возила Ultium на GM, користејќи флексибилна технологија за батерии што може да се користи во повеќе дизајни на возила. Разновидната линија на електрични возила на GM ќе донесе многу нови клиенти на компанијата, што ќе придонесе за раст. Знам, балонот на пазарот на ЕВ пукна и, повторно, пазарот сака само да знае за тековниот готовински тек, сè уште растењето на ЕВ е на пат.

Несоодветното снабдување со чипови го забави производството и предизвика слаб инвентар, зајакнувајќи ги цените на возилата. Пазарот е скептичен дека GM може да продолжи да ги пренесува високите цени на потрошувачите. Има прилично голема несигурност во врска со снабдувањето со чипови, цените на автомобилите и економските услови. Засега, GM добро се справува со списокот на грижи за перење. Со тргување со акции со помалку од 0.5-кратни продажби, GM имаше простор за ефикасност во своето работење да продолжи да поддржува маржи додека инвестира во иницијативи за раст.

Извршниот директор на GM, Мери Бара, ја доведе GM до постојани и солидни перформанси, постигнувајќи цели и временски рамки со години. Таа проектира домашна стапка на работа од милион ЕВ до крајот на 2025 година и удвојување на приходите до 2030 година, голем дел од софтверот со поголема маржа и автономна.

Терминот „врв автомат“ е на усните на Вол Стрит веќе една деценија. Добрата вест за грижите за следната рецесија, каматните стапки, цените на бензинот, трошоците за стоки и „врвниот автомобил“ е што тие ги задржаа акциите на GM по извонредно евтина цена за инвестирање. Но, истото намалување на тековните грижи често води до фрустрирачка инвестиција. Во одреден момент, значителниот напредок што GM го прави во електричните возила и автономното возење ќе се рефлектира со повисоки заработки и цена на акциите поблиску до целите на нахакан аналитичарите. Mea culpa за „врвната идеја“ која досега заостануваше на тежок пазар, но јас сè уште возам со GM.