Нема да биде лесно да се дојде до инфлација од 2%. Ова е она што треба да се случи

Теоретски, приближувањето на инфлацијата до целта на Федералните резерви од 2% не звучи страшно тешко.

Главните виновници се поврзани со услугите и трошоците за засолниште, при што многу од другите компоненти покажуваат забележителни знаци на олеснување. Така, таргетирањето само две области од економијата не изгледа како огромна задача во споредба со, да речеме, летото 2022 година, кога во основа сè одеше нагоре.

Во пракса, сепак, може да биде потешко отколку што изгледа.

Цените во овие две клучни компоненти се покажаа како полепливи од храната и бензинот, па дури и од користените и новите автомобили, а сите тие имаат тенденција да бидат циклични додека растат и паѓаат со одливите и тековите на пошироката економија.

Наместо тоа, за подобра контрола на кириите, услугите за медицинска нега и слично може да потрае... па, можеби не сакате да знаете.

„Потребна ви е рецесија“, рече Стивен Блиц, главен американски економист во GlobalData TS Lombard. „Нема магично да се спуштите на 2%.

Годишната инфлација, мерена со индексот на потрошувачките цени, падна на 3.7% во септември, или 4.1% ако ги исфрлите нестабилните трошоци за храна и енергија, од кои последните во последно време постојано се зголемуваат. Иако и двата броја се уште се далеку пред целта на ФЕД, тие претставуваат напредок од деновите кога вкупната инфлација течеше северно од 9%.

Сепак, компонентите на ИПК зборуваа за нерамномерен напредок, помогнаа заедно со олеснувањето на ставките како што се цените на половни возила и услугите за медицинска нега, но попречено од наглото зголемување на засолништата (7.2%) и услугите (5.7% без енергетските услуги).

Понатаму, изнајмувањето на засолништата исто така се зголеми за 7.2%, изнајмувањето на примарното живеалиште се зголеми за 7.4%, а еквивалентната кирија на сопствениците, клучните бројки во пресметката на CPI што укажува на тоа што сопствениците мислат дека можат да добијат за нивните имоти, се зголемија за 7.1%, вклучително и добивка од 0.6% во септември.

Без напредок на тие фронтови, има мали шанси ФЕД да ја постигне својата цел во скоро време.

„Силите што ја поттикнуваат дезинфлацијата меѓу различните делови и микро делови од индексот на крајот го отстапуваат местото на пошироката макро сила, која расте, што е раст над трендот и ниска невработеност“, рече Блиц. „На крајот тоа ќе преовладува додека не дојде рецесија, и тоа е тоа, нема што навистина да се каже многу повеќе од тоа“.

Од добрата страна, Блиц е меѓу оние во консензусниот став кои сметаат дека секоја рецесија е прилично плитка и кратка. И од уште посветлата страна, многу економисти од Волстрит, меѓу нив и Голдман Сакс, се приближуваат до ставот дека многу очекуваната рецесија можеби нема ни да се случи.

Во меѓувреме, сепак, владее неизвесност.

Инфлацијата со „леплива цена“, мерка за работи како што се кирии, разни услуги и трошоци за осигурување, се движеше со темпо од 5.1% во септември, што е полн процентен поен помалку од мај, според Банката на федерални резерви на Кливленд. Флексибилниот CPI, вклучувајќи храна, енергија, трошоци за возила и облека, работеше со стапка од само 1%. И двете претставуваат напредок, но сепак не е постигната цел.

Пазарите се збунети околу тоа кој ќе биде следниот чекор на централната банка: Дали креаторите на политиката бараат уште едно зголемување на каматните стапки пред крајот на годината или едноставно се држат до релативно новото сценарио за подолго време додека гледаат како се одвива динамиката на инфлацијата ?

„Инфлацијата која е заглавена на 3.7%, заедно со силниот септемвриски извештај за вработување, може да биде доволна за да ја поттикне ФЕД навистина да тргне на уште едно зголемување на каматните стапки оваа година“, рече Лиза Стуртевант, главен економист за Bright MLS, со седиште во Мериленд. фирма за услуги за недвижнини. „Домувањето е клучниот двигател на зголемените бројки на инфлација“.

Најголемо влијание на повисоките каматни стапки има на пазарот на домување во однос на трошоците за продажба и финансирање. Сепак, цените се сè уште покачени, со загриженост дека високите стапки ќе ја одвратат изградбата на нови станови и ќе ја задржат ограничената понуда.

Тие фактори „само ќе доведат до повисоки цени за изнајмување и влошување на условите за достапност на долг рок“, напиша Кристофер Бруен, виш директор за истражување во Националниот совет за домување со повеќе семејства. „Растечките стапки ја загрозуваат силата на поширокиот пазар на труд и економија, кои сè уште не ги свариле целосно веќе донесените зголемувања на стапките“.

Мислењето дека зголемувањето на стапките од вкупно 5.25 процентни поени допрва треба да се пробие низ економијата е еден од факторите што може да го задржи ФЕД во мирување.

Тоа, сепак, се навраќа на идејата дека економијата сè уште треба да се олади пред централната банка да ја заврши последната милја од својата трка да ја намали инфлацијата до целта од 2%.

Една од позитивните страни во корист на Банката на федерални резерви е тоа што факторите поврзани со пандемијата во голема мера ја исфрлија економијата. Но, други фактори се задржуваат.

„Ефектите од ерата на пандемијата имаат природна гравитациска сила и видовме дека тоа се случува во текот на годината“, рече Марта Нортон, главен инвестициски директор за Америка во Morningstar Wealth. „Сепак, доведувањето на инфлацијата до целта од 2% бара економско ладење, без лесен подвиг, со оглед на фискалното олеснување, силата на потрошувачот и општото финансиско здравје во корпоративниот сектор“.

Официјалните лица на ФЕД очекуваат економијата да забави оваа година, иако тие се откажаа од претходниот повик за блага рецесија.

Креаторите на политиката се залагаат за идејата дека кога ќе истечат постоечките договори за изнајмување, тие ќе бидат повторно преговарани по пониски цени, со што ќе се намали инфлацијата на засолништата. Сепак, зголемениот број на засолништа и еквивалентни кирии на сопствениците се спротивни на тоа размислување, иако таканаречената барана инфлација на киријата се намалува, рече Стивен Џуно, американски економист во Банката на Америка.

„Затоа, мора да почекаме повеќе податоци за да видиме дали ова е само прелистување или дали има нешто пофундаментално што го поттикнува зголемувањето, како што се повисоките зголемувања на киријата во поголемите градови кои неутрализираат поблаги зголемувања во помалите градови“, рече Џуно во белешката до клиентите. четврток. Тој додаде дека извештајот за ИПК „е потсетник дека немаме добри историски примери на кои треба да се потпреме“ за долгорочните модели на инфлација на киријата.