Еве го падот на големиот ден на Ворен Бафет

Денеска планирам да присуствувам на годишниот состанок на Беркшир Хатавеј во Омаха, првиот таков собир лично од 2019 година.

Многу се промени за Ворен Бафет (91) и Чарли Мангер (98) во изминатите три години - а многу не се случи.

Пред да стигнам до тоа, само размислете дека 6-ти најголеми компанија во САД (и 11-ти по големина во светот) — со четвртина трилиони долари годишен приход и околу 370,000 вработени — го водат двајца неагенарици. „Неверојатно“ е збор што ми доаѓа на ум.

Уште колку години и годишни состаноци имаат овие двајца во нив? Не многу повеќе, затоа уживајте во возењето.

Всушност, и Чарли и Ворен малку ги смируваат работите. Бафет неодамна го објави својот последен „Моќен аукциски ручек со Ворен Бафет“ нарекувајќи го „Големо финален настан“. Последен пат Бафет ја одржа оваа аукција, што е во корист на Фондацијата Glide, добротворна организација со седиште во Сан Франциско која се справува со сиромаштијата, во 2019 година, победничката понуда беше за 4.6 милиони долари. Не можам да замислам што ќе донесе за овој, последен, бре, ручек.

Сепак, Ворен и Чарли планираат да разговараат околу пет часа денес, поттикнати вообичаено од кикиритките и кока-колата од цреша. За да бидете сигурни, се додека Ворен е извршен директор, тој треба да биде достапен. Ова е човек кој спушти 11.6 милијарди долари за да го купи осигурителот Alleghany минатиот месец — најголемиот договор на БРК во последните шест години. Тој подобро знае што прави, што ако цената на акциите е некаква индикација (повеќе за тоа во секунда), се чини дека сè уште го прави. (Морам да кажам, Неодамнешното интервју на Бафет со Чарли Роуз беше малку гребење на главата.)

Што се однесува до тоа што е променето, а што е различно, само фактот дека армијата или јатото на Бафет ќе се врати лично денес, е доволно убедлив. Ќе бидам фасциниран да ја почувствувам атмосферата. Сигурен сум дека ќе има безвременост во тоа.

Суштинските аспекти на состанокот треба да бидат исто така интересни - и нови. Како што забележува Барон, има голем број големи инвестиции за кои треба да се зборува оваа година како HP, Occidental Petroleum и Alleghany.

Приказна продолжува

„Изгледа чудно што имаше оваа огромна количина на инвестициска активност за време на ова повлекување на пазарот - кога пред две години, кога имаше повлекување на пазарот, тој продаваше акции“, вели Џејмс Шанахан, кој го покрива Беркшир во Едвард Џонс и има рејтинг за задржување на акциите. „Можеби [дека] можеше да има различни исходи од пандемијата, некои доста тешки; каде ова повеќе личеше на традиционално повлекување на пазарот“.

Имате и голем број необични резолуции на акционерите, вклучително и една за сметководството за различноста на работната сила и друга за одржливост. Предлозите најверојатно ќе бидат поразени, но може да се покажат непријатни доколку соберат доволно гласови, како што забележува Њујорк Тајмс. Големите институционални инвеститори како BlackRock, на пример, сега се залагаат за зелени цели и гласаа за слични предлози минатата година. Потоа, тука е другарот на Бафет, Бил Гејтс, кој исто така зборува за одржливост. Како ќе гласа големиот блок акции на БРК во сопственост на фондацијата Гејтс? Малку незгодно.

Има уште еден резолуција изнесена од акционерската активистичка група Национален правен и политички центар, и поддржан од Калперс, најголемиот пензиски фонд во државата, да го замени Бафет како претседател. (Групата ја воведе истата мерка во компании како Goldman Sachs, Coca-Cola и Salesforce.) И ова нема да помине.

(Настрана, зошто менаџментот никогаш не вели: „Овој предлог е одлична идеја. Гласајте да!“ Одборите би требало да бидат непристрасни, но некако ја отфрлаат секоја предложена резолуција.)

Но, назад на Бафет и како да се објасни очигледната контрадикторност помеѓу неговите прогресивни позиции за прашања како даноците и социјалните прашања, и позициите на компанијата за климатските промени и обелоденувањето на составот на работната сила?

„Мислам дека тоа не е функција на систем на лични верувања што се коси со овие цели“, вели Кети Зајферт, аналитичарка од Беркшир Хатавеј во CFRA Research. „Тоа е повеќе функција на начинот на размислување на Беркшир Хатавеј кој речиси работи како фирма со приватен капитал. Не мора да мислам дека тоа негира нешто злобно, но за жал во оваа средина почнува да изгледа малку застарено“.

Без разлика, магичниот допир на Бафет како инвеститор навидум се врати. Откако заостануваше на пазарот за време на манијата FAANG, Беркшир оваа година кружи околу S&P 500 - порасна за околу 10%, со пад на пазарот за 10%. БРК е пред индексот повеќе од една година, две години и пет години. И Белешки на Барон Беркшир врати 15.4% годишно во последните 10 години, наспроти 14% за S&P. BTW, Бафет не го изгуби своето моџо за време на технолошката манијата на акции - туку никогаш не замина. BRK секогаш слабо функционира за време на меурчиња.

Дали е доцна да се инвестира во Беркшир? Се сеќавам дека луѓето го прашуваа тоа пред 20 години кога Бафет имаше 71 година, а цената на акцијата А од Беркшир беше 70,000 долари. Денес е околу 500,000 долари. Тоа е зголемување на цената од 576% наспроти 291% за целокупниот пазар. Се разбира, „минатите перформанси не се гаранција за идните резултати“. И кој знае колку години Бафет остана да раководи со Беркшир.

„Тој ќе доживее 100 години“, ми рече неодамна еден инсајдер во Беркшир. Можеби, но тој сигурно нема да биде извршен директор уште 20 години.

Ние, исто така, не знаеме дали Бафет со Грег Абел - кој, благодарение на очигледниот гаф на Чарли Мангер на минатогодишниот состанок, се чини дека е наследник на Бафет - ќе го предаде Стив-Џобс со Тим-Кук, што има корист од акционерите на Apple, (и акционерите на BRK поради инвестицијата на BRK во Apple), ох-толку добро. Значи, навистина големото прашање за акционерите на Беркшир е: Колку е способен Абел?

Во јануари имав долг телефонски повик со Бафет кој ми кажа колку сака да се врати лично оваа пролет во Омаха. „Ние навистина сакаме да го одржиме состанокот“, ми рече тој. „Постои затворена побарувачка“.

Изгледа ја оствари својата желба. На 91-годишна возраст, Бафет ќе се обрати на состанок кој е ист како некогаш - но исто така различен.

Овој напис беше прикажан во саботно издание на „Утрински бриф“ на 30 април 2022 година. Добијте го утринскиот извештај испратен директно до вашето сандаче секој понеделник до петок до 6:30 часот по полноќ. Зачленете се

Од Енди Сервер, главен уредник на Yahoo Finance. Следете го на Твитер: @сервер

Прочитајте ги најновите финансиски и деловни вести од „Јаху финансии“

Следете Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Скопје, и YouTube