„Грејскајл“ во вторник треба да презентира усни аргументи во својот случај против американската Комисија за хартии од вредност.
Управувачот со средства го покрена случајот против регулаторот затоа што го отфрли неговиот предлог за претворање на неговиот водечки фонд, GBTC, во спот биткоин ЕТФ.
Дон Верили, водечки советник за Grayscale, ги изложи своите клучни аргументи за време на појадокот минатиот месец. Поранешниот државен адвокат на САД рече дека основните норми ги регулираат активностите на агенциите како ДИК, што значи дека тие мора „се однесуваат на начин кој не е произволен и каприциозен, тие мора да се вклучат во Роправдано донесување одлуки“.
Агенција може да дејствува на произволен и каприциозен начин ако ги зема сличните случаи и ги третира поинаку, тврди Верили.
Одлуката на ДИК за одобрување bitcoin фјучерси ЕТП и да не се одобруваат ЕТФ на самото место на пазарот е класичен случај на „земање слични случаи и нивно третирање поинаку“, рече тој. “Тие едноставно се контрадикторни еден со друг, и тоа е суштината на нашиот случај“.
Верили рече дека ДИК допрва треба да се занимава со актуелното прашање во ниту еден брифинг. „Тие не се занимаваат со реалноста дека овие два наредба се контрадикторни еден со друг. Тие едноставно не сакаат да зборуваат за тоа“, тврди тој. Тој додаде дека регулаторот зборувал за други работи без воопшто да се помири со тоа “фундаментална контрадикција“.
Тројца судии утре ќе ги слушнат аргументите: судијата Шри Сринивасан, Судијата Хари Едвардс и Судијата Неоми Рао. Одлуката се очекува да трае околу три до шест месеци.
Grayscale очекува дека ќе дојде по летото.
Како стигнавме овде
Grayscale виде неколку предлози за конвертирање на GBTC во ETF базиран на биткоин, отфрлени во 2022 година. Апликацијата на менаџерот на средства беше одбиена по втор пат во јуни врз основа на заклучокот на регулаторот дека компанијата не покажала доволно планирање за да спречи измама и манипулација.
Фирмата тогаш поднесена тужба за одлуката. Ако ДИК одобри ETF-ови за биткоин фјучерси, тврди Грејскајл, вратата е отворена за фонд базиран на самото место - расправија што регулаторот го оспори.
Агенцијата образложи дека е потешко да се манипулира со фјучерс производите бидејќи пазарот е помал и се заснова на фјучерс цените од CME, кој е регулиран со CFTC.
ДИК продолжи да ја расправа речиси истата точка до крајот на годината. Во декември, регулаторот рече дека неговото отфрлање е „разумно, разумно објаснето, поткрепено со значителни докази“, без „недоследност во неодобрувањето на Комисијата за местото ETP на Grayscale и покрај тоа што одобри два CME биткоин фјучерси ETP“.
SEC рече дека нејзиното неодобрување на предложениот ETF не одразува „недозволен, заснован на заслуги скептицизам за биткоинот како инвестиција“.
Попуст на NAV
Можеби еден од најважните елементи на GBTC во последниве години е неговиот попуст на нето вредноста на активата, по која тргуваат акциите во фондот. Попустот се намали на 42% пред утрешното рочиште, според податоците на The Block, што значи дека акциите во фондот се 42% поевтини од вредноста на биткоинот во фондот.
За разлика од другите инвестициски производи, акциите на GBTC не им даваат на инвеститорите право на основниот биткоин бидејќи во моментов не постои програма за откуп.
Недостатокот на оваа функција значи дека од 2014 година постои диспаритет помеѓу трговската цена на GBTC и неговата нето вредност на средствата. GBTC се продаваше по премија пред да се префрли на попуст на почетокот на 2021 година.
Извор: https://www.theblock.co/post/217578/grayscales-day-in-court-is-nearly-here-but-a-major-decision-could-take-time?utm_source=rss&utm_medium=rss