(Блумберг) - Дури и по овогодинешната брза продажба, акциите сè уште не ги одразуваат целосно ризиците со кои се соочуваат корпоративната заработка и послабата побарувачка на потрошувачите, според стратезите на Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc.
Најчитани од Блумберг
„Премијата за ризик на капиталот не ги одразува ризиците за растот, кои се зголемуваат поради притисокот на маргината и послабата побарувачка, бидејќи потрошувачот одлучува да се намалат“, напишаа стратезите на Морган Стенли предводени од Мајкл Вилсон во белешката во понеделникот.
Депресивното расположение на потрошувачите е клучен ризик за американската берза и економија, бидејќи Федералните резерви треба да продолжат да се борат со зголемената инфлација со зголемувањето на стапките, напиша тој. Во меѓувреме, стратезите на Goldman Sachs Group Inc. предводени од Дејвид Џ. Костин рекоа дека проценките за заработката во САД се сè уште превисоки и очекуваат тие да бидат дополнително ревидирани надолу.
И покрај овогодинешниот распродажба на S&P 500, „вреднувањата на капиталот остануваат далеку од депресивни“, напиша Костин во белешката. Изненадувачки силните податоци за инфлацијата покажуваат „дека битката на ФЕД со инфлацијата ставила плафон на вреднувањето на капиталот“.
Инфлацијата во САД забрза на новото 40-годишно ниво во мај, додека расположението на потрошувачите падна на почетокот на јуни на најниско ниво во податоците во 1978 година. Акциите се распродадоа во петокот и американските фјучерси сигнализираа дека S&P 500 може повторно да се приближи до мечкиниот пазар денес за инвеститорот стравува дека најновите бројки за инфлацијата најверојатно ќе ја поттикнат Федералните резерви да ја продолжат агресивната серија на зголемувања на каматните стапки на есен.
„Падот на расположението не само што претставува ризик за економијата и пазарот од гледна точка на побарувачката, туку исто така, заедно со отпечатокот на ИПК од петокот, ја одржува ФЕД на јастребски пат за борба против инфлацијата“, рече Вилсон.
Вилсон беше меѓу најистакнатите мечки на Волстрит и правилно ја предвиде најновата продажба на пазарот. Додека стратезите на Морган Стенли рекоа дека притисокот на маргината и намалената динамика на побарувачката на потрошувачите се ценети од пазарот, ризикот од вишок залихи штотуку почнува да се одразува на цените на акциите. Тие ја повторија нивната недоволна тежина на дискреционите акции на потрошувачите.
Вилсон гледа 3,400 поени, или околу 13% пониски од затворањето во петокот, како „посигурно ниво на поддршка“ за S&P 500 до средината до крајот на август доколку се избегне рецесија, што претставува заработка од 3% до 5% помала отколку консензус, 10-годишен принос на трезорот од 3% и премија за ризик од капиталот на 370 базични поени.
Основниот случај на Голдман е дека вреднувањата на капиталот ќе останат приближно рамни, додека растот на заработката ќе го поттикне S&P 500 на 4,300 до крајот на годината, или околу 10% повисоко од сегашните нивоа.
(Ажурирања со целта S&P 500 на Вилсон во осмиот пасус)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-consumer-weakness-080518595.html