(Блумберг) - Има барем еден голем инвеститор кој мисли дека најлошото глобално уништување на обврзниците во последните децении е создавање можност за купување.
Најчитани од Блумберг
Додека американските 10-годишни приноси се искачија за околу 235 базични поени во 2022 година, надминувајќи го секое годишно зголемување на рекордот на податоците од 1962 година, имаше одредено олеснување во азиското тргување во вторникот со пад на референтниот принос за седум базични поени на 3.85%.
„Пазарот на американските државни обврзници се зголемува“, рече Џефри Гундлах, главен инвестициски директор за Doubleline Capital, кој управува со повеќе од 107 милијарди долари, во твит. "Помина долго време. Неодамна сум купувач“.
Тоа е потенцијално храбар повик. Глобалниот пад на обврзниците се забрза оваа недела бидејќи планот на ОК за големи даночни намалувања го додаде потенцијалот за бран на фискална расипништво на причините инвеститорите да се оддалечат од државниот долг. Федералните резерви ги предводат централните банки на развиените нации во остварувањето на најсилните зголемувања на каматните стапки во една генерација - и ветувајќи дека ќе ги одржуваат стапките повисоки онолку долго колку што е потребно за да се потисне инфлацијата.
Тоа се покажа како токсична комбинација за државните трезори. Инвеститорите беа изгорени најмалку двапати оваа година, откако отскокнувањата за американските обврзници во мај и јуни испари откако ФЕД јасно стави до знаење дека заканата од рецесија нема да ја спречи да се затегне. Стратезите главно го нагласуваат потенцијалот за нова продажба на обврзниците, дури и ако приносите сега се доволно високи за да ги примамат инвеститорите.
„Изгледа привлечно“
„Трезорите изгледаат привлечни на овие нивоа“, рече Прашант Њунаха, стратег за стапки во TD Securities во Сингапур. Американските петгодишни записи даваат принос од 4.15%, додека своповите за инфлација со слична рочност од 2.5% сигнализираат дека ФЕД се очекува да успее да ги намали притисоците на трошоците, рече тој.
„Иако тактички има простор да се оди долго, стратешки гледаме понатамошни нагорни приноси со оглед на нашата прогноза за целта на ФЕД од 4.75-5% и потенцијалот европските приноси да бидат повисоки во текот на следните месеци“, рече Њунаха.
Имаше три претходни прилики 10-годишните приноси зголемени за повеќе од 225 базични поени во текот на една година, но секој пат тие завршуваа со поскромно зголемување.
Сите тие беа во 1980-тите, кога тогашниот претседател на Банката на федерални резерви Пол Вокер ги зголеми стапките до рекордно високи за да ја скроти инфлацијата. Најголемиот таков потег се случи во 1981 година, кога приносот скокна дури за 341 базични поени, за да ја заврши годината за 155 базични поени.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html