Еве што се очекува да направи Федералните резерви денес

Нема многу мистерија околу состанокот на Федералните резерви во среда, при што пазарите нашироко очекуваат централната банка да го одобри третото последователно зголемување на каматните стапки за три четвртини поени.

Сепак, тоа не значи дека нема значителна интрига.

Додека ФЕД речиси сигурно ќе испорача она што го нарача пазарот, тој има многу други артикли на својот џеб што ќе го привлечат вниманието на Вол Стрит.

Еве брз преглед на тоа што да очекувате од состанокот на Федералниот комитет за отворен пазар за одредување стапки:

Стапки: Во својата континуирана потрага да се справи со неизбежната инфлација, ФЕД најверојатно ќе одобри зголемување од 0.75 процентни поени што ќе ја доведе нејзината референтна стапка до целниот опсег од 3%-3.25%. Тоа е највисоката стапка на Fed фондови од почетокот на 2008 година. Пазарите ги ценат цените со мала шанса за целосен пораст од 1 процентен поен, нешто што Fed никогаш не го направи откако почна да ја користи стапката на Fed фондови како нејзина примарна алатка за политика во 1990 година.

Економски изглед: Дел од состанокот оваа недела ќе ги види претставниците на ФЕД да издаваат квартално ажурирање на нивните каматни стапки и економски изгледи. Иако Резимето на економските проекции не е официјална прогноза, тој обезбедува увид во тоа каде креаторите на политиката гледаат различни показатели и каматни стапки. СЕП вклучува проценки за БДП, невработеноста и инфлацијата мерени со индексот на цените на личната потрошувачка.

„Точка заговор“ и „терминална стапка“: Инвеститорите највнимателно ќе ја следат таканаречената точкасти проекции на стапките на поединечните членови за остатокот од 2022 година и следните години, при што верзијата на овој состанок ќе се прошири за прв пат во 2025 година. Вклучена во тоа ќе биде проекцијата за „ терминална стапка“, или точката каде што официјалните лица мислат дека можат да престанат да ги зголемуваат стапките, што би можело да биде најпридвижувачкиот настан на состанокот на пазарот. Во јуни, Комитетот ја стави терминалната стапка на 3.8%; најверојатно ќе биде барем половина процентен поен повисок по состанокот оваа недела.

Пауел притискач: Претседател на ФЕД Џером Пауел ќе ја одржи својата вообичаена прес-конференција по завршувањето на дводневниот состанок. Во своите најзабележителни забелешки од последната средба во јули, Пауел даде кратко, остро обраќање на годишниот симпозиум на Банката на федерални резерви Џексон Хол, Вајоминг, кон крајот на август, нагласувајќи ја неговата посветеност за намалување на инфлацијата и особено неговата подготвеност да нанесе „некоја болка“ на економијата за да се случи тоа.

Нови деца на блок: Една мала брчка на овој состанок е придонесот на тројца релативно нови членови: гувернерот Мајкл С. Бар и регионалните претседатели Лори Логан од Далас и Сузан Колинс од Бостон. Колинс и Бар присуствуваа на претходниот состанок во јули, но ова ќе биде нивниот прв SEP и точка заговор. Иако поединечните имиња не се прикачени на проекциите, ќе биде интересно да се види дали новите членки се во согласност со насоката на политиката на ФЕД.

Спремете се, и она што инвеститорите ќе го следат највнимателно ќе биде тонот на состанокот - конкретно до каде е подготвена да оди ФЕД за да се справи со инфлацијата и дали е загрижена да направи премногу и да ја доведе економијата во поостра рецесија.

Судејќи според неодамнешна акција на пазарот и коментар, очекувањата се за јастреба тврда линија.

„Борбата против инфлацијата е работа“, вели Ерик Виноград, виш економист во АлијансБернштајн. „Последиците од неборбата со инфлацијата се поголеми од последиците од борбата против неа. Ако тоа значи рецесија, тогаш тоа е она што значи“.

Виноград очекува Пауел и Банката на федерални резерви да се држат до сценариото на Џексон Хол дека финансиската и економската стабилност се целосно зависни од стабилноста на цените.

Во последниве денови, пазарите почнаа да се откажуваат од верување дека ФЕД само ќе ја надмине оваа година потоа започнете со сечење евентуално до почетокот или средината на 2023 година.

„Ако инфлацијата е навистина тврдоглава и остане висока, можеби ќе треба само да стискаат заби и да имаат рецесија што трае некое време“, рече Бил Инглиш, професор на Факултетот за менаџмент Јеил и поранешен висок економист на ФЕД. „Многу е тешко да се биде централен банкар во моментов, и тие ќе дадат се од себе. Но, тешко е“.

Банката на федерални резерви постигна некои од своите цели кон затегнување на финансиските услови, со повлекување на акциите, пад на пазарот на домување до точка на рецесија и приносите на трезорот се зголемуваат до највисоки нивоа што не се забележани од раните денови на финансиската криза. Нето вредноста на домаќинствата падна за повеќе од 4% во вториот квартал на 143.8 трилиони долари, главно поради падот на вреднувањето на акциите на берзата. според податоците на ФЕД објавен претходно во септември.

Сепак, пазарот на труд остана силен а платите на работниците продолжуваат да растат, создавајќи грижи за спиралата на платите и цените дури и со значително намалени трошоци за бензин. Во последните денови, и Морган Стенли и Голдман Сакс признаа дека ФЕД можеби ќе треба да ги зголеми стапките во 2023 година за да ги намали цените.

„Вртата на врата низ која ФЕД се обидува да помине, каде што тие ги забавуваат работите доволно за да ја намалат инфлацијата, но не толку што предизвикуваат рецесија е многу тесна врата и мислам дека е потесна“, рече Инглиш. Постои соодветно сценарио каде инфлацијата останува тврдоглаво висока и ФЕД мора да продолжи да расте, што тој рече дека е „многу лоша алтернатива на патот“.