(Блумберг) - Кога директорите на Goldman Sachs Group Inc. тргнаа да привлекуваат инвеститори на почетокот на 2020 година, тие понудија ветувачка перспектива за нивниот нов бизнис на Main Street. Во 2022 година, единицата ќе премине од цицање пари до рентабилност.
Најчитани од Блумберг
Не оди баш така.
Внатрешните проекции на титанот на Волстрит покажуваат дека загубите на потрошувачки бизниси се забрзуваат на повеќе од 1.2 милијарди долари оваа година, според луѓе со познавање на ова прашање. Стапката на согорување во вториот квартал во единицата е во согласност со тие прогнози - а бројот може да порасне доколку залажувачката економија ја принуди фирмата да преземе повеќе резерви за заеми, велат луѓето.
Загубите произлегуваат од додавањето на нови деловни линии, ефектите од пандемијата и крварењето на трошоците. Новите сметководствени правила, исто така, ќе ја принудат фирмата да издвои повеќе пари додека обемот на заемот расте. Бројката е, исто така, поголема од приближно 1 милијарда долари погодената што Голдман ја процени за 2020 година, велејќи дека тоа ќе биде најниската точка за потфатот на Маркус.
Стремежот на Голдман кон масите е обид да се најдат нови приходни текови подалеку од нејзините основни бизниси на тргување и банкарство. Но, по две години на бум на Волстрит, фирмата се подготвува за пад на заработката од 35%, што ја поттикнува внатрешната дебата за кредибилитетот на проекциите за нејзиниот малопродажен бизнис и ризиците кои се движат во предизвикувачка економија.
„Ние би се надевале и очекувале дека Голдман ќе ги држи менаџерите на огнот во работењето на потрошувачите“, рече Мајк Мајо, аналитичар во Wells Fargo & Co. Кваречките пари во таа единица „би можеле да имаат дополнителна контрола доколку наследените бизниси не го сторат тоа. настапи како и во изминатите неколку години“.
Тоа е вид на потфат каде што можете да најдете нов прилив на приходи или „да ви ја подадат главата“, рече тој.
Претставник на Голдман одби да коментира. Голдман го гледа согорувањето на готовина како неопходни инвестиции за развој на бизнисот.
Во дискусиите со неговиот тим, главниот извршен директор Дејвид Соломон ги спореди критиките за неговиот потрошувачки бизнис со она со кое се соочи Џеф Безос при градењето на AWS - услуга за компјутерски облак што го надмина скептицизмот на аналитичарите од Волстрит и стана мотор за раст за Amazon.com Inc.
На инвеститорите и аналитичарите на банката им беше претставена J-крива во јануари 2020 година - графикон што ги покажа загубите во првите години пред да се пробие дури во 2022 година и растечката профитабилност после тоа. Таа крива сега се прогнозира да биде подлабока и подолга. Проценките за банкарството на трансакциите беа вклучени во тој слајд, но се сметаа за минимално одложување и тој бизнис сега заработува пари.
Сепак, Голдман ги надмина во повеќето други метрики на единицата. Обезбеди 13 милиони клиенти, зголемени депозити на повеќе од 100 милијарди долари и додаде врски со кредитни картички. Во исто време, инвеститорите беа повеќе желни во последниве месеци да ги остават настрана индикаторите за раст и да се фокусираат на профитабилноста.
„Невкус“ на инвеститорот
Поширокиот разговор во Голдман е што ќе биде потребно за да се придобијат инвеститорите - фрустрација поизразена кога акциите на банката се тргуваат 30% под највисокото ниво во ноември. Акциите на „Голдман“ се напнаа со остатокот од пазарот.
Односот цена-книга на Голдман - внимателно следена метрика која покажува како инвеститорите ги ценат средствата на фирмата - е под местото каде што беше кога Соломон го презеде првото место пред речиси четири години, и покрај освежувањето на стратегијата. Акциите заостанаа од големиот ривал Морган Стенли, откако компанијата ги направи клучните аквизиции на E*Trade и Eaton Vance.
Раководството на Голдман заклучи дека пазарот сака да слушне за поразновиден бизнис.
Иако менаџерскиот тим е возбуден поради плановите за развој на единицата за потрошувачи, тоа не одекнува кај инвеститорите, според аналитичарот на UBS Group AG, Бренан Хокен.
„Видов дискусии каде инвеститорите го изразија своето негодување и фрустрација за нивото на внимание посветено на потрошувачкиот бизнис“, рече тој. „Тие не го гледаат тоа како предлог за зголемување на вредноста“.
Според Девин Рајан, аналитичар во Citizens Financial Group Inc.
„Тие треба да го свртат аголот на потрошувачот и треба да се свртат кон значајна профитабилност“, рече Рајан. „Сега е добро време за дебата, сите да ги разгледаат сите бизниси и патот до профитабилноста“.
Потрошувачкиот бизнис ги надмина само заемите, депозитите и кредитните картички на Apple што ги имаше кога Голдман го одржа Денот на инвеститорите во 2020 година.
Фирмата ги прошири своите партнерства со кредитни картички со додавање на брендирани картички на General Motors Co. Поголемата игра што ја направи беше купувањето на сега, плати подоцна давателот на GreenSky, најголемата аквизиција што фирмата ја направи под Соломон. Почетоците на заемите кои би изнесувале неколку милијарди долари би ја принудиле банката однапред да преземе некои резерви за загуба врз основа на очекувањата за доживотно неисполнување на заемите.
Но, откако Голдман го купи специјализираниот заемодавец во септември, пазарот за нејзините конкуренти и споредливи компании се намали.
За Голдман, од клучно значење е овие понуди да почнат да отфрлаат конзистентна заработка - доволно за да ги убеди инвеститорите дека има силен потфат што може да ги компензира каприците во нејзините основни трговски и банкарски операции.
Пандемскиот бум за Вол Стрит помогна на единицата на Main Street да му обезбеди подолга писта за да расте. Но, бидејќи целокупниот бизнис на Голдман доаѓа на високо ниво, загубите на поделбата би можеле да ги комплицираат другите одлуки, особено како да се компензираат нејзините производители на дождови од Вол Стрит.
„Компензацијата може да се намали само толку многу и би било проблем особено ако некои од овие други бизниси сè уште се во фаза на загуба“, рече Хокен од UBS. „Тоа може да биде стратешки погрешен чекор што може да му наштети на основната дејност“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html