(Блумберг) - Неуспехот на банката во Силиконската долина и владиното спасување на нејзините штедачи ги нарушуваат пазарните облози за сè, од економијата до изгледите за каматните стапки на САД.
Најчитани од Блумберг
Властите побрзаа да ја спречат паниката за здравјето на американскиот финансиски систем со тоа што ветија дека целосно ќе ги заштитат парите на штедачите и ќе понудат заеми на банките под полесни услови од вообичаеното.
Учесниците на пазарот рекоа дека овој потег треба да го зајакне расположението на краток рок, но може да доведе до морален ризик на долг рок. А некои од најголемите имиња во финансиите навлегуваат со предупредувања.
Основачот на Pershing Square, Бил Акман, рече дека повеќе банки најверојатно ќе пропаднат, додека главниот инвестициски директор на DoubleLine Capital Џефри Гундлах рече дека пазарот на трезорот сега сигнализира непосредна рецесија.
Новата програма ќе обезбеди заеми до една година во замена за хартии од вредност што ФЕД ќе ги вреднува на номинација - 100 центи за доларот - отфрлајќи го попустот што традиционално го бара. Сепак, централната банка рече дека ќе има регрес надвор од тој колатерал, веројатно признание дека некои од хартиите од вредност може да бидат оштетени.
Заемите ќе бидат фиксирани на 10 базични поени над местото каде што тој ден лежи мерачот за задолжување преку ноќ на банката познат како OIS.
Еве што велат инвеститорите и стратезите за тоа како најновите случувања би можеле да влијаат на пазарите:
Неуспех на банката
Бил Акман, основач на Першинг Сквер
„Повеќе банки веројатно ќе пропаднат и покрај интервенцијата, но сега имаме јасен патоказ за тоа како владата ќе управува со нив. Нашата влада ја направи вистинската работа. Ова не беше спас во каква било форма. Луѓето што се заебале ќе ги сносат последиците. Инвеститорите кои не ги надгледувале адекватно нивните банки ќе бидат нулани, а сопствениците на обврзници ќе доживеат слична судбина“.
Под пар
Џефри Гундлах, главен инвестициски директор на DoubleLine Capital
„Значи, ако го имам ова право, Банката на федерални резерви ќе даде заеми на дел од колатералот по проценка што вреди 40 проценти помалку. Дај.”
Зголемување на чувствата
Прија Мисра, глобален шеф на стратегија за каматни стапки во TD Securities
„Дури и да се продаде SVB, загриженоста за ликвидноста и капиталната позиција на банкарскиот систем ќе остане. Новата програма BTFP обезбедува ликвидност за банките и треба многу да помогне во расположението. Ние би очекувале стандардите за кредитирање на банките дополнително да се влошат, додавајќи надолни ризици. Остануваме долги 10-ки, иако очекуваме ФЕД да продолжи да се движи поради високата инфлација. Прогнозиравме зголемување на Fed за 25 bp во март и терминална стапка од 5.75%.
Морален хазард
Мајкл Евер и Бен Пиктон, стратези во Рабобанк
„Ако Банката на федерални резерви сега поддржува секого што се соочува со болка во средствата/стапките, тогаш тие де факто дозволуваат масовно олеснување на финансиските услови, како и зголемена морална опасност. Пазарните импликации се дека кривата на САД може да се засили од ставот дека ФЕД наскоро активно ќе се насочи кон усогласување на своите 1-годишни BTFP заеми со тоа каде завршуваат стапките на фондовите на ФЕД; или може да биде поостро ако луѓето мислат дека ФЕД ќе дозволи инфлацијата да стане полеплива со своите постапки“.
Без гаранција
Пол Ешворт, главен северноамерикански економист во Капитал економикс
„Рационално, ова треба да биде доволно за да се спречи каква било зараза да се шири и да урне повеќе банки, што може да се случи додека трепнеш во дигиталната ера. Но, заразата отсекогаш била повеќе за ирационален страв, така што би нагласиле дека нема гаранција дека ова ќе функционира“.
Пауза на ФЕД
Јан Хациус и тимот на Goldman Sachs Group Inc
„Со оглед на неодамнешниот стрес во банкарскиот систем, повеќе не очекуваме FOMC да испорача зголемување на каматните стапки на состанокот на 22 март со значителна неизвесност за патот по март“.
Рели за помош
Ерика Најаријан, аналитичар во UBS Securities
„Сметаме дека би можело да има остар митинг на олеснување“ на акциите на американските банки. „Нашите клиенти можеби ќе продолжат да го претпочитаат летот пред квалитет, што иронично се „Премногу големи, премногу неуспешни, но сега се регулирани да имаат тони ликвидност и банки на капитал““, имено JPMorgan, Bank of America и Wells Fargo.
Притисок на доларот
Џон Бромхед, стратег во банкарската групација Австралија и Нов Зеланд
„Големината и брзината на одговорот на политиката треба да го смират стравот во системот. Слично на пензиската криза во Обединетото Кралство во септември или октомври, креаторите на политики беа во можност ефективно да го оградат ризикот и да избегнат секаков вид систематски настан. Гледаме дека валутите чувствителни на ризик се враќаат како резултат и тоа е негативно за доларот. Се сомневам дека би можеле да видиме дополнителен притисок врз УСД, дури и ако загриженоста за финансиските системи избледи“.
– Со помош на Адам Хај, Кормак Мулен, Џоана Осингер и Ронохој Мазумдар.
(Новости низ целиот тек)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-ackman-weigh-fed-us-062357431.html