Претседателот на Федералните резерви Џером Пауел сведочеше за време на сослушувањето на Комитетот за финансиски услуги на Претставничкиот дом насловен како Надзор на одговорот на пандемијата на Министерството за финансии и Федералните резерви, во зградата Рејбурн во среда, 1 декември 2021 година.
Том Вилијамс | CQ-Roll Call, Inc. | Гети Имиџ
Постојаната висока инфлација во комбинација со пазарот на труд блиску до целосна вработеност ќе ги поттикне Федералните резерви да ги зголеми каматните стапки повеќе од очекуваното оваа година, според најновата прогноза на Голдман Сакс.
Главниот економист на компанијата од Волстрит, Јан Хациус, во белешката во неделата рече дека сега смета дека ФЕД ќе донесе четири зголемувања на каматните стапки во 2022 година, што претставува уште поагресивен пат од индикациите на централната банка од пред само еден месец. Референтната стапка на задолжување преку ноќ на ФЕД моментално е закотвена во опсег помеѓу 0%-0.25%, неодамна околу 0.08%.
„Намалувањето на застојот на пазарот на труд ги направи претставниците на ФЕД почувствителни на нагорните ризици за инфлација и помалку чувствителни на надолните ризици за раст“, напиша Хациус. „Продолжуваме да гледаме покачувања во март, јуни и септември, а сега додадовме покачување во декември за вкупно четири во 2022 година“.
Голдман претходно прогнозираше три покачувања, во согласност со нивото на кое функционерите на ФЕД го наведоа по нивниот состанок во декември.
Изгледите на фирмата за поискусен ФЕД доаѓаат само неколку дена пред клучните отчитувања на инфлацијата оваа недела кои се очекува да покажат раст на цените со нивното најбрзо темпо во речиси 40 години. Ако проценката на Дау Џонс за 7.1% раст на индексот на потрошувачки цени во декември е точна, тоа би било најострата добивка од јуни 1982 година. Таа бројка треба да излезе во среда.
Во исто време, Хациус и другите економисти не очекуваат дека ФЕД ќе биде одвратен од падот на растот на работните места.
Платните списоци за нефармите се зголемија за 199,000 во декември, што е далеку под проценката за 422,000 и втор месец по ред од извештајот кој беше далеку под консензусот. Сепак, стапката на невработеност падна на 3.9% во време кога отворените вработувања далеку ги надминуваат оние кои бараат работа, што е одраз на брзо затегнување на пазарот на работни места.
Хациус мисли дека тие конвергирачки фактори ќе предизвикаат ФЕД не само да ги зголеми стапките за целосен процентен поен, или 100 базични поени, оваа година, туку и да почне да ја намалува големината на својот биланс од 8.8 трилиони долари. Тој укажа конкретно на изјавата минатата недела од претседателката на ФЕД во Сан Франциско, Мери Дејли, која рече дека може да види како ФЕД почнува да отфрла некои средства по првото или второто покачување.
„Затоа, ја продолжуваме нашата прогноза за вториот круг од декември до јули, со ризици наклонети на уште претходната страна“, напиша Хациус. „Со оглед на тоа што инфлацијата веројатно сè уште е далеку над целта во тој момент, повеќе не мислиме дека почетокот на вториот круг ќе го замени кварталното зголемување на стапката“.
До пред неколку месеци, ФЕД купуваше 120 милијарди долари месечно во државни и хартии од вредност поддржани со хипотека. Почнувајќи од јануари, тие набавки се преполовени и најверојатно ќе бидат целосно укинати во март.
Купувањето средства помогна да се одржат каматните стапки на ниско ниво и да се одржат непречено функционирање на финансиските пазари, поткрепувајќи ја добивката од скоро 27% во S&P 500 за 2021 година.
Банката на федерални резерви најверојатно ќе дозволи пасивен истек на билансот на состојба, со тоа што ќе дозволи дел од приходите од нејзините обврзници кои доспеваат да се испуштаат секој месец, додека остатокот ќе го реинвестира. Процесот го доби прекарот „квантитативно затегнување“ или спротивно од квантитативното олеснување што се користи за опишување на масивното проширување на билансот на состојба во последните две години.
Прогнозата на Голдман е во согласност со пазарните цени, според кои се гледаат речиси 80% шанси за првото зголемување на стапката од ерата на пандемијата да дојде во март и блиску до 50-50 веројатност за четврто зголемување до декември, според FedWatch Tool на CME. Трговците на пазарот на фјучерси на ФЕД дури гледаат незанемарлива 22.7% веројатност за петти пораст оваа година.
Сепак, пазарите гледаат само зголемување на стапката на средства на 2.04% до крајот на 2026 година, под врвот од 2.5% постигнат во последниот циклус на затегнување што заврши во 2018 година.
Пазарите реагираа на изгледите за построга ФЕД, при што приносите на државните обврзници се повисоки. Референтните 10-годишни државни записи неодамна придобија околу 1.77%, скоро 30 базични поени повеќе од пред еден месец.
Извор: https://www.cnbc.com/2022/01/10/goldman-predicts-the-fed-while-hike-rates-four-times-this-year-more-than-previously-expected.html