Златото е намалено за 15% од неговото рекордно високо ниво, но еве зошто сепак може да биде клучно за разновидно портфолио

Иако цените на златото беа нестабилни и се намалија од највисоките нивоа оваа година, „многу инвеститори се изненадени кога дознаа дека златото служеше како релативно засолниште во текот на 2022 година“, вели Стивен Шенфелд, извршен директор на давателот на индекси MarketVector. Цените на златото паднаа за 3.8% оваа година заклучно со 24 август, но индексот S&P 500
SPX,
-3.37%
изгуби повеќе од 13%.

" „Многу инвеститори се изненадени кога дознаа дека златото служеше како релативно рај во текот на 2022 година“. "

- Стивен Шенфелд, MarketVector

Фјучерсите на злато го видоа својот најактивен договор
GC00,
+ 0.06%
реши на 2,069.40 долари за унца на 6 август 2020 година, највисоко досега. Тие паднаа на тргување под марката од 2,000 долари постојано до март оваа година, кога објавија некои порамнувања над тоа ниво. На 24 август, цени
GCZ22,
+ 0.06%
изнесуваше 1,761.50 долари.

Цените на златото забележаа два „моќни скокови“, во летото 2020 година и уште еден на почетокот на зимата 2022 година - што одговара на руската инвазија на Украина, вели Шенфелд. „Златото оттогаш значително се коригира“, забележува тој, припишувајќи го повлекувањето на постојан пораст на каматните стапки и „гласна артикулација“ на политиките за монетарно затегнување на Федералните резерви, што исто така ја поттикна силата на американскиот долар.

Валутата, мерена со индексот на американскиот долар ICE
DXY,
+ 0.34%,
се искачи над 13% оваа година. Тој го допре највисокото затворање за повеќе од 20 години на 22 август.

Исклучителната сила на доларот во однос на другите валути ја зголеми довербата на инвеститорите во улогата на рајот на валутата „на сметка на златото“, вели Џорџ Милинг-Стенли, главен стратег за злато во State Street Global Advisors.

И покрај тоа, тој смета дека инвеститорите „го преувеличуваат потенцијалното негативно влијание на повисоките каматни стапки“ врз цените на златото. Тој истакнува дека за време на последните два периода на одржливо затегнување на ФЕД, цените на златото всушност силно пораснаа, „спротивставувајќи се на конвенционалната мудрост дека повисоките стапки им наштетуваат на инвестициите во злато бидејќи ги зголемуваат опортунитетните трошоци за инвестирање“ во него. На пример, во текот на двете години од јуни 2004 до јули 2006 година, кога ФЕД ги зголеми стапките 17 пати, златото порасна за 42%, вели Милинг-Стенли.

Иако тој нема да отфрли понатамошен тест за поддршка за златото околу нивото од 1,700 долари, тој истакнува дека основното сценарио на Стејт Стрит предвидува цените оваа година да се движат од 1,800 до 2,000 долари. „Актуелните несигурности на макроекономскиот и геополитичкиот фронт би можеле да ги доведат цените назад во тој трговски опсег пред крајот на годината“, вели Милинг-Стенли.

Централните банки, пак, продолжија со купувањето злато. Тоа е во согласност со трендот по финансиската криза 2008-09 година, вели Стив Ленд, водечки портфолио менаџер на Фондот за злато и скапоцени метали Френклин.
FKRCX,
-4.05%.

Глобалните централни банки додадоа 180 метрички тони официјални резерви на злато во вториот квартал од првиот квартал, според Светскиот совет за злато.

„Растечката геополитичка несигурност ги натера централните банки да чуваат повеќе злато и помалку валути или долгови на другите земји“, вели Ленд.

Сепак, пазарите на злато се „тешко да се предвидат“, додава тој. Златото е финансиски инструмент кој има тенденција да има корист од периодите на економска несигурност или страв од инфлација, и тоа е „луксузно добро“, при што најголемиот дел од светското годишно производство на злато се продава како накит, „што може да почувствува притисок за време на економски падови“.

„Обично има многу неутрализирачки притисоци на пазарот на злато, што му дава уникатни движења на цените во однос на другите средства“, вели тој. Тоа помага да се направи „привлечен додаток на разновидно портфолио“.